安泰每日理财0106

　　☆农产品快递：

　　去年中国粮食播种面积减少而单产提高

　　中新社北京一月二日电(记者王彤)尽管去年中国粮食播种面积比上一年减少百分之二，但国家统计局今天公布的数据显示，去年粮食单产比上一年增长了百分之三。

　　根据对三十一个盛区、市的抽样调查，去年中国粮食播种面积为一点零四亿公顷，粮食总产量达到四点五七一亿吨，比上年增产四百四十八万吨，增产百分之一；粮食单产为每公顷四千三百九十六公斤，比上一年增加一百二十九公斤

　　国家统计局认为，粮食播种面积减少，是因为近年来粮食价格始终在低位运行，种粮效益相对较低，农民主动调减粮食面积，尤其是在粮食购销政策放开的地区，粮食面积调减幅度较大，另外去年中国加大了退耕还林的力度，也使粮食播种面积减少。

　　粮食单产增加的原因主要是，受严重自然灾害影响，二OOO年以来，中国粮食单产有较大幅度下降，去年灾害程度偏轻，尤其是东北地区农业生产气象条件明显好于上年。

　　另外，分季节看，去年夏粮和早稻减产、秋粮增产；分地区看，北方地区增产，南方大部分地区减产。

　　山东、河北、江苏国产大豆进厂价格继续上扬

　　进入12月底和2003年元月初，河北秦皇岛进厂价为2520-2540元/吨；河北南部地区集中进厂价为2540-2560元/吨，较高进厂价达到2580元/吨；山东德州站台国产大豆集中报价2580-2600元/吨，当地集中进厂价为2550-2560元/吨，山东中部进厂价格达到2540-2560元/吨，山东南部进厂价格为2550-2560元/吨；江苏北部进厂价格为2650-2700元/吨；值得注意的是，山东南部和江苏北部部分油厂大豆已断挡，开始停机。

　　有关人士分析认为，一方面是由于东北运输能力不足以及气候条件差，延缓了国内大豆上市的速度，导致国内大豆供应紧张；另一方面，压榨利润的提高、国内油厂压榨能力增强使得国内大豆需求增加。这两方面因素封杀了豆价下跌的空间。此外，国内期市方面，2003年用进口大豆交割已不可能，在国内大豆供应偏紧的情况下，巨量交割的场面2003年也不大可能出现，这也使得黄大豆一号合约不会产生大量来自现货抛盘的压力，为其价上扬提供了空间。同时，2002年花生、油菜籽等其他油料作物的减产使得全球对豆油的需求进一步加大，豆油需求的加大也将带动大豆价格的上涨。

　　国内压榨量增加，中国大豆购买兴趣活跃

　　路透社上海1月3日消息：周五，据业内分析家和贸易商称，中国已经开始定购未来数月船期的大豆，尽管2002年大豆喜获丰收，但由于国内压榨量增加，大豆需求随之紧张。

　　据一位国营粮食智襄团的分析家称，作为世界头号大豆进口国的中国，预计2002/2003市场年度的大豆需求在3000万吨左右，油籽进口量在1400万吨。他称，从2001年10月至2002年9月的上个市场年里进口量为1,032万吨，本市场年进口量较之增加超过30%，这主要由于国内豆油价格稳定，压榨量增加。这位分析家称，本年度，中国计划压榨量将大幅增加，尤其在南方，压榨商用的是进口大豆。中国已经定购约40船美国大豆，船期在第一季度；还有超过400万吨的南美大豆，船期在4月至7月。

　　中国是美国、巴西和阿根廷大豆的最大买家。据一位国际贸易公司的贸易商称，中国的购买相当活跃，但近来步伐有些缓慢，原因在于中国已经定购了所需的大豆。至今为止，进口的大豆在中国卸船相当顺利，政府实施的转基因大豆进口监管条例只引起了一些小麻烦。中国已经再次把转基因暂行条例的最后截止日期延长了9个月，最初的期限为12月20日。

