把玉米期货培育成支柱品种

　　□本报记者蒋秀娟

　　大商所经过广泛深入的调研，目前已经完成了玉米期货合约与规则设计及相关技术准备工作。为了保证玉米期货合约与规则设计更加符合市场需求，近日大商所就玉米期货合约与规则设计相关问题面向社会广泛征求意见。针对此次玉米期货合约与规则设计中大家普遍关注和关心的问题，记者近日采访了大商所有关负责人。

　　问：玉米是一种国际性的期货商品，能否首先请您为大家介绍一下国际玉米期货市场的发展历史及其在国际期货市场中的地位？

　　答：玉米是世界期货市场中历史最悠久、生命周期最长的品种。据统计，目前共有8个国家的12家交易所上市玉米期货合约及相关衍生品，形成世界期货市场中独特的“玉米板块”，CBOT的玉米合约是目前世界最活跃期货合约的前20名之一，牢牢占据了世界农产品期货品种榜首地位，并在全球商品期货中位居第二。在全球小麦、玉米、大豆等大宗粮食期货交易中，玉米合约在价格先导性、跨品种套利以及交易保证金等方面都始终处于非常核心的地位。

　　问：1994-1996年我国也曾经开展过玉米期货交易，七年过去了，目前玉米现货市场都发生了哪些重大变化，您认为这些变化对于玉米期货的再次推出将产生怎样的影响？

　　答：近七年来我国粮食流通体制改革不断深化，玉米作为第二大粮食品种，也发生了诸多重大变化。首先，玉米保护价收购范围不断缩小，市场化程度日益提高。目前除主产区东北四省区仍按保护价收购外，其他地区已完全实现市场化。据不完全统计，退出保护价的玉米总量已达到全国玉米总产的70%，玉米价格基本由市场供求关系来决定，玉米成为三大粮食品种中市场化程度最高的品种；其次，玉米作为主要粗粮已由口粮品种转变为饲料及工业原料，目前国内玉米年产量中近70%用于饲料消费，玉米淀粉及酒精加工用量也在不断加大，玉米价格的需求弹性增大，价格变化幅度加大，相关加工企业将面临较大的价格风险；最后，国际贸易趋于活跃，价格变动因素更加复杂。我国加入WTO后，玉米进口将实行关税配额　管理，玉米国际贸易更趋活跃，玉米流通将由“北粮南运”逐渐转变为“北出南进”的新格局，我国玉米市场将进一步融入国际大市场，价格将与国际市场接轨，影响玉米价格的因素更加复杂，价格波动更加变幻莫测。

　　市场放开、国门打开之后，产区农民和玉米相关企业都将面临着越来越大的经营风险，迫切需要期货市场为玉米生产、流通与政府宏观调控提供科学的价格参考，为各类玉米相关企业的经营提供有效的避险工具。因此，玉米现货市场这些重大变化无疑为玉米期货的推出提供了更为坚实的现货基础。

　　问：1994-1996年间玉米曾经是大商所的主力品种，应该说当时的合约设计是比较成功的。但随着时间的推移，期、现货市场都发生了许多变化。请问，与老玉米合约相比，新设计的玉米期货合约及规则具有哪些新特点？

　　答：期货市场必须符合现货市场的运行特点，这是进行期货合约设计的最基本原则，这也是我们这次重新设计玉米期货合约及相关规则所遵循的最基本原则。这一基本原则的指导下，本次玉米合约及规则设计最突出的三大特点是：与国际接轨、贴近现货、降低成本。

　　在与国际接轨方面，我们通过采用以容重指标定等的1999年玉米国家标准作为交割质量标准，以及滚动交割与期货转现货相结合的交割方式，在合约及规则的最核心内容上实现了与国际玉米期货市场高度一致；在贴近现货方面，通过合理确定交割标准品、替代品及升贴水，并将交割地点集中于国内最大的玉米集散中心———大连，以更加符合国内玉米现货市场的实际情况，使期、现货市场的联系更加顺畅；在降低成本方面，我们适当放宽了对麻袋包装的质量要求，适度调低仓储费等，最大限度地降低实物交割成本，以方便广大现货企业的参与，提高市场运行效率。

　　问：目前大商所已经跻身世界第二大大豆期货市场，您对玉米期货合约推出后的前景有怎样的判断与展望？

　　答：玉米具有产量大、商品率高、品质均一、便于储存和价格波动性好等特点，是一个非常适宜开展期货交易的品种。从我国的情况看，我国玉米产量位居世界第二位，消费量、贸易量远远超过日本，在国际市场中的地位远超过大豆等其他粮食品种。同时，玉米现货流通规模是大豆的4倍，安全稳定性要好于大豆。大商所在1994-1996年间开展玉米期货交易期间，粮食企业和投资者参与广泛，形成了良好的投资者群体，在成功运作大豆期货市场的过程中积累了大量管理大宗粮食期货交易的经验。因此，我们有条件将玉米期货品种做大做强。大商所愿与粮食企业、会员单位及广大投资者一道，不遗余力，精心培育玉米合约，在实践中不断完善这个品种，在3-5年内将玉米发展成为国内期货市场的重要支柱品种之一，并跻身　世界国际玉米期货市场前列，成为世界主要的农产品期货交易中心和定价中心，提高我国玉米产业的国际竞争力，为我国玉米产业及期货市场的发展做出更大贡献。