财富关键词解剖

　　[产业]

　　会展中国

　　像“展览是现代城市的面包”、“如果一座城市在召开大型国际会议，就如同一架波音客机在空中撒钱”之类的话，比较悬乎。瞧瞧上海APEC、昆明园博会、博鳌亚洲论坛、广 州广交会、南京华商会、深圳高交会、北京科博会、大连服装节，是给城市增光添彩了，可取得办展资格的230多家公司里，出过几个大腕？全国147个展馆，有多少能不依赖政府独立经营？小心噢，五家世界顶级展览公司(三家来自德国)已进入中国，即将攻城略地！

　　世博蛋糕

　　蛋糕总有人做，有人尝，有人买单，万一价格太贵造成浪费就不好办了。欧洲人近来办的三届世博会，如西班牙的塞维利亚(1992年)、葡萄牙的里斯本(1998年)和德国的汉诺威(2000年)，会展期间分别接待过1551万、980万和1800万人，跟他们预期的观众数目有较大差距。上海有人口第一大国撑腰，不愁没人赏脸，可虑者唯收支赤字：塞维利亚亏3 .5亿美元，里斯本亏5亿多欧元，汉诺威给德国政府带来了24亿马克的债务，吓人！

　　手机国产

　　TCL靠手机一年赚了10个亿的神话，无疑让众多通信和家电企业心痒不已。60多家外围厂商捋起胳膊都想大干一场，将国产手机的份额从现在的20%扩张到50%。孰料信息产业部一纸令下，不但不放开牌照，反而要求目前流行的贴牌生产方式趁早收场，据说是为了避免当年的VCD和家电价格战重演。结果，定点生产GSM手机的31家企业和定点生产CDMA手机的19家企业，好多本来已经难以为继，却凭借一纸许可证获得最后救赎。

　　汽车发烧

　　过去国内有118家汽车企业，现在12家企业已经占到91%的市场份额了。未来5年内，肯定会有一批企业要退出汽车领域。不能看到2002年车市的火爆就一哄而上，像目前地方政府搞整车制造，轿车企业搞汽车专卖店，重卡企业扩大生产规模，都该有个限度。当然，轿车进入“普及”时代后，未来10年内销售量年均增长20%是可能的，但像2002年增长50%就有点非理性了，建议投资者不妨把目光放到汽车零部件、配套设备及轻卡上。

　　地产过冬

　　众说纷纭的地产泡沫聚集好一段时间了。在北京市平均6000多元/平方米的房价中，杂七杂八的税费居然占了40%，炒房则进一步抬高了房价，而这样的房价在中国50年来第一波购房热潮过去后，必将步入一个低潮，地产商的资金链有可能瞬间断裂。北京的房价已经在降，现在北京有2000家开发商，未来两年洗牌之后最多剩下500家。像万通、新华远、华润置地、珠江地产这一类大型的房地产企业则可能在洗牌的过程中迅速扩张。

　　传媒围城

　　说到资本介入传媒，玩家哭笑不得。四川托普投资《蜀报》、《商务早报》，旋被斩于马下；《北京现代商报》自称是“横空出世”的航母，差点翻船；《三联生活周刊》借口没有明媒正娶，抛弃昔日情人国康公司……面对政策壁垒，内资战战兢兢，恋爱在无声息中进行；外资大鳄也入乡随俗，绕道而行，比如主打科技、时尚类期刊，接手广告、发行业务，将卫星电视落地试点省，与中央电视台置换频道内容，或者干脆提供电视节目谋求贴片广告收入。

　　物流经济

　　说不清物流是什么，反正仓储+运输+配送少不了，有多少IT和管理呢？只有“第三方”晓得。其实早有业内人士指出，物流业的体制不理顺，建再多物流园区都是白搭。目前，铁路、民航、交通、邮政、物资仓储等各干各的，这同现代物流跨区域、跨行业、讲究联合协调、贯穿全过程的要求相悖。政府若不在大环境(包括法制)上下工夫，只知道为搞物流基地造势，恐怕会收获像当年全国到处都兴建批发市场一样的结果，“有场无市”。

　　中药新枝

　　中药很苦！长期以来都不能以正规药物的名义得到美国食品与药物管理局(FDA)的销售许可，只能以保健食品的名义苟且偷生。但自打半年前美国国家卫生研究所对中药另眼相看后，中药的潜力开始被国际制药公司重新评估。先行一步的日韩、港台、新加坡等地药企已是闻风而动。像韩国SK集团筹建中的上海生命科学研究中心即主攻中药项目。欧美方面，葛兰素史克、默沙东，德国拜耳、法国施维雅、瑞士诺华等都想到华淘一把金。