　　但部分大豆运抵日期受到耽搁，因为进口公司必须花费时间来申请新的进口许可证。　据一位分析家称，目前中国每年压榨量约为2,160万吨，预计以后中国大豆年压榨能力将增加到4,500万吨。而受到豆油价格坚挺的驱使，油厂对大豆的需求仍然旺盛。今年，另外700万至800万吨大豆预计将用于食品加工等其他领域。尽管2002年度中国大豆产量预计达到创纪录的1,700万吨，但中国南方的榨油厂更希望使用进口的大豆，因为进口的大豆质量更好。同样，从中国北方大豆省份购买及运输的大豆成本较高。该智襄机构对2002/2003年大豆进口预计高于农业部的预测，中国农业部的分析家称，今年大豆进口将达到1,100万吨。分析家告诉路透社，即使大豆进口暂时出现停顿，中国仍然在之后进口更多的大豆。考虑到其它方面的因素，今年大豆进口预计约为1,400万吨。

　　Sparks公司预测2002年美国大豆产量为27.19亿蒲式耳

　　路透社芝加哥1月3日消息：周五，位于田纳西州曼菲思市的Sparks公司发布报告，预估2002年美国大豆产量为27.19亿蒲式耳，这要高于美国农业部12月份预测的产量26.90亿蒲式耳。美国农业部定于下周五发布国内以及世界产量报告和供需报告。

　　☆金属快递：☆全球用铝量在有色金属中已居第一

　　欧洲铝协会发起组织的研究发现,西方国家每年人均至少消费12公斤铝,美国更是多达35公斤。铝今天已经成为使用最普遍的第一大有色金属,但原铝的价格与上年同期相比，跌幅是20年来最大的。一位独立的矿业和金属工业顾问布鲁克.亨特说，今年全球市场将有100万吨铝过剩，到2003年过剩的铝会下降到50万吨，2004年则降为10万吨。中国市场将是未来几年里影响全球铝价格的最大的一个因素。2002年，中国的铝消费量和生产量都占全球的16%。预计在未来3年里，中国的铝生产量将占到全球市场的21%左右，超过了本国需求量的增长，它的需求量将占到全球市场的19%。中国在未来几年里将成为一大净出口国。

　　伊朗称10年内铝产能将达到100万吨

　　伊朗铝行业一资深官员表示，伊朗正致力于实施一系列项目和计划，争取将伊朗的铝产能在10年内提高到100万吨。

　　伊朗国有的伊朗铝业公司(IRALCO)副总裁塔希尔普尔表示：“我们正在大力开展一系列项目和计划。”

　　其中，迈赫迪铝厂(Al-Mahdi)计划于06年早些时候将产能提高到目标产能的三分之一。迈赫迪铝厂是伊朗的两个铝厂之一，位于伊朗南部霍尔木兹省，目前年产能为60,000吨。他说，“该项目分三个阶段进行，每个阶段能够使伊朗增加110,000吨的年产能。”此外他表示，该国私营部门正计划在伊朗南部地区建造一座年产能为220,000吨的铝厂。“这家私营公司正在与一些来自法国、德国或其他地区的外国公司进行协商，希望其中有一家公司能够在该领域进行投资。希望07年早些时候该项目能够投产。”

　　赞比亚孔科拉铜矿03年将升级厂矿设备

　　卢萨卡消息：赞比亚孔科拉铜矿(KCM)上周五表示，03年将投资4000多万美元用于升级厂矿设备。

　　KCM运营着两座露天铜矿和一座黄铁矿，金属产量占赞比亚全国金属产量的67%。

　　KCM项目建造工程部门经理Alan Widlake表示，Smelterco冶金厂将投入1500万美元的资金用于升级和技改。其余资金用于其他厂矿设备的升级改造等。

　　上周，KCM表示，02年前11个月生产了204,634吨成品铜，而01年同期为177,906吨。

　　全球第三大铜生产厂商墨西哥集团预期总产铜量将达到90万吨

　　在全球铜储量第二的墨西哥集团生产的90万吨铜中，铜条和铜块等半成品产量可能达到35万吨。与此同时，该集团35万吨铜产品将来自其拥有54.2%股权的秘鲁南方铜业公司。此外，该集团在墨西哥的公司将提供30万吨左右，还有约24.5万吨将来自该集团位于美国的熔炼公司。

