安泰每日理财1231

　　☆农产品快递：☆中国约有2000万吨未利用的榨油能力

　　据美国媒体报道，在过去几个月里，美国大豆出口商对中国的转基因农产品临时规定采取丁低调处理方式，以期中国关于“中国转基因新规定将不会中断中美大豆贸易”的承诺得以实现。该低调处理方式已在过去几个月里显现成效，美国对中国的大豆出口有所增长。

　　中国关于转基因大豆.玉米的田间试验已接近尾声，美国希望中国永久性地批准进口美国的转基因大豆和玉米，并在预定的2003年9月20日实施的永久性“农业转基因生物安全管理条例”后继续得到安全证书。

　　美国媒体指出，目前出现的—个问题可能会导致双方产生争议，即中国国家质量监督检验检疫总局发布的规定，要求进口商确认准确的大豆进口数量，确认不了的数景将不能分配给其他更小的大豆榨油企业。

　　美国企业界指出，中国有巨大的未利用的大豆榨油能力，这个市场有很大的吸引力和较大的潜力。在过去3年中，中国在沿海地区建成了1300万吨的豆油生产能力，此外.2003年，中国计划再扩大700万吨的生产能力。中国现在约有2000万吨未利用的榨油能力.到2003年可能增至2500万吨。

　　中国2003年食用油进口配额将于明年2月初公布

　　道琼斯吉隆坡12月30日消息：据马来西亚棕榈油贸促会驻上海代表处的官员周一称，中国将于2003年2月初发布明年的食用油进口配额。

　　该官员对道琼斯的记者称，原来预计新配额在本月公布，但迄今为止仍没有动静。在该官员和一些中国政府人士接触之后，表示新的配额可能将在中国农历新年后公布。中国农历新年为公历2月1日。据报道，中国上周公布了2003年天然橡胶的进口配额，市场上流传食用油的进口配额也将随之公布。

　　根据对世贸组织的承诺，中国2003年的棕榈油进口配额为260万吨，高于2002年的240万吨；2003年豆油的进口配额为282万吨，高于2002年的252万吨；2003年菜籽油的进口配额为102万吨，高于2002年的878,900吨。

　　2002年的配额是在当年4月份公布的。

　　10月份马来西亚棕榈油产量下降

　　新华社信息北京12月27日电海外媒体消息：马来西亚棕榈油委员会10月份的统计数据显示棕榈油产量有所下降，其中主要原因是正常的季节性因素，但是老树砍伐也起到了一定作用。尽管产量有所下降，但是仍较2001年10月份高7%。如果3月份棕榈油单产水平出现季节性恢复，那么预计2002-03年度马来西亚的产量将达到1210万吨，较2001-02年度高大约2%。

　　2002-03年度高价刺激了植物油生产。大豆在油籽总产量中所占的比例将高于预期，但是由于大豆油含量较低，潜在的植物油总产量也将下降。然而，植物油价格较高普遍鼓励了压榨活动，因此预计2002-03年度的植物油产量将较2001-02年度高2%。油生产水平的提高将从油籽，特别是油含量高的油籽库存量下降中反映出来。

　　阿根廷完成2002/03年大豆播种的93%

　　路透社布宜诺斯艾利斯12月30日消息：周一，布宜诺斯艾利斯亚谷物交易所(Bolsa)在其周度报告中称，上周晚些时候，阿根廷2002/03年大豆播种已经完成93%。该交易所预测，巴西农民将播种1,285万公顷大豆。大豆是巴西最主要的农作物。巴西政府预测大豆种植面积将创纪录地达到1,260万公顷，远高于去年的1,160万公顷。农业分析师预期2002/03大豆产量将再创新高，达3200-3400万吨，高于去年的3000万吨。主要原因是由于大豆价格坚挺，大豆生产成本低廉所导致播种面积增加。

