大豆后市仍乐观

　　受1月份美国农业部供需利空报告影响,1月中旬美盘大豆连续2天大跌30美分。大连市场受外盘影响连续2个跌停,跌幅均有200余点,期价从2700迅速回至2500点。近期各合约又有所企稳,市场对后市分歧加大:多方观点认为本轮下跌作为整个牛市的回档；空方则认为持续近1年的牛市已经结束,市场将回归跌势。笔者从基本面的角度来分析一下:

　　大豆本轮牛市行情存在着两方面的因素:

　　第一,美国农民收大豆补贴降低的影响而减少播种面积,实际产量有所下降。这从以前美国农业部报告中可以看出。

　　第二,受南美金融危机的影响,阿根廷等国货币大幅贬值,农民宁可屯货,也不愿意换成本国货币,出口大幅减少,导致市场供应短缺,8月份CBOT创下600美分的高点。

　　其实近期行情的下跌也是市场回顾理性的表现,美盘自8月份创下高点已进行了近5个月的调整,而国内却走出了几个月的上涨行情。1月正是农民大豆晒干后集中抛售的月份,市场出现回调也属正常。

　　后市要看南美的金融形势还要看巴西的转基因问题。从目前情况巴西种植转基因大豆比较难进入我国,而我国非转基因大豆在欧盟和日本等国是大受欢迎。从技术面看本轮回调时间跨度比较长。从周线看美盘已经站在5、13、34周均线上方,大豆市场可能还有一轮较可观的涨幅。

　　(上海证券报 上海中期 徐焱)