　　目前，总部位于墨西哥城的墨西哥集团仍在估算其位于美国亚利桑那州南部的Mission铜矿的状况，并将决定该设施是继续经营还是完全或部分关闭。

　　☆安泰每日交易提示：☆连豆强势难改

　　周一连豆尽显英雄本色，期价大幅走高，各合约上涨37——73点不等；市场的交投异常火暴，成交量为近三个月来天量。连豆受到CBOT大豆小幅调整较上周五平开，但开盘后多头主力拉升意愿坚决，A309合约担纲领涨，持仓量快速增加，一时间新多踊跃跟进，市场在山呼海啸般的买盘下价格直线上涨，至中盘价格上行到2670，距离涨板一步之遥；下午恢复交易后空头平仓离场，价格一度上摸涨板2679，在巨量换手后多头也部分落袋为安，价格呈现减仓回落走势，但由于整体处在强势之中，尾盘以2672的相对高位收盘。全天成交412578手，持仓小幅减少4378手至219128手。从连豆收出带量大阳棒看，市场处在超强势特征中，短期均线也呈现加速上扬态势，支撑期价进一步走高；从今日盘面情况看，近期合约震荡幅度加大，远期逐步补涨，市场的上涨热点已经全面扩散。从技术指标看，在高位区钝化，显示能量的强烈释放。从现货面情况看，各地市场大豆销售价格还在上涨，部分地区零售价格达到1.50元/斤，由于临近春节对豆油的消费增加，所以大豆及其相关产品价格的总体还以震荡走高为主。所以我们认为后市仍以逢回调积极入多为主，尽量关注远期合约。具体操作上以快速上行的8MA作为中短线止损的保护下限，偏离5MA在100点以上平仓！(姜兴春)

　　沪铜日评：无话可说

　　今日沪铜继续上涨，市场高开高走，盘中一度有再封涨停之势，成交异常火爆，尾市有些下调。纵观二日突发涨势，我真是无话可说，我想我们也无须去纷繁复杂的基本面方面寻找支持价格上涨的理由，市场行情已说明一切，真实而又可靠。现在市场上许多人觉得铜涨得太高了，不可能再涨了而去卖出，然而什么是高？有标准吗？难道你的心理判断就是标准？做交易不能有欺强帮弱的心理，而应买强卖弱，然而很多人无法扭转这种心理。当然，今日交易量特别大，市场也许面临调整震荡，对于短期强势我心存犹疑，真是无话可说。(韩月)

　　天胶--强势依旧

　　今日沪胶强势未改，各合约上涨265--525点不等。RU304今日以11905高开后，最高探至12000最高价，RU305以11840开盘后，一直在高位盘整，亦创最高价12010。成交量均比上一交易日有所萎缩，RU304减仓2000余手，RU305增1700余手。由于上海交易所在2002年12.27日修改了《上海期货交易所风险控制管理办法》，有关条款的通知出台后，天胶的涨跌停板后的第二交易日交易保证金由原来的5%提高至7%，同时将原来涨跌停板的第二交易日涨跌停幅度由4%扩张至6%，因此扩大了沪胶涨跌空间，增加了资金的流动性，亦化解了以往单边市所造成的风险。虽然如此，现货市场的价格也支持沪胶的上扬，但由于近期天胶各合约均脱离上升通道加速上升，期价也远远站在5日均线之上，技术面上已呈现短线严重超买，因此投资者应保持清醒的头脑，冷静地面对这个过热的市场。国际市场：由于委内瑞拉石油工人的罢工和北约对伊拉克的战争的临近，而导致近日来国际市场石油价格的急剧上涨，受此影响，亚洲的丁苯橡胶现货市场的价格也受到欧洲市场的支持而节节暴涨，东南亚天然橡胶的市场行情也受此次事件的波及，同时，泰国和马来西亚近几日由于连降暴雨导致天胶产量下降，因此胶商惜售，价格持续上升，达860--900美圆/吨。国内市场：由于目前是国内橡胶树的停割期，而进口胶源也未出现增长，使国内的天胶缺口依然很大。因此各用胶企业现普遍忙于库存，致使国内现货胶的价格居高不下，目前，衡水市场上国标1#价格约在11000元/吨左右。进口3#价格约在10500-10800元/吨左右。(王博)

