财经点击2002：疑点与盲点

　　疑点：房地产“泡沫”的谜团

　　主持人：欢迎各位收看《财经点击2002》。中国经济这几年的发展真是非常好，可是前段时间有一篇文章说，有几位美国经济学家却不这么看，他们说：“看中国经济增长就跟看科幻小说一样，看不懂。”按照他们的数据来预测，中国经济的增长是2%到3%，但实际上对于中国人来说，感觉就不一样。我们现在很多朋友买了房、买了车，这些财产可是实实在 在的，不是虚的。

　　何帆：不说别的，单就房地产的发展，我们就能看出来。这几年，中国经济的增长确实是一个非常真实的故事。

　　主持人：这几年，房地产业已经成长的非常好。但有些人认为，现在房地产有泡沫，比如现在大城市中档的房地产很多，而且市场价格居高不下，您以前预测过这样的情况吗？

　　何帆：没有预测到，而且到现在也看不懂。

　　主持人：我们都看不懂其中的问题，我这儿有一个人，他能看得懂。

　　电影《大腕》对白片段：一定要选最好的黄金地段，雇法国设计师，建就得建高档次的公寓，楼里站一个英国管家，带着假发特绅士的那种。业主一进门，甭管有事没事都得说：May I help you，sir？一口地道的英国伦敦腔，倍儿有面子。周围的邻居不是开宝马，就是开奔驰，你要开一日本车你都不好意思跟人打招呼。”

　　“2000美金？那是成本，4000美金起，你别嫌贵，还不打折……”

　　“我们做房地产的口号就是不求最好，但求最贵。”

　　主持人：这段镜片精彩吧，很经典的，那段时间可以说脍炙人口，它似乎真的预言了2002年房地产业界刮起的豪华、超豪华的风。

　　何帆：可不是，社科院后面有一座大楼叫贡院六号，外表看起来其貌不扬，据说是超豪华、超高价格，我也不知道到底豪华到什么程度。

　　北京贡院6号，这座外表看不出什么特别之处的公寓建筑，以每平方米4万元的高价创下了京城房价之最。这个楼盘最小的一套住房面积133平米，售价约530万元，相当于一个月薪5000元的工薪族100年的收入。据说开发商用于销售的50套房子很快就卖光了。

　　不仅是豪宅，小户型也同样热销。2002年，北京一个小户型楼盘，开盘时人头攒动，售楼处前一度排起了长龙。据称不到一个月就卖出了1600多套。而这处楼盘的售价要在每平米6000元以上。

　　这幅场景，40岁以上的人们一定深有感慨：20多年前，这么排队，一定是买大白菜或带鱼，如今成了买房。由于销售太火爆，数钱数坏了点钞机、押款车专候，取款成为北京售楼的笑谈。

　　记者：您说像荣丰2008和贡院六号，这么贵的房价算泡沫吗？

　　何帆：这种楼房比较吸引眼球，但究竟卖的怎么样，我也不知道。就算他们卖得很好，也不能代表整体房地产的走势。不过我们注意到一个现象，房地产热往往集中在比较发达的地区，像北京、上海、杭州、温州等这些地方，因为经济越繁荣市场需求量就越大，所以房地产热的地方，可能有几个特征，三外的特征，外商、外地人、外行，然后像北京外销房一直比内销房卖的价格要高。

　　主持人：我们今天谈的是北京房价比较高，除了北京之外，我们看到华东、华南、华西、华北，这些地方的价格也都是比较高的。

　　何帆：2002中国的房价走势是四周高、中间低，有点像一个盆地。最近有一个杂志，它调查了2002年35家杂志的平均房价。我们从中选了不同地区的六个城市来做一个比较，从比较中我们看到，经济发展的北京还有华南、华东地区房价很高，而且在东北地区和西南地区，这些相对比较落后的地区房价也挺高，而唯独华东地区的武汉市是六个城市里最低。

　　主持人：北京、上海、广州这样的经济发达地区，房价比较高，但有些地方房价虽然低，但是房屋销售情况好像并不是很理想，您觉得这两个里面哪个有泡沫，哪个有风险？

　　何帆：我觉得都不能算泡沫，因为房价的高低并不重要，现在买房大部分都是个人，你想现在的消费者越来越精明，把他们的钱拿出来买房子，房地产开发商肯定会把房子做的越来越精密。但房地产泡沫，指的是房地产作为工具，房地产一下子从高价跌到低价，其它国家也不是没有这样的教训。

　　主持人：您觉得目前中国的房地产市场，到底有没有泡沫。

　　何帆：这我说不好，我要是一句话就能说得清楚，我们这期节目也就别做了。现在学术界和业界争论都挺大的。

　　主持人：本栏目记者前不久采访了北京房地产界两个比较有代表性的人物，我们听一听他们是怎么讨论这个问题的。

　　潘石屹：我觉得作为市场经济肯定会有一部分房子卖的不好，像在前两三年，好房子、赖房子全卖出去了，这不正常。这对客户是不尊重的，他没有选择权，所以保持一定的空置率，然后给那些发展商一些压力，让好的房地产发展商发展下去，让不好的房地产发展商慢慢萎缩，不要浪费社会资源。

　　张宝全：这些空置率、空置数是从哪来的？计算依据是什么？所有的数字不是统计局发布的，也不是建设部发布的。

　　何帆：我觉得房地产泡沫，之所以现在公说公有理，婆说婆有理，主要有两个原因：一是没有非常翔实的数据，我们很多数据缺乏科学的准确性；二是，房地产行业直接面对消费者的环节实际上已经非常市场化了；另外它还有一个上游的环节，比如说从哪拿到土地，怎么拿到土地。

