上周五LME三月期铜受美国利淡经济数据打击而中幅收低，收盘较前一交易日下跌15美金，场内交投气氛趋于平淡。伦铜低开于1677美元，早盘在部分投机买盘推动下铜价最高摸至1683美元，然而美国公布的经济数据全线疲软导致场内多头清算盘涌出，价格最低探至1668美元，终盘以1670美元报收。全日场内总成交51422手，较前一交易日萎缩两万余手；持仓轻微减少289手，为213969手；库存下降2400吨，为854875吨。
表面来看，铜价的下挫是受到美国不良经济数据的影响，但根本原因依然还是由于期铜自身有调整的欲望。经过连续两周的单边上扬，期铜的各短线摆动指标处于严重超买状态，技术上急需得到修复，并且由于1680~1720美元区域的阻力明显且整体区域较宽，因此铜价在此技术关口前出现主动回撤的走势是非常正常的。另外，LME的总持仓也从前期的不足19万张水平迅速扩大至21万张以上，如此沉重的持仓将拖慢市场继续前进的脚步，且场内积累了大量的浮赢筹码需要兑现，因此市场必须对自身的持仓结构进行调整后才能轻装前进，这种调整行为本身也会触发价格的下挫。从短期均线系统来看，5、10、20日MA依然维持多头排列，市场总体的上升格局并未遭到破坏。如若此次调整维持强势调整的特征，那价格将在10日MA1650美元附近获得支撑并重新积蓄上攻力量；一旦铜价跌破此位置，那将重新测试1600~1610美元，图形形态也将有重新走弱的可能。
基本面方面，美国周五公布的经济指标表现黯淡，美国经济表现总体不够稳定，复苏之路依然坎坷。数据显示，美国11月贸易逆差扩大至创纪录的401亿美元；12月工业生产下滑0.2%，而原先预估的这一数字将上升；1月密西根大学消费信心指数初值由12月的86.7下滑至83.7，远低于市场的预期。美国股市受上述利空数据打击而大幅下滑，道指至收盘下滑111.13点，纳指更是跌去了47.56点。今晚美国市场因马丁.路德.金假日而休市，LME照常交易，预计利空经济数据的影响依然会导致伦铜的向下调整。
国内市场方面，由于前期沪铜已连续四天滞涨，部分消化了伦铜的下挫，因此总体表现比较抗跌。沪铜各合约小幅低开后温和走高，至收盘均有50点左右的涨幅。沪铜主力合约0306早盘开于16730，全日波动区间为16750~16850，终盘以16850的最高价报收。场内观望气氛较浓，总成交较前日大幅萎缩，仅为22196手；持仓增加700余手，为113138手。
操作上，多头持有者可部分离场以避短线风险，空仓投资者观望为宜，等待更好的买入点位出现再入市不迟。
中航期货经纪有限公司魏威
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