万汇期货：2月11日国内期货市场收市评述

　　天胶改弦更张远月逞强

　　就年后行情的预测我们已有一定的了解，当前的期货行情也基本在各方面因素的影响下走出新的篇章。今日沪胶一改前期行情的格局，远月合约在六月合约的带领下齐齐上攻，基本上涨幅都在200元每手，而前期主力五月合约却在交易规则的限制下，成交量走低，持仓基本上没有太大变化。作为新的主力品种，六月合约尽显强势，成交量上一度超过了五月合 约，在价位上更是一举打破前期高位平台，形成实体带有上影线的突破格局。而且在下午的行情中，逐步走强，成为市场的新热点。很明显提高保证金比例的五月合约把零散的投机盘挡在了门外，使得五月份的成交量锐减，而其中的多空双方也在运用自己的存量资金相互抵抗着，在这个时候哪一方的资金实力更加雄厚那么，它将笑到最后。尾市的五月合约突然发力，多空主力突然放量但是价位没有过高的上升，相反在闭市前几分钟的时候，重新挑头带领其他合约进行震荡。使得六月份合约也在尾市跳水。短期平仓盘纷纷涌出。目前看来，短期的震荡盘也是获利回吐的表现，作为盘中震荡而言，不必过多参与，整体的趋势比较明朗，只是在相对高的价位上进行震荡会让投资者相当难受，故我们认为如有空单在手，不妨在进出的频率上有所加快，近期的升势不会轻易改变。

　　今日云南现货标一胶价格为13500元每吨

　　海南现货标一胶价格为13100元每吨

　　万汇期货翟英军

　　2003年2月11日大豆评述：延续反弹预计将测试缺口抛压

　　2003年2月11日大连黄豆5月合约大幅上涨43元，以2570元/吨开盘，全天震荡走高，最高至2586点，最低2567，收盘2583结束。持仓247428手。总持仓略有下降。成交继续放大，共成交123932手。9月合约上涨34元，开盘2540，最高2558，最低2538，收盘2547。持仓256108手，稍有扩大。成交量放大为164674手。11月合约较前一交易日涨23元，收报2347元/吨。

　　据国家国家粮油信息中心分析预测部提供的情况看，春节期间，境外公司已陆续完成巴西大豆临时进口证明材料准备工作，农业部转基因办公室已经于2月8日开始正式受理境外公司递交的巴西大豆临时进口证明申请。另外，美国大豆到港数量继续出现增长，厂商基本在大豆到港前获得了进口许可证，据悉国家质检总局自1月初以来发放的进口大豆许可证已累计接近250万吨。目前我国购买的2002/03美国大豆进口合同已经达到600-650万吨，南美大豆合同已经超过700万吨。其他方面，豆粕铁路建设基金免征政策未见最新进展，国家计委表示该项政策可能在2月份后期最终出台，届时东北产豆粕运达关内地区的数量将很快出现明显增长。

　　CBOT黄大豆连续价格昨日收高8美分/蒲氏耳，收盘报564美分/蒲氏耳，技术意义仍不明显。但整个图形显示7个月的横盘震荡需要基本面题材的消息利好刺激才能形成大幅向上突破的技术走势。因美盘基金持仓较稳定，所以估计仍短期震荡。

　　国内预计技术上存在延续短期反弹可能，直至测试上方5月合约缺口压力情况。现在情况下不宜强化做多思路，毕竟春节前后基本面情况对比2003年初相对利空一些。且今年1月13日早盘集合竞价几万张抛盘压住跌停板一天，其中有相当一部分是不坚定的多杀多盘出现，历史少见。上方压力不能忽略。技术上目前可持有少量已有多单，暂以震荡市思路处理，短线高位抛出后观察相对安全。

　　豆粕5月收报1950元/吨，7月1945元/吨。总体略有下跌。从技术角度上看，前期空单可设好止损持有。

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　　沪铜2月11日评述:受伦敦盘影响大幅走高

　　今日上海期交所沪铜主力合约5月合约价格与前一交易日结算价比较大幅上涨380元。早盘跳空高开，以17130元/吨开盘，全天震荡走高。最高17210，最低17090，收盘17200。成交6068手，持仓61472手。6月合约今日也大幅上涨400元，开盘17170，最高17260，最低17140，收盘17240，成交39778手，持仓100442手。成交量及持仓较前一交易日继续放大。

　　伦敦市场场内开盘1685美圆/吨，以最高价1717美圆/吨收盘。受俄罗斯镍厂罢工消息刺激，投机买盘在铝和镍期货市场的大量介入带动了基本金属市场整体人气。

　　从CRB商品期货加权指数上看，铜的上涨未来存在向非常态上涨市场的模型过度的可能。这将会与未来伦敦铜走出的大浪型结构相互印证。但如果从短期技术上看，浪型与动量类的技术指标显示上涨仍存在着冲高后再次回落的可能性，以此完成一个完整的3浪形式的短期调整浪。另外，伦敦库存的相关性一定程度上将会限制近期的轧空式连续上涨。综合考虑，我们仍建议前期已有多单持有，继续开仓仍须以等待低吸的中长线多头思路为主。盲目的重仓追高有着难以处理短期回调风险的问题。

　　沪铝4月合约报14240元/吨，涨230元。5月收报14250，涨250元。沪铝4月，5月应设计短线多头策略。

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　　2003年2月11日小麦评述：受其他品种带动走高

　　2003年2月11日郑州小麦主力合约9月合约涨10点，以1423元/吨开盘，全天受其他品种上涨带动温和震荡走高，最高1431，最低1418，收盘1430点。总持仓76622手。7月合约涨13点，开盘1302点，最高1313，最低1299，收盘1312，以中阳线报收。总持仓37208手。

　　小麦受其他品种的带动出现今日小幅上扬，主力合约给人的感觉有些曲高和寡。小麦做市商也似乎希望激励今天场内的多头气氛。

　　操作上建议：7，9，11月小麦合约目前仍可设好止赢，谨慎持多。

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