上海公司重组向非政府主导型转变

　　近期,ST永久(600818)、ST中纺机(600610)和轻工机械(600605)等上海本地上市公司 陆续发布公告称,这些公司的国家股协议转让已经获得财政部批准。市场分析人士据此分析,从前期不少上海本地上市公司股 权协议转让情况比较看,上海本地国有大股东正在大规模地退出一些竞争性行业和业绩欠佳上市公司,这是目前上海本地上市 公司资产重组的一个重要特点。

　　随着我国国有经济布局和调整大趋势的基本确立,国有资产实施"有进有退"策略的轮廓已经非常明晰,上海市在国 有资产的资本运作方面更是走在了全国的前面。与以往通过地方政府控制下的大型企业集团将优质资产注入本地上市公司来集 中支持少数上市公司重组(如广电电子、广电信息和电器股份等)不同的是,如今非政府主导型的上市公司重组数量已经逐渐 占据优势,明显超过了政府主导型的公司重组数量,这在2002年中得到显著体现。这表明,上海本地上市公司重组正在逐 步由政府主导型向非政府主导型方向转变,上海市国有资产通过这类非政府主导型资产重组的"通道",正在逐步退出许多本 地上市公司,并且有迹象显示,上海市国有资产退出上海本地上市公司的力度和速度还在不断加强。

　　从上海市国有资产退出的上市公司所属行业及经营业绩分析,大多数公司都属于竞争性行业,例如纺织、轻工和钢铁 等行业,并且许多公司的经营业绩一直处于下滑或微利甚至亏损状态,例如ST永久、ST中纺机、英雄股份和胶带股份等。 由于目前上市公司"壳资源"还相对稀缺,想介入上市公司重组的投资者还大有人在。在这种市场背景下,通过国家股股权协 议转让的通道,上海本地国有资产实现了战略性退出,不仅有助于实现国有资产的保值增值目标,这也是目前非政府主导型重 组案例为何增多的重要原因之一,而且也为民营资本和国外资本等重组上海本地上市公司的资产重组打开了闸门。

　　从某种角度看,国有资产的退出也为上市公司资产重组注入了活力,非国有资本的介入对上海本地上市公司的重组有 着积极影响。如ST永久、ST中纺机和胶带股份等重组都取得了初步效果。

　　目前我国非国有经济成份对国民经济贡献比重超过40%,上海市国有资产实现战略性退出及非国有资本重组上海本 地上市公司是相辅相成的,实际上是顺应了这一发展趋势,国有资产的战略性退出及引入非国有资本重组上海本地上市公司, 也促使上海本地上市公司资产重组逐步向非政府主导型重组方向转变,这是目前上海本地上市公司资产重组的主要特征之一。