[年报点评] 兰州铝业成本控制有效提高净利

　　兰州铝业主营业务为铝锭、铝材的生产和销售,主要产品为电解铝,是我国十大铝厂之一。该公司的主营业务利润较 去年同期增长89.85%,净利润较2001年增长86.83%。公司主营业务利润和净利润的大幅增长是因为:

　　首先,随着2000年募股项目的逐步投产,该公司的产能有了较大的提高,销售出现大幅增长,主营业务收入增长 41%。公司前期募集资金已全部使用完毕。电解槽、炭素子项铸轧板 材子项已分别投入生产和试生产。在销售方面,由于2 002年电解铝的价格呈先低后高的走势,公司充分利用现货、期货两个市场,有效锁定了利润。

　　其次,公司的主营业务成本控制较好。公司的主营业务成本并未随公司主营业务收入的增长而提高,构成电解铝的生 产成本主要来自于原料氧化铝的成本和电力成本,各占1/3以上。公司生产过程中耗电量较大。电力体制改革"竞价上网" 可能带来部分省市电价的下调,不过公司处于西部,公司所需电力全部由西北电网供应,目前电力供应能够保障公司生产需要 ,而且新建项目执行的电价已经较低。氧化铝市场供求关系发生变化或价格出现波动,将影响公司主要产品重熔用铝锭的生产 和成本。氧化铝价格在2002年较2001年有所下降。除此而外,为控制原料供应成本,公司在国内外市场采购氧化铝, 与供应商签订长期合同以平抑价格波动,并储备部分原料以解产能扩大之需。再加上新建项目的技术水平较高,运营效率高, 在一定程度上提高了毛利率。

　　不过,随着产量的扩大,公司将面临电解铝市场供大于求和原料价格波动的双重挑战。铝产品在国内外市场总体处于 供过于求的状态。在不能有效开拓国际市场的情况下,电解铝行业的竞争将十分激烈。从价格上看,近3年来,电解铝的期货 价格呈不断下降趋势。