　　西气东输

　　国人还在感慨三峡变迁的时候，一项耗资1463亿元，将新疆塔里木盆地等地天然气运到上海的工程已经动工半年，且将于2005年全线贯通！由于钢管国产化的目标是70%，宝钢、鞍钢、武钢、邯钢等国企将赚得盆满钵满；壳牌、埃克森美孚等中标外企也乐坏了。尤其该工程的主承建方—雄踞长江以北的中石油公司，想必做梦也数着钱呢！可是，中海油的沿海天然气管道连接计划也在实施，到时候，就看两巨头在华东市场厮杀的好戏吧。

　　石油货币

　　把石油当作黄金一样的货币来储备、支付，国外都这么干。随着中国建立石油战略储备体系被提上日程，现在分散于国家计委、国家经贸委、国土资源部等十余个部委的能源管理职责将统归新设的国家能源委员。并且，中国还准备建立石油基金，规模为100亿美元，主要是参与全球石油期货市场。石油金融，简单地说，就是把石油作为七种国际货币之外的第八种，作为一种套期保值或安全组合，这样还可以规避一些外汇储备过大的风险。

　　钢铁本色

　　谁说大炼钢铁的壮观景象不能再现？西气东输、西电东送、青藏铁路、奥运工程，都是机会，2003年中国钢铁消费将达到全球消费的1/4。中国的问题在于高品质钢材短缺，而普通钢材过剩，还有就是国有企业往往开工不足或产销不旺，而几乎所有的私营和个人钢铁企业都开足马力，活得有滋有味。更让人吃惊的是，2001年中国年产钢50万吨以上的企业全部实现赢利，这显示在世界经济分工体系中，中国钢铁老大哥还是有比较优势的。

　　[区域]

　　民本浙江

　　在2002《福布斯》大陆100首富排行榜中，闪耀着这样一些名字：鲁冠球、郭广昌、黄巧灵、李书福、南存辉、张志祥、吴良定、楼忠福、宋卫平、李勤夫……他们都出生在浙江；如果再列举一些大家熟知的终端消费品，像波导、奥克斯、雕牌、帅康、方太、青春宝、娃哈哈、雅戈尔、罗蒙、报喜鸟等，也都是“浙江产”。在国家和外商投资很少的情况下，靠体制创新诞生大批本土富豪，将日用品做到极致，让民众腰包鼓起来，谓之“民本经济”。

　　上海后花园

　　如今想争这雅号的可不少，就像若干年前广东炫耀其与香港的“前店后厂”关系一样。苏州、杭州不消说，江西省委书记孟建柱将“上海旋风”刮到江西之后，江西也兀地以上海的后花园自居了；崇明横沙岛作为上海惟一一处细砂海滩的小岛，还不曾这么说过，大概是觉得“桃李不言，下自成蹊”吧；但上海西南部的一个开发区已经凭此吸引美国通用电器、德国西格里、日本富士电机入驻了；为了吸引台商北上，老实的苏北地区也动了这一凡念。

　　台商西进

　　台湾经济阴跌不止，计划举家迁到上海或深圳的台商纷纷加快了步伐，因为再过三年，内地中外税率趋于一致，台商投资就不能享受税收优惠了。当然，有些问题也急不来，比如说资金周转慢及关税倒挂问题。目前，从台湾汇款到内地，需要通过外国银行向内地企业转账，最快一个星期；更让人想不通的是，大陆台商从台湾进口零部件或半成品，要交明显高于成品的关税。不过还好啦，今年春节期间，台商及眷属终于能从上海包机返台了。

　　粤港融合

　　香港特区心态开始转了，要跟内地合作，但内地有人认为香港已经“过气”，或认为广东还想搞特殊化，皆属误会。香港的服务业仅次于美国，应该在入世后把它用起来。有学者大胆建言，将来把已经自由兑换的港币作为中国的货币，形成在国际贸易中的主要货币，避免人民币自由兑换的风险，这一设想很有意思。还有，粤港进一步融合，可借鉴日本和新加坡的做法，少涉及关税减免，重在服务贸易、反倾销和反垄断、IT等方面的互惠互利。