　　郑州小麦一飞冲天

　　承接了上周低位盘整后的上涨启动，本周一郑州小麦继续表现强势特征，各合约主动性买盘充斥整个小麦盘面，并将期价稳步托起，再度出现全线涨停的壮举。WT305合约表现最强，直至尾市也还收于涨停板的价位--1364，而其它合约受到部分短多卖压于是期价在尾市稍有回落，但终盘均以大阳报收。

　　除了WT307、WT403等少数合约没有突破去年的高点外，其它合约均先后上破前期的高位。技术形态上形成明显的5浪上升格局，而此上升的趋势仍在进行当中。因此，WT307、WT403等少数没有创新高的合约应有继续补涨的趋势。

　　另外，从比价关系上分析，期货市场的小麦与大豆合约比价仍然偏低，即郑州小麦的价值还是在比较低的状态中，投资者可以继续持有中短线多单.(袁松)

　　☆机构看市：☆四度空间看大豆：上涨已接近顶部区间

　　市场综述周一，上周五晚CBOT大豆大幅振荡尾市收低，今日大连大豆各期合约全线跳高开盘，随后大幅上涨，市场整体的交易规模继续大幅放大，并创下近期天量，但各期合约继续大幅度减仓，可以肯定空头阵营继续大规模的斩仓，随着大规模减仓盘的出现，市场离顶部区间已不会太远。

　　交易日型态5月合约的四度空间结构图为强势单边市。市场短期方向继续向上。

　　市场控制力量分析　　1、今日5月合约为驱动开市型态，多头主力继续强势介入市场。

　　2、从盘中交易情况看，空头阵营的大规模的斩仓盘口已经出现，继续推动市场上涨的动力已经不足，盘中交易以反应性买卖盘口为主，市场进一步上涨的空间已经有限。

　　3、市场中级方向向上。

　　操作建议多头仓位继续逢高减磅。

　　南都期货：小麦--大幅上涨

　　郑州小麦今日大幅上涨，盘中合约悉数涨停板，早盘在周边市场强劲上涨带动下，多方主力发力上攻，WT305首先触及上停，引发期价全线扑上涨停板。由于期价连续数日大幅上涨，引发大量空方砍仓盘出现，空盘量除WT311外，其余合约均出现大幅减仓局面。本轮行情在基本面平稳的状况下，期价飚升，除了周边市场影响因素外，新增资金再次采用了速战速决的操作手法，逼空方出局。由于行情本身已进入较疯狂状态，投资者应保持一份理智暂以观望为主。

　　上海中期：延续上涨强势顺势飘红

　　期铜周一延续上周的震荡上扬强势。受周五LME等国际金属市场期铜收盘进一步上涨的行情影响，今日沪铜略有高开，早盘稍有震动之后仍然维持盘升强势，后市因短多的回吐涨幅有所收敛，但收盘时各期合约仍然维持了约两百元水平的涨幅。判断后市短线沪铜仍有望随同国际铜市进一步测试上方阻力。

　　交易商称上周五LME金属市场期铜收高,而期铝的涨势却有所停滞,并较上一交易日收盘水准下滑。三个月期铜收于1611美元,较周四收盘价高21美元。之前美国公布营建支出数据后,三个月期铜闻声一度跳涨至约1615美元,但之后其失去上升势头,微幅回落。但三个月期铜在最近两个交易日中累计上涨逾50美元。

　　COMEX期铜上周五收于两周高点,交易员称因远东交易以及场内自营商买盘激励,市场扩大前一日涨幅。其中中国买盘推高COMEX期铜至每磅72.00美分上方,而伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘突破1600美元的阻力位,亦对COMEX期铜构成支撑。