　　主持人：也就是说从现在的市场看，进入房地产的资金，已经远远不像80年代、90年代初的时候，完全靠银行贷款，来大规模圈土地搞房地产建设的情况。

　　何帆：业界现在有一个共识，因为2002年，它毕竟不像1992年，92年可能主要是房地产的炒作。2002年是一个稳健的发展，有市场需求的基础。而且现在房地产业在未来，不仅是这几年，在未来很长一段时间之内，应该是我们最关注的一个行业。

　　盲点：茫然的个人投资

　　主持人：现在很多人买房有一种心态，除了自己居住之外，还有投资作用。可是我如果现在只有十万块钱，买房买不起，要买股票风险又太大，我拿这10万块钱存在银行拿利息，现在利息这么薄，好像也值得。您觉得我拿这10万块钱能干点什么？

　　何帆：你不是第一个问我这个问题的人。

　　主持人：很多人关心这个问题？

　　何帆：上个礼拜，我去新浪网和网友聊天的时候，有一个网友就问过我这样的问题。

　　主持人：您是怎么回答的？

　　何帆：我说不能告诉所有的人。你来找我，我就告诉你一个人。

　　主持人：现在就咱俩，您告诉我吧！

　　何帆：其实我真的回答不出来。

　　记者：你这经济学家也有回答不出经济方面的问题，但是我想这可能也反映出，我国目前提供给普通百姓的投资渠道比较少有关系。现在只要有一个新的投资渠道出现，就会出现百姓蜂拥而至，甚至彻夜排队的情况。前不久，像上海投资交易所的开业，就马上引起了全世界的关注，引起很多人的兴趣。

　　关闭了半个多世纪的黄金自由交易大门，终于又重新开启了，2002年10月30日，上海黄金交易所正式开业。在此之前的一年多时间内，黄金交易所开业后人们可以进行黄金交易的消息被媒体炒得都已经发烫。一向以精明著称的上海人，早已经开始摩拳擦掌，准备在黄金交易中一展身手，一些银行也早早地为个人进行黄金交易做起了准备。但当黄金交易所真的开业后，人们才发现，有资格玩黄金生意的人还只是108家能掏得起几十万会费的会员单位，渴望参与炒金的平民百姓，暂时还只能站在金交所的大门外探头张望。

　　主持人：据了解，上海黄金交易所规定的最小交购量是3公斤黄金，我想就这个数量而言一般人真炒不动。

　　何帆：其实严格来说，这还不叫个人炒黄金，因为现在黄金交易还没有完全向个人，包括金价还是政府管着，但从这个我们也能看到，投资渠道太少了，所以居民有时候投资其它比较盲目。

　　主持人：何博士您在国外学习过，国外对于个人或家庭的投资方向、渠道，推行的究竟怎么样？

　　何帆：在美国我觉得最头疼的事，就是每天清理在邮箱里各种各样的美国基金、证券公司的一些广告，给你提供非常诱人的投资方案，是无限的细分市场、挖掘市场的潜力。

　　主持人：比如保险、基金、股票、期货，其实我们身边都有这个产品，都有渠道存在。

　　何帆：都是最近几年挖掘出来的，最近几年其实也不是说我们没有投资渠道，只不过是逐渐开始出现，还不为大家所了解。有一些敏锐的投资者，一开始就看到了这些机会，像资金信托就比较热，今年首先推出的上海外环隧道，在几天之内就销售一空。企业证券也是，像升华、国电债券都卖的非常好。同时像今年，个人炒卖会好像也比较火爆，现在的问题是投资渠道还没有针对不同的投资者类型进行开发。另外可能做的销售工作可能不到位，大家不知道你到底是一个什么样的产品，很多产品开发出来之后，依然是养在深闺人未使，这样投资者投资的兴趣不是很大。

　　主持人：现在很多商家为了挖掘投资近况也动了很多脑筋。

　　2002年12月18日，一个中国人认为吉利的日子。就在这一天，黄灿灿的金条几乎是在同一时刻摆在了国内几大城市商场的柜台上。这种被商家称作具有投资价值的金条一经面世就受到消费者的追捧，出售金条的柜台前排起了长长的队伍。在许多中国人的心目中，怀揣沉甸甸的金条是让他们感到最踏实的保值手段。

　　顾客：前两天买了一点儿，赚点钱，今天再来买点，我认为这是一个很好的投资渠道。

　　更让人欣喜的是，金条在售出一个月后，商家可以按市价回购，这就使赢利成为一种可能。虽然这种投资还有别于真正意义上的黄金交易，但对于那些站在金交所大门外探头张望的平民百姓来说，已经向前跨了一步。主持人：何博士，您说黄金真的有投资价值吗？

　　何帆：个人买卖黄金，仍然有一段路要走，就是在政策方面要进一步放开来配合他。而且黄金是一种保值的工具，进行投资还是有一定风险的。现在尽管投资渠道比较少，但你只要做一个有心人，一个敏锐的投资者，你依然能够发现适合自己的投资机会。举个例子来说，像温州，在温州大家炒外汇，炒的非常成功，因为温州和全球的网络很多。

　　主持人：温州人是炒外汇，究竟对于城市居民而言，哪些投资渠道最有价值呢？

　　何帆：中国的投资者变得越来越理性，我觉得理性的表现是根据个人收入的情况，根据风险的承受能力，来选择对自己最有利的投资渠道。

　　主持人：何博士的这段分析，对广大投资者真是一个很重要的提醒，我们既要保持投资冲动，同时在市场波动和市场的选择面前，一定要保持理智，要清醒，用平常心去看投资的选择和投资机会。只有这样投资人才能使自己的财富不断积累，保持和增值。