期货证券公司可望实现双赢

　　□广发期货吴丁杰

　　近日,中国证监会下发了《关于期货经纪公司接受出资有关问题的通知》。重新打开了关闭6年之久的金融企业以及外资机构投资期货公司的大门。《通知》对投资期货公司的政策的重大调整,有望打通证券公司和期货公司的密切联系，实现期货、证券公司双赢；期货公司应该抓住这个难得机遇，建立健全法人治理结构,扩大公司规模,壮大实力,促进期货市场 的规范发展。《通知》对证券公司的影响，主要体现在以下几方面：一是密切了证券公司和期货公司间的联系，打通两者之间的限制和障碍，为下一步金融混业经营创造了一定的条件。二是增加了证券公司投资渠道，增加收入来源，有助于实现多元化经营。三是加快证券公司的实现差别化经营，有利于证券公司向专业化、个性化、金融品种超市化方向发展。四是有利于证券公司利用一定的资金量通过控股、参股期货公司，实现更大规模金融扩张，提高证券公司的资金利用率。五是有利于证券公司为将来金融期货的推出储备人才和经验。证券公司可以通过经营期货公司,为以后金融衍生工具的出台提前作些准备。

　　《通知》的下发，对我国期货市场的健康发展是一个重大利好，其对期货市场的影响将会非常深远。一是有利于期货公司引进新股东，充实期货公司的资本金，壮大期货公司的实力。二是有利于期货公司引进先进的技术、管理和人才，提高期货公司的竞争力。三是促进中国期货经纪业务整体上一个新台阶。四是促进期货市场投资者的结构和投资理念的改变。五是为金融期货的上市作准备。让运用衍生工具最多的金融机构先进入期货市场,从而为未来业务打好基础。六是在中国加入世贸之后,加快与世界接轨,先让外资企业进入中国期货市场,为以后中国商品期货在国际市场上进行交易奠定基础。《通知》将推动证券、期货业加速整合。强势证券公司与强势期货公司合作，将加速期货公司的优胜劣汰与集中化趋势。期货公司要做好相应的对策：

　　一是要构筑规范的法人治理结构。不严格实行“决策”、“执行”、“监督”三权的分立制衡，一但市场发生变化，期货公司很可能会重踏前几年内部管理失控的覆辙。因此要严格按照股份公司规范运作，决策层和管理层严格分开，董事会、监事会和经营层严格分开。

　　二是要搞好股权设计和规划。在重新进行股东时，首先考虑引进证券公司做为大股东，除了能给期货公司补充资本金外，还会为期货公司输送比较成熟的管理经验、风险控制、计算机的软硬件管理方法、优秀的人力资源和优质客户等等。同时要考虑引进有现货背景的企业，打通期货和现货的联系。还可考虑做好引进民营企业和做好员工持股计划，充分调动各方面的积极性。

　　三是好人才的吸引和培养。目前期货界最短缺的不是资金而是人才，目前从事期货业并取得从业资格证书的人员不过万人，并且学历和素质与其他金融从业相比普遍偏低。

　　四是加强公司的研发力量。公司研发力量的强弱，是市场之所在，也是竞争力的体现，客户能来交易，我们提供的咨询相对准确率高，风险小，收益率高，客户自然会越来越多。将期货公司的研究力量与证券研究所进行整合,构筑一个更为宽广的研究平台,使得证券公司和期货公司给客户提供的研究报告,都能上一个档次。要挖掘培养优秀人才，培养期货的品牌分析师。要做好宣传包装，提高分析师的知名度。可以依托证券公司的品牌，多方面提高期货公司研发力量的知名度。

　　五是要实现IT资源的强化和共享,期货公司可以充分利用证券公司的电脑网络、技术人员资源,加强系统维护和软件开发。而最重要的是要利用电子手段，大力发展网上期货交易。

　　六是做好证券客户的培养和开拓，实现证券客户和期货交易客户资源的共享，就要充分利用证券营业网点和工作人员，抓好对证券客户的期货交易知识和技巧、投资理念的培养，同时做好潜在客户的培养和教育,将期货融入到证券公司的整个销售渠道之中。可以先主办巡回期货投资讲座，对现有营业部员工进行培训；再利用培训的员工培训和开发客户。要和各地咨询机构合作，搞好期货投资者学校工作。可以邀请三大期交所来证券营业部，对重点客户进行产品推介。可以利用现有网络，推播期货信息，使证券营业部客户同时了解证券和期货行情、财经、交易信息等等。

　　七要制定和完善风险制度。证券公司入主期货公司，更要做好风险防范。