投资黄金应适度

　　2002年黄金界盛事频传。国际金价持续上扬；国内千呼万唤的金交所正式开业；作为上海黄金交易所金融类会员 的中国金币总公司限量发行了个人黄金投资产品"羊年贺岁金条",同时挂牌回购,这标志着我国个人投资黄金市场正式启动 。

　　寻找投资点

　　黄金具有独特的保值功能,但要进行投资的话,必须学会分析通货膨胀与利率升降两大因素。据复旦大学经济学院博 士王尧基分析,长期看,黄金价格因通货膨胀存在而缓慢上升,一般情况下人们可以通过持有黄金来保值。但货币利率的走势 对黄金价格的缓慢上升具有反作用,当货币利率持续上升时期,储存黄金就不合算。

　　黄金是一种较为长期的投资品种,突发事件可以导致黄金价格的不断波动,人们可以利用这种波动来赚取价差。

　　黄金价格往往与经济景气度、股市及黄金的供给等反向运动。1980年以后的20年间,每当美国经济高涨之时, 也正是黄金价格处于低谷之时。2001年以来,出现全球性的通货紧缩,全球各主要股市都有一定程度下跌,这使得黄金价 格开始上扬。

　　汇率的急剧变化、人们对银行信用预期的改变及恶性通货膨胀也会促使人们抢购黄金、推动黄金价格加速上涨。如2 001年第四季度至2002年第一季度,日本居民大量抢购黄金,就是由于日元的大幅贬值,加之居民担心该国银行不良债 务太多、倒闭后取不出钱。

　　1999年度诺贝尔经济学奖得主孟得尔曾表示,今后两年美国的经济增长将放缓,可能会引发全球金融危机。一旦 美元或欧元大幅下滑、通货膨胀加速,或战争爆发,黄金就会成为很好的避险工具。孟得尔甚至预测,到2010年金价将会 升至600美元/盎司。投资者可在密切关注突发事件中,根据黄金的价格变化,选择投资。

　　炒金前要细思量

　　上海金交所总经理王喆表示,个人投资者参与"炒金",主要形式将是依托银行的"无纸化交易方式"。银行可以直 接向个人出售金条、金币、金块等黄金产品,并且提供黄金存折、黄金代保管等服务。比如,银行将不定时公布、计算存金利 息,定期打入个人黄金存折。这种不用交割的炒金方式,即为"纸黄金交易"。

　　不同于储蓄和投资债券,黄金投资收益是来自于价差,这就意味着投资人时刻会面临价格波动的风险,买卖黄金也就 不可能只赚不赔。

　　个人炒金业务开放后,投资者可将黄金作为投资组合的一部分,从而达到规避系统风险的目的。由于金价走势往往与 证券走势反向,从理论上讲,投资者只需要进行反向操作,就可达到一定的对冲目的,规避证券市场风险。

　　王尧基建议,黄金投资在个人投资组合中所占比例不宜太高,那些想投资黄金的百姓,千万不要存有侥幸心理大量囤 金,因为目前个人手中黄金套现的惟一出路就是到银行按统一价格把黄金出售给国家。