科学家们认为股票交易量影响股价另有规律

　　新华网伦敦1月10日电(记者王艳红)据最新一期《自然》杂志报道，经济学家们认为，市场上的供求关系会驱动 商品价格的变化，一般通过交易来达到某种动态平衡。但科学家们认为，这一规律似乎不适用于波动不定的股市，股市上还存 在另外某种通用规律。

　　股市上的交易活动本身会对股价产生显著影响，如果有人大量买入一种股票，就等于给市场发出了一个信号，刺激股 价上扬，但股价的波动往往剧烈而不规则。最新一期的《自 然》杂志刊登了意大利和美国科学家的文章，他们对1995年至 1998年纽约股市1000家最大上市企业股票的1.13亿次交易进行了研究，观察交易对股票价格的影响，发现其中存 在的规律不同于普通的商品交易规律。

　　科学家发现，不管公司本身的规模大小，其股票交易量与股价之间的关系，即交易量影响股价的“价格冲击”函数的 曲线形状基本相同。公司市值比较大时，同样的交易引起的股价浮动就比较小，但交易量影响股价的方式却是类似的。科学家 认为，这意味着股市中可能存在一种普遍规律，决定着交易量如何使股市从某种供需平衡的状态，进入实际生活中起落不定的 状态。

　　科学家的预测与一种经济分析模型相吻合，在这种模型中，交易商买卖股票的行动是随机的，而不是人们假设的那样 会非常理性、冷静地寻求对自己最有好处的方案。这表明，在股市中，非理性因素可能起着很强的作用。(完)