基金市场活跃可期

　　------业内人士谈基金申报价格将由分改为厘的作用

　　昨日深圳证券交易所决定调整基金申报价格的消息见报后,有不少投资者表示疑虑:为何要将基金最小交易单位由分 改为厘?为此,记者特意走访了相关业内人士。

　　据了解,此次深交所决定调整基金申报价格并不是偶然的。长期以来,基金投资者特别 是以保险公司为代表的机构投 资者,早就呼吁要改变现有的基金申报价格。因为原有的基金申报价格不利于活跃基金市场。

　　细心的投资者可以发现,目前基金的交易价格基本是直线,而不像股票那样有曲线波动。直线就意味着价格相对稳定 ,这不利于激发投资者的交易兴趣。

　　上述现象之所以形成,原因就在于基金现有的以分为单位的交易价格。目前基金与股票一样都是以分为最小的交易价 格,都有10%的涨跌停限制。但是基金价格一般在1元左右,现在多数基金交易价格更是在0.8元附近徘徊,而股票的价 格最低也要在3元上方。这样一来,同样以分为计算单位,理论上基金只要10个单位交易就可到达了涨停限制,而股票至少 也要30个单位交易才可到达这一限制。这样一比,基金的单位交易量明显偏少,很容易形成直线"夹板"。

　　基金的单位交易量偏少还提高了市场的交易门槛。按现有规定,目前基金交易是免征印花税的,基金的主要交易成本 就是证券公司收取的佣金,最高不超过千分之三。以单位市值为1元的基金计算,最高的交易成本只有1.003元。但如果 以分为最小交易价格,那么最低的交易成本也要达到1.01元,也就是基金价格至少要上涨1%,持有者才有利可图。同样 如果以单位市值为0.8元的基金计算,按原有规定,基金价格至少要上涨约1.3%才能保本。如此高的交易门槛,自然会 大大限制基金的流通性。

　　更重要的是,当前基金市场的参与者多数为机构投资者。为吸引机构投资者,很多证券公司都采取了极低的佣金标准 ,有的甚至是零佣金,这就大大降低了机构投资者买卖基金的成本。推行以厘为单位的基金申报价格后,基金的单位交易区间 陡增10倍,这就为机构投资者的套利操作预留了较大的空间。如此一来,基金市场的相对活跃也就是指日可待的了。