　　该谷物交易所称，北部地区缺雨妨碍了大豆收获，但阿根廷中部的降雨则有加快利于该地区的大豆播种速度。

　　玉米的播种基本上已经完成。截至12月28日，已完成96.5%的播种计划，状况良好。

　　政府预测今年巴西农民将种植260万公顷玉米，去年同期为305万公顷。主要原因是农民偏好于种植生产成本低廉的大豆。

　　向日葵的播种已经完成，该谷物交易所认为种植面积为233万公顷。政府预测向日葵种植面积为230万公顷，高于去年同期的205万公顷。

　　截至上周六，小麦收割完成64.5%。谷物交易所预测收获面积为582万公顷，但降低了产量预测，从原先的1,270万顿改为1,270万吨。原因是小麦生长的主要阶段缺乏日照和灌溉，另外还出现了病虫害。政府预测小麦收获面积为590万公顷，产量为1,300万吨。

　　☆金属快递：☆2002年中国铜进口量同比大幅增长

　　伦敦消息：近日，中国国家物质供应调节中心表示，为提高国家战略铜储备水平，今年该中心共进口20万吨精炼铜。

　　前10个月，中国共进口精炼铜102.6万吨，同比增幅高达75%。分析铜进口大幅增长的原因，战略储备购买与对独联体国家进口铜实行优惠的边境进口关税是重要的原因。1-10月份，中国共从俄罗斯进口精炼铜6.7万吨，同比增长69%；从哈萨克斯坦进口铜17.6万吨，同比大增225%。

　　头11个月赞比亚KCM产铜204,634吨

　　赞比亚Konkola铜矿(KCM)称，今年头11个月的最终铜产量为204,634吨，高于去年同期的177,906吨。公司副总裁称，仅11月份的产量为21,087吨，这使得公司朝今年22万吨的年产目标迈进一步。11月份的铜矿产量为24,403吨。他还表示，公司已将明年的生产目标也定为22万吨。此外，他指出继今年元月英美公司宣布退出赞比亚矿业投资后，KCM已完成改组和再筹资协议以提高产量。

　　今年智利矿业投资12亿美元

　　　智利矿业委员会主席威廉·哈耶斯日前宣布，虽然2002年智利经济有困难，但矿业投资仍保持较高的数额。今年以来，该国矿业投资已达到12亿美元，比去年大约减少5亿美元。他说，智利矿业委员会目前正在推动与美国订立自由贸易协定的谈判，要求美国取消对从智利进口阴极铜所征收的10%的关税。

　　预计委内瑞拉铝业2002年产量达436,600吨

　　委内瑞拉铝业(Venalum)27日表示，预计该公司2002年铝产量为436,600吨。据路透社12月28日报道，委内瑞拉12月2日爆发全国性罢工以来，该国原油和天然气生产严重受损。

　　委内瑞拉铝业总裁贝鲁塔(Lenin Berrueta)表示，虽然生产一度受罢工影响，但目前该公司全部905个生产单元都处于运作状态。该公司年产能约为430,000吨。

　　其母公司委内瑞拉圭亚那公司(CVG)宣布，委内瑞拉铝业2002年产量预计为436,600吨，较2001年增长6%。

　　☆安泰每日交易提示：☆大连大豆：牛气冲天强势迎羊年

　　周二连豆强势收高，给本年度的慢牛走势划上一个圆满句号。尽管CBOT大豆小幅下挫，连豆平开后多头主动在近期合约上增仓，价格随后震荡走高，全天一直维持震荡攀升格局，由于今天是本年度最后一个交易日，多头在市场强势中也是顺势平仓，没有进一步扩大战果。从各合约的走势情况看，市场的热点仍集中在近期合约上，远期多空双方均比较谨慎，预计市场将在元旦后参照CBOT大豆的方向出现选择，毕竟近期合约多头胜出平仓后，阶段性的上涨基本上告一段落。在未来的一两个月内，一方面国内季节性消费旺季来临，另一方面中美两国将计划未来的年度大豆种植，同时南美大豆种植期间天气状况如何都将对市场产生重要影响。从本年度大豆的图表看，市场已经有效完成熊牛转换，而且表现出极度的强势特征，可以概括地说市场未来的回调也是幅度较小的。从技术图表上看，三浪基本运行完毕，在2003年度上半年可能以横向整理格局演绎，确认马年牛市。所以我们坚持在目前的市况中保持足够的耐心，以观望为主，即使交易主要为短线区域操作。(姜兴春)

