上证所方星海评股市--是很有投资价值的市场

　　记者王擎北京报道

　　“目前的中国股市是个很有投资价值的市场。”上海证券交易所负责监管的副总经理方星海如是说。

　　他是在18日出席由北京大学中国经济研究中心和香港大学经济金融学院联合召开的“ 中国证券市场与金融体制改革理论研讨会”上做出以上表述的。

　　方星海博士说，根据2002年上交所上市企业的赢利状况，上证180指数的市赢率将在25倍左右。也就是说，将有4%的资金收益，再加上市值配售，差不多有2.5%的资金收益，二者相加，将有6.5%左右的资金收益。对于我国目前的资金成本来说，应该算是相当不错的收益。虽然证券市场中的资金成本偏高，一般在8%-10%，但如果能够想法让资金转起来，在资金面上有更多的动作，比如：将银行、证券、保险等部门的资金互相融通，让证券市场上原先被说成是非法、违法的融资行为，变成合法的，从而减少违规带来的风险，证券市场中的资金成本将会下降，由此，6.5%的资金收益，对证券市场而言，也相当不错。证券市场也将会因此进一步凸显其投资的价值。

　　如何让资金转起来？方博士认为，个人股票质押贷款是应该可以操作实施的一种方法；其次，央行应该进一步下降商业银行的超额储备金，把银行里的钱推出去；另外，证券公司发债也是必做的。银行还应该可以给证券公司做财产抵押贷款。

　　近两年来我国宏观经济向好，可是股市却萎靡不振的现象一直困惑着投资者，方星海解释说，目前的股市还不能充当经济的晴雨表。

　　方认为，只有上市公司的构成和GDP的构成相似时，股市才有可能反映一个国家的经济情况。而在我国，上市公司的发展和GDP的发展存在脱节现象。我国的证券市场要想真正成为国民经济的“晴雨表”，还需要时间进行调整。