天胶涨势难改

　　沪胶自2001年12月25日启动，历经一年亦步亦趋的拉动，由6000多元起步，历经3波上扬，12000元的高位终于被多头踩在脚下，演绎了一波持续上扬的大牛行情。天胶涨幅已逾一倍，面对如火如荼的市场，我们有必要对此轮行情做一回顾：

　　第一波段的恢复性上升是在关税增加及泰胶利好刺激下，从2001年12月25日的6320元算起，至2002年3月27的8110点。其后展开2浪调整，期价回调至7470元。随后在橡胶三国达 成保价协议及受东南亚暴雨影响，胶源持续紧张推动下，爆发性三浪展开，沪胶一路上行至2002年9月11日的10250元高点。在国内进入产胶旺季，供应量增大的压力下，期价回调至2002年10月10日的9360元，近千点的跌幅可理解为4浪调整。去年底以来，沪胶正处在5浪上升中。

　　从基本面上来分析，天胶此轮的上扬是有其深刻背景的。对于这方面的分析，有关媒体的分析已相当详尽，这里恕不赘述。而昨日，沪胶再次全线涨停，主力305合约更创下12810元的新高。经过前期的蓄势调整，多头能量汹涌爆发，空头几无还手之力。从技术上看，短期KD、RSI指标回调后已迅速再次走强。MACD作多人气聚集，DMI开口又趋放大。期价得到均线系统良好支撑，多头排列不改。下挡支撑在12000元，上档阻力点位在13300元。

　　目前，琼滇农垦已进入停割期，据报道，产区库存不足2万吨，销区不超过1万吨。而1-3月国内所需的近10万吨主要依赖进口，年初发放的进口配额到港时间需40天左右，因此可预见，近期现货紧张局面仍将持续。

　　另外，我们也应注意到，美伊战争威胁日近，中东局势紧张，加上委内瑞拉的动荡促使国际石油价格飚升，推动了合成胶的大幅上扬，对天然橡胶形成坚定支撑。并且，2003年我国经济仍将保持快速稳定的增长，近30款新车将在年内下线，对天胶的需求将继续扩大，在关税问题明朗后，天胶的买方市场趋势难改。(证券时报)