　　沪铜交易商称上周五沪铜由于预期外盘的上涨而已经出现了超前的上涨走势，但在周五LME等国际铜市进一步扬升之后，沪铜多头人气进一步得到提振，早盘稍微高开之后继续得到新多买盘的支持，所以铜价仍然惯性盘升。LME场外铜价的强势表现也是支持沪铜走强的一个主要原因。

　　我们认为上周美国经济指标趋好，除了周四公布的美国制造业数据外，周五营建数据业好于预期，周五公布的美国11月营建支出成长0.3%,年率为8432亿美元,乐观的数据明显支撑了期铜的上涨。接受路透调查的分析师原预期,美国该数据较上月持平。这对金融以及金属市场都形成了支持。道琼斯等美国股指的走好，也充分反映了市场情绪的转好。

　　就沪铜而言，近期沪铜走势略微超前于国际铜市，尽管参与的新多之中既有基于中长线的因素入市也不乏短线投机买盘，但由于沪铜上涨强势与国际铜市基本一致，所以沪铜多头的信心得到鼓舞，市场人气趋好的同时沪铜盘面上也不断出现空头的止损。

　　西方经纪商认为2003年第一周基本金属表现强劲，在基金空头平仓以及投机买盘的作用下站稳在支撑位上方。在美国利好指标的鼓舞下价格继续走高，获利回吐盘终结当天涨势之前基金空头平仓推动价格上探1620美元。上海期交所铜库存降至近一年来低点的消息也支持了市场。鉴于强劲的基本面状况和1550美元一线良好的支撑作用，加上利好经济指标的支持，所以短线如果油价不再从当前高位上移，则也会对价格产生积极作用。

　　我们认为美国个别和阶段性的经济指标走好尚不能反应整个经济状况，但鉴于目前由于市场得到周四周五美国乐观经济指标的提振，所以市场可能暂时不会过多关注宏观经济面中的不利因素，如居高不下的油价以及海湾地区的不确定局势，毕竟市场的热点仍然停留在利多题材之上。

　　技术角度上看，若短线LME期铜能够稳定在1600美元上方，则形态和均线的组合均有利于铜价继续挑高1620/30美元阻力甚至1650美元。但在技术上我们仍然认为目前铜价的上涨仍只能看作是反弹性质，所以尽管说短线铜价惯性上扬的可能性很大，但在操作角度上必须注意跟进追追涨的风险。

　　☆市场传闻：☆强降雨不止泰胶价持续上扬

　　(路透社曼谷2003年1月5日电)交易商周五表示，泰胶价格本周持续攀升。如果泰主产区的非季节性降雨继续，其价格还将上扬。泰RSS3二月至三月船期FOB报价860-880美元/吨，上周为840美元/吨。

　　泰STR20报860美元/吨。USS报33铢/公斤(768美元/吨)，上周为32铢/公斤。

　　一出口商说，“从12月29日起，南泰部分产区出现强降水，Nakhon Si Thammarat省已发洪水。天气反常，很难确定降雨是否还将继续，因此我们都不愿出售远期合同。”

　　交易商希望农历春节前有更多的中国买家介入市场。部分中国进口商已下订单，并希望2月初到货。

　　马来西亚SMR20二月船期报880-900美元/吨。上周为870美元/吨。印尼SIR20报870美元/吨。

　　一马来西亚交易商说，马来西亚的天气与泰国一样糟糕，主产区的持续降雨致使天胶产量下降。

　　☆期货天地:☆中国发放农产品进口配额未能提振市场

　　据道琼斯消息，尽管中国已经公布了2003年初的农业进口配额，但仍未能提振市场交易。据贸易商预计，商品价格以及今年中国国内农业产量要比配额量更能影响今年的需求。同时，不象早几年，现在的配额量是提前就批准的数量水平，因此对市场毫无新鲜之处。中国开始制订直到2005年的配额政策，所有配额限制将被取消，中国配额公告对地区的农业商品价格有着相当大的影响。

