沪胶剧烈震荡低吸为主

　　周四沪胶盘中宽幅震荡,多空双方分歧严重加剧,成交量、持仓量迭创天量。笔者认为,多方主力欲借震荡洗盘,迫使散多回吐,同时吸引空方资金介入。

　　首先,国际国内胶市供需关系向多方倾斜。国际胶市割胶区虽然进入产胶旺季,但却遭遇反季节洪涝灾害,同时产胶国继续缩减天胶产量、出口量,致使胶源供应趋于紧张,而用胶需求消费则并未显著缩减,由此导致国际胶市胶源库存量不断减少,国内胶市时值停割季节,进 口胶进口量处于阶段性较低规模,胶源供应同样趋于紧张,而用胶需求消费则维持旺盛,由此导致国内胶市胶源库存量逐渐减少。

　　其次,沪胶期价与周边胶市胶价对比方面,对国际国内产区胶市胶价进口成本及琼胶市场胶价而言,沪胶强势合约RU303、RU304、RU305期价均呈现较大幅度的升水态势,由此既反映沪胶多方主力资金实力较为强劲,也导致沪胶承受渐趋沉重的跨市套利资金压力。

　　第三,在市场看涨氛围较为浓厚的背景下,多方主力为减轻负担,降低成本,并增加投资盈利,迫切需要震荡洗盘,迫使多头其余投机资金回吐,并吸引空方增量资金扩仓拦截,由此主力采取打压期价继而追捧期价的操作手段,制造诱空陷阱,为延伸涨势创造有利条件,而盘面期价剧烈波动、宽幅震荡、成交量、持仓量继续拓展即反映了主力的上述操作策略。

　　展望后市,笔者认为,虽然沪胶压力渐趋沉重,但由于国际国内胶市整体因素依然利多,因此期价宽幅震荡中寻求新的上涨空间,持仓量逐渐向远期合约转移的概率相对较大。对于投资者而言,当沪胶大幅下挫,而不全线跌停之际,宜适量吸纳。

　　(上海证券报 上海外高桥期货经纪有限公司 施海)