　　东盟通道

　　云南与东盟的文化同根同脉，经济亦在加速融合。经过连续三年在公路方面超过200亿元的投资，云南赫然已是国内通车里程最长的省份，也是最为接近东盟的腹地。譬如经过老挝，到泰国，再到马来西亚、新加坡，云南的区位优势显而易见。而泛亚铁路在云南境内的东、中、西三段一旦建成，云南将成为我国铁路南北、东西大通道的枢纽之一，并且有可能促成第三座亚欧大陆桥(上海或新加坡经印度、伊朗接驳欧洲或非洲)的早日开通。

　　大三峡旅游圈

　　在过去1000多年，传统意义上的三峡旅游主要涉及重庆市和湖北省的部分地区，重心一直都在川江段，其中以夔门、白帝城和神女峰最为知名。然而，这么多年，重庆和湖北守着三峡却没赚到多少钱。于是，国家六部委出面打造大三峡旅游经济圈。在初步规划中，湖北宜昌境内的坝区将成为重中之重，这意味着库区2003年6月初期蓄水后，三峡旅游经济重心将随之发生东移；而出于扶贫考虑，湖南、贵州一些地区也被列入“大三峡”圈内。

　　世界工厂

　　是中国，而不是劳动力更便宜的印度，有了世界工厂的雏形。追究起来，港澳台的投资功不可没，印度只有一个毛里求斯，还隔着汪洋大海。中国的政治体制保证开明领导人戮力改革，而印度的民选政府却在胆战心惊地寻求公众意见；同时，中国的经济决策分散于各地方政府，而浙、粤、苏等地更易营造“亲商”的环境；此外，上海的历史混合着近代和未来，不啻为吸引欧美玩家的磁场。过去20年里，全世界1/4的起重机在上海干过活。

　　[资本]

　　民营银行

　　3.7万亿元人民币的存款贷不出去，存差的压力已压得四大银行喘不过气来，而且造成了广大中小城镇农村和中小企业的严重“失血”，为什么？因为国有商业银行存在着“信息不对称问题”，而这在制度创新的民营银行那里可以得到解决，浙江台州市路桥区的试点已经证明了“社区信用制度”的可行；还有，民营银行产权的清晰(“林芊案”显示监管须到位)杜绝了批条子、走后门的可能，而它的坏账比例可以得到及时警告。

　　反倾销武器

　　中国受别国反倾销之害长达23年，终于熬到入世了，可否使用反倾销武器“还治其人之身”呢？聪明人发现，自WTO成立以来反倾销就不吃香了，成功案例越来越少，这是因为反倾销的破坏力比较大，比如对外国产品征收高额反倾销税，就会直接影响你本国的下游工业；而且反倾销是针对一个国家的，而跨国公司在世界各地设厂，你不可能对它所有的分厂所在的国家都反呀！当你把占市场份额大的国家反了，还会有别国进入你的市场。

　　海外并购

　　近年来，中国企业海外并购消息渐多。除了家电、摩托及通讯设备巨头海外设厂外，典型案例还包括中国三大石化巨头的海外收购，华立集团对飞利浦CDMA核心技术部门的收购，万向集团控股美国霍顿保险集团，上汽参与收购韩国大宇，TCL收购德国施耐德，网通收购亚洲环球电信部分资产等。鉴于国企在海外投资方面存在诸如好大喜功、激励机制不健全以及资本外逃等问题，海外并购应以鼓励民营企业(如创维、力帆、华为)为主。

　　战略联盟

　　面对全球并购65%以上失败的现实，亟待长大的企业需要一种开放的、富有弹性的、更能形成核心竞争力的联姻。譬如TCL和爱立信以设立执行合作组的方式达成双赢，雷诺汽车和日产(尼桑)共用一个CEO而不考虑合并，微软和英特尔对Wintel联盟的默契，联华和家乐福相互学习领跑零售业，三星、用友依附跨国巨鳄快速成长等，都是可借鉴的范例。最不济，像神州数码和友讯科技还能“好合好散”，不会重蹈AOL并购时代华纳之后的覆辙。

　　管理层收购

　　管理层收购(MBO，management buy-out)是经营者“变身”为所有者的不二法门，作为杠杆收购的一种，曾享誉1980年代的西方世界。到90年代，MBO又被视作完善公司治理结构的有效手段，蔓延到中国的上市公司。但国内多家国企在MBO时，因没有采用国外通行的竞投方式，收购资金的来源和收购价格的确定显得不明不白，以致被叫停。迄今为止，在内地1000多家上市公司中只有四通、美的、宇通等少数几家成功推行了MBO。