　　中国发展计划委员会向国内公司公布的2003年大宗农业商品进口配额，履行了中国向世贸组织作出的承诺。据中国发展计划委员会网址上的公告称，粮食配额方面为，小麦865万吨，玉米633万吨，225万吨长粒大米和153万吨短粒大米。其它农业商品方面，豆油配额为262万吨，棕榈油250万吨，91.86万吨油菜籽油，115万吨糖和35.625万吨棉花。

　　用于食品加工的粮食配额为，小麦40万吨，玉米20万吨，长穗大米7.5万吨，短穗大米7.5万吨，20万吨豆油，10万吨棕榈油，10万吨油菜籽油，70万吨糖和50万吨棉花。从周四开始，国内公司就能申请2003年的用于食用加工的粮食配额，配额分配将本着先到先得的服务原则。

　　预计今年配额数量不会用完

　　配额分配未能提高多数商品价格，部分商品价格下降则由于其它原因。例如，就糖类来讲，中国的配额并未能促使泰国价格上涨，泰国作为亚洲主要糖类出口国。周四，泰国糖类升水价格保持稳定，由于主要购买商仍然缺席，因此节后交易保持清淡。

　　周四，泰国原糖2月升水价报价保持不变为0.50美分/磅，船期为2003年3月，FOB价。与纽约咖啡、糖和可可豆期货市场的3月合约保持一致。船期投标没有报价。据亚洲贸易商称，今年中国国内粮食作物产量预计足以满足国内消费需求，因此2003年中国糖进口量将低于今年的进口配额。据一位贸易商称，中国不会以去年那种方式入市交易。

　　据中国广西白糖交易市廛全国的一位官员称，在2002-03农事年里，中国糖产量预计创下纪录达到950万至1000万吨。目前由于粮食丰收，糖的价格已经下降。中国糖类主要生产地区的价格约为2,108元/吨，(1美元=8.28人民币)，低于上周的2,300元/吨。

　　粮食贸易商同样认为配额公告可有可无。中国仅在急需时才会购买农业商品，并受价格影响极大。据供职于新加坡一家国际交易公司的一位贸易商称，今年中国预计将成为小麦和玉米主要出口国，也就不太可能大量进口小麦和玉米这些粮食。

　　大米方面，中国进口将局限在一种传统购买的大米品种上-泰国的优质香米。中国公布的配额量是作给世贸易组织看的。

　　棕油期价受到技术图表压力下跌，没有理会中国发放配额消息

　　周四，马来西亚衍生品交易所MDEX毛棕榈油期货价格收盘下跌，来自技术图表的压力打压期价下行，没有理会2003年食用油配额增加的消息。据一位交易商称，市场上许多投机性多头持仓目前似乎急于平仓。另一方面，买家也并不积极交易，他们期待价格能进一步下挫。基准3月毛棕榈油合约收盘报1,631令吉/吨，(1美元=3.8令吉)，较周二下跌13令吉，期价在创下当日新低1,609令吉/吨后回升。

　　据新加坡另一位交易商称，尽管配额已经公布，但中国买家可能暂时退场观望，因为在12月里大量棕榈油进口后，中国的棕榈油库存相当充足。至今为止，中国已经成为12月份里马来西亚棕榈油最大的买家，购买了257,223吨，11月份仅为140,800吨。相比之下，仅次于中国的为印度，12月份马来西亚棕榈油购买量仅为104,980吨。

　　豆油贸易商同样质疑中国公司是否会用完今年的配额量。据北京的一位分析家称，今年的配额可能不会用完，中国有许多压榨厂，如果需要豆油，中国更希望购买国内的豆油。

　　2002年中国大豆进口总量预计为1,300万吨，全部用来生产豆粕和豆油。豆油是中国最受欢迎的食用油，棕榈油次之。这位分析家称，考虑到今年南美大豆产量高产，如果国际价格大幅下跌，中国才可能会完成2003年度所有豆油进口配额。南美洲天气状况良好，当地产量有望增加。