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《财经时报》:倪润峰无言 长虹MBO藏玄机

http://finance.sina.com.cn 2003年02月04日 01:31 财经时报

  针对日前坊间“长虹要被改造为民营企业以及管理层持股”的传言,倪润峰本周三在京向《财经时报》表示:“管理 层持股长虹还谈不上,我们没有别人幸运”

  关于MBO的讨论以及各种说法,在业内一直热烈被关注着。但据有关人士分析,就现在中国的资本市场环境和政策 而言,在中国大力推行MBO,还存在诸多方面的障碍,例如导
致的国有资产流失问题,例如政府的严格审批以及国有股定价 、融资等技术方面的问题

  本报见习记者程李

  背后的玄机

  倪润峰是在来京为他的第四代系列精显背投彩电做宣传时,向《财经时报》发表这番讲话的。

  对于“产权改革停止会不会对企业整体发展有影响”的问题,倪只是拍了拍记者的肩膀,并没有作答。但在新闻发布 会上针对媒体的发问,倪痛斥了国有企业的弊端。

  长虹是地地道道的国企(国有股占53.62%),清规戒律多,决策层次多,不能随时根据市场快速做出应变的决 策。

  在市场中客户认为国企没有信誉就在于你多变。组织部一个命令下来,张三上,李四就得下,手机号码刚要到就没用 了。

  由于是国企,资产不知属谁,老板不知是谁。一般来说属地方国有资产管理公司,但到关键时刻,它说的话又算不了 。谁都不管,谁又都在管。

  好在去年提出了国有股减持方案。倪说:“尽管现在被叫停,但我们要向政府进言,做工作,将来肯定要再做。在竞 争性行业中,国有企业因此被捆住了手脚,必须进行产权多元化。”

  倪要将长虹改造为民营企业,是在日前接受台湾媒体采访时透露的。据称,长虹要成为一个民营企业,不仅是倪一人 在努力,这已成为全集团的共识。倪当时还透露,现阶段虽大体制未改,但仍有变通方式。

  相对于此前的语出惊人,倪此次突然变得出言谨慎。这背后的玄机耐人寻味。

  谁能解忧,惟有杜康?

  事实上,国有企业产权改革、管理层持股等问题,一直是业内敏感点。

  在家电企业中,最早提出MBO管理层收购的是春兰集团。在当地政府的支持下,2000年10月,春兰董事 会做出决议,在不涉及国有资产的前提下,春兰集团公司从近50亿元的集体资产中切割25%,用现金按1:1的比例向经 营层和万余名员工进行量化配股。也就是说,卖了25%的集体股份,又赠送相同数量的干股即分红权,事实上最终从集体资 产中切割了50%的权益。但“春兰分家”最终被亮红灯。原因据有关报道,是由于存在操作不规范、国有股转让价格过低等 问题。

  随后是粤美的000527SZ。2001年1月19日,粤美的正式公告,由公司管理层与工会共同组建一 家投资公司———顺德市美托投资有限公司,正式受让控股股东顺德市美的控股有限公司14.94%股权,加上此前受让的 股份,美托投资有限公司持有粤美的10761.4331万股权,持股22.19%,成为公司第一大法人股东。

  美的公司管理层人员持有美托股份约占美托总股本的78%;工会持有剩下22%的股份,主要用于将来符合条件的 人员新持或增持。通过这次转让,代表管理层的美托所持股份占公司发行在外股本总额的7.26%,一跃成为美的股份公司 的第三大法人股东。这也是国内首家实施MBO的上市公司。

  海信的员工持股在2000年开始就在业内流传,但一直没有明确说法。今年3月海信董事长周厚健在两会期间向《 财经时报》表示,海信的产权改革最迟将在年底完成。

  关于MBO的讨论以及各种说法,在业内一直热烈被关注着。但据有关人士分析,就现在中国的资本市场环境和政策 而言,在中国大力推行MBO,还存在诸多方面的障碍,例如导致的国有资产流失问题,例如政府的严格审批以及国有股定价 、融资等技术方面的问题。

  在5月22日的新闻发布会上,面对100多名记者,倪润峰的豪情壮志不减当年:彩电销售要在明年实现1700 万台,做世界的“彩电大王”。如果埋藏在倪心头的刺没有解决,世界“彩电大王”的梦想到底能走到哪一步呢?




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