董旭海:中国联通涨停的三种假设

　　证券市场的最大魅力也许就在于永恒的变化,并且行情的变化往往超出市场的普遍预期。如果说前几个交易日中信证 券的强势攻击超出了市场预期范围的话,那么周二行情中中国联通的强势涨停也是完全出乎市场的意料。那么中国联通涨停的 意义又是什么呢?这里有几种可能。

　　一、主力资金拉高中国联通,掩护中信证券的出货。这次中信证券的强势攻击超出了市 场预期,不过仔细分析也有其 合理性,中信证券的强势行情其实是主力资金出奇制胜思路的成功运作。该股上市时市场普遍预期定位在6元以上,而该股实 际定位却在5元左右,在市场普遍不看好时主力资金进行了强势运作,连续三个涨停后该股也反弹到6.5元附近,回到了市 场预期的范围之内。如果主力资金是短线运作,在这个位置上投资者是不太愿意承接的,这时主力资金启动中国联通,制造一 个权重股整体强势攻击的假象,来掩护中信证券的出货。从操作角度来讲,这是一个很不错的思路,但我们估计这样的可能性 比较小,既然主力资金是拉高建仓操作,其成本也比较高,短线的反复只是提高市场的平均成本,为后市的进一步拉升提供准 备,中信证券行情还没有结束,现在就出货似乎还太早了一些。

　　二、借助香港市场H股的强势,主力资金趁机短炒一把。我们注意到近期香港市场的H股行情表现出很强的攻击势头 ,H股指数于近日创出了新高,而其中中国联通等品种都有出色表现。或者从比价效应出发,或者是从跟风角度出发,国内的 主力资金也借此东风而短线炒作一把,所以也就有了周二中国联通的强势涨停行情。但进一步分析,香港H股的强势也是缘于 国内A股市场的转强,进而形成一个良性的循环传递效应,那就是国内A股市场的转强对香港H股市场产生刺激,而香港H股 市场的走强反过来又对A股市场形成积极推动。因此借助H股的强势来炒作中国联通似乎不太确切,更合理的解释是国内市场 环境培育了中国联通的强势土壤,其行情可能不仅仅是短线炒作性质了。

　　三、主力资金有备而来,接过中信证券的旗帜,中国联通的强势涨停推动权重股行情的深入。通过公开信息,我们判 断启动此次中信证券行情的属于民间资金,而且是最熟悉市场水性的那部分资金,这些资金对市场的研判有高度的前瞻性,其 市场研判也相对准确。基于大盘已经探明阶段性底部的判断,这些资金启动了中信证券的强势行情,但仅仅依靠中信证券的独 舞是很难推动权重股行情深入的,那么必须有另外一个权重股来接过中信证券的旗帜,而中国联通就成为主力资金的精心选择 。换言之,中信证券的涨停是大盘股行情萌动的星星之火,而中国联通的强势涨停就形成燎原之势,将推动权重股行情的深入 。进一步分析,主力资金推动权重股行情的发展还有一个更重要的目的,就是化解市场的空头思维,为今年上半年行情奠定中 级反弹的主基调。我们认为这种可能性是比较大的。

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