　　企业信息化

　　过去的一年，在企业信息化领域有个像脑白金一样招摇的概念，即ERP(Enterprise Resources Plan，企业资源管理计划)。由于是政府扶持工程，企业只要上ERP，政府就会帮助买单，故而市场炙手可热，德国的SAP、美国的Oracle，中国大大小小近200家厂家一拥而上，价格战此起彼伏，而ERP的成功比例十分令人失望。面对质疑，厂商解释ERP并非一种简单的产品，三分软件、七分实施嘛。ERP实施要花钱(不能图便宜)、花时间。

　　新加坡上市

　　入世促改革，上市完善公司治理结构，大家都这么想，“汽车疯子”李书福也不例外。他先是起用职业经理人，接着与意大利和韩国厂家签约，为上市路演造势。吉利财大气粗，若借壳国内A股不成，还能够上香港创业板，而其他民营企业呢？内地创业板不开，已在香港创业板上市的内地民企又遭遇严重的道德质疑，这时候他们最好是向新加坡股市突围。据说，在新加坡上市的门槛其实并不比香港创业板高，而融资效果和资本流动性却胜一筹。

　　QFII & QDII

　　内地股市的高市盈率既是非议的焦点，又是逐利的对象。2002年夏天，香港特区政府鼓吹颁行QDII(特许国内机构投资者)制度，希望“北水南调”激活香港股市。这一让“喝稀饭的支持吃鱼翅的”的设想，不久便随着沪深股市暴跌自身难保而破灭。不期然地，旨在吸引外商投资内地A股的QFII(合格外国机构投资者)制度却在年底粉墨登场，但由于门槛较高，而国有非流通股已被允许以协议价转让外商，所以真正响应者只有花旗、汇丰、渣打等大鳄。

　　[社群]

　　民法重铸

　　近日出炉的民法草案与国际接轨，专章规定保护私人财产，从而为中国的法制进程树立了一座里程碑。草案细节处见精神：第二编物权法中规定，包括自然人以及非公经济的主体，对其不动产或者动产享有全面支配的权利，这意味着，今后政府毫无节制的苛捐杂税、乱摊派、乱罚款行为都将面临在三年内被起诉的可能。学者坦言，财产权堪称孕育人类物质文明、精神文明和政治文明的温床，我们需要善待私有财产的“权利宣言”！

　　忽然中产

　　“我们是害虫／我们是小资”，这群人唱得天花乱坠，显然不是维护社会稳定的中流砥柱。那么，西方所谓中产阶级是什么呢？美国社会学家米尔斯认为，关键并不仅在于其收入，还有与其生活、心理相连接的责权利。譬如律师，他在一个成熟社会中可以挑战富人、挑战当权者、挑战社会阶层比他高的任何人，因为他的阶层在这个社会上是有发言权并且能保障其权利的，这和他在办公室中装孙子没什么矛盾，因为他指望老板给他体面的生活。

　　政商两栖

　　新一届中委及中纪委名单中有十多位工商界领导人，较上届有明显增加，这是一个值得重视的迹象，可视为中共应中国先进生产力发展要求而做的最新努力。企业家管党务，这与出于管理效能考虑的党政分开、政企分开并不矛盾，因为他们绝大多数来自于国有大型企业(张瑞敏是惟一的例外，海尔集团是集体所有制企业)，如金融、能源、通信、金属、汽车制造业等领域的领导人，本来就是党任命的。何况在西方，商人从政、政客从商，都非常普遍。

　　转轨富豪

　　中国社会转轨期的“整体性混乱与无序”，不仅体现在经济领域，也反映在法律上。“问题富豪”往往涉及若干年累积起来的问题，有关部门在处理时，应充分重视“罪行法定”和“不溯及既往”这两项基本原则。试想，如果可以按照现在的法律规定去倒查以前的产权交易及安排，那么，谁能保证自己可以依日后的法而纳现在的税呢？如果大陆富豪都忙着藏匿、转移资产，把市场拱手让给外企，把再投资的担子留给政府去背，能国泰民安吗？

　　(本刊编辑部)

　　本文章属于南风窗2003年第一期系列专题文章之一，这一期的主题是“财富涌动”，从宏观层面全面透视和解析中国的经济和社会变迁。《南风窗》杂志社授权新浪财经在72小时内独家使用，其他任何媒体转载必须征得新浪财经同意。联系电话：[phone] [e-mail]