　　天胶--继续在强势中震荡

　　今日沪胶交易呈现近强远弱的格局，RU303，RU304今日最高价为10915，10990，报收在10900，10970。成交量，持仓量和上一交易日相比均无很大变化。远期合约均略微下调。看来，由于今日是2002年最后一个交易日，多空双方的争斗气氛并不浓厚。从K线上看，期价仍处在一个强势过程中。现货方面：今日云南，海南农垦现货交易为，琼垦五号标胶成交50吨，均价10695元/吨；浓缩乳胶50吨，均价7425元/吨。滇垦五号标胶成交255吨，均价10481元/吨；十号标胶25吨，均价9200元/吨。近观现货胶的走势，近期由于受国内高达20%的高进口关税的限制及目前国内主产胶区的停割期的影响，国内一些大型用胶企业的库存已不足，这些种种利多因素极大地刺激了琼胶由区域震荡而演绎成单边上涨的强势。使胶价屡创新高。国际方面：东京胶市因新年假期，从30日起休市至2003年1月5日，1月6日起恢复交易。(王博)

　　郑州小麦冲高回落

　　周二郑州小麦继续向上反弹，各合约均有不同程度的冲高，但在冲高过程中部分多头减仓并导致期价有所回落。从盘面上看，WT305主力合约最高冲至1321，受到短多卖压压制期价尾市收低于1308，总持仓减少不太明显，但当日的短线交易仍较活跃。WT309,WT311,WT401等远期合约增仓十分明显，值得关注。从技术面分析，小麦上方的周5MA仍是短期压力，但下方的周10MA却有一定支撑，因此本周内小麦仍将面临上下振荡的局面，重心将会缓慢上移。投资者近期应以短线交易为主。恭祝大家元旦快乐！(袁松)

　　☆机构看市：☆海通期货：一个圆满的句号

　　周二连豆继续上扬，成交缩量，持仓多数合约略减。主力合约A305早盘以2538小幅低开，期价稍试支撑至2536后，迅速上扬，盘中维持窄幅震荡，午盘后期价进一步走高，创出年内新高2554后，于尾市回落，最终以2546报收，上扬10点，成交150266手，持仓减少9622手至284384手。其它合约下跌3点到上扬54点不等。其中A303合约减仓11780手至133734手。

　　基本面上，周一美国农业部公布了每周农产品出口检验报告，在从12月20日至12月26日一周中，美国大豆出口检验量为2277.8万蒲式耳(61.99万吨)，高于上周的2061.0万蒲式耳(56.09万吨)，但低于去年同期的2525.9万蒲式耳(68.74万吨)，同样也低于市场预期的2700-3300万蒲式耳(约合73-90万吨)。吉隆坡12月30日消息：马来西亚棕榈油发展委员会上海代表处负责人周一称，中国方面将可能于明年2月初公布2003年食用油进口配额数据。据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所(Bolsa)周一称，截止12月28日，阿根廷02/03年度大豆播种已完成总面积的93%。该所估计，总播种面积估计为1285万公顷。

　　今日连豆逆市上扬，虽然隔夜美豆小幅下跌，但是连豆早盘仅仅以小幅低开回应，随后即展开上扬行情，近月合约再次创出年度新高，为2002年连豆的交易画上一个圆满的句号。综观2002年的行情，从年初的涨停开始，到年尾创出新高，期间多少仍保持近几年空头思维的人屡屡碰壁，却空心不改，虽然元旦仅放一天，但是也应该好好反思一下了。如果有一万元哪怕一年就做多一手单子，到今天也有40%的赢利了，当然了，很多朋友会说这是马后炮，想起5月份的时候笔者曾经说过惯性思维害死人，不过来年空头也不是没机会，毕竟期货不是火箭，行情总是曲折前进，螺旋上升的，别不多说，坚持轻仓少量的原则，一年下来总会有回报的。在此顺祝广大交易者来年腾飞，三羊开泰！

　　上海中期：沪铜受外盘跌势带动而走低

　　上海期铜周二受外盘跌势带动而收低。受周一LME等国际金属市场期铜收盘重挫的行情影响，今日沪铜早盘跳空低开，之后沪铜受坟地新多买盘的支持而企稳，并再震荡中重心缓慢上移。收盘大多只有五、六十元的跌幅。

　　沪铜交易商称LME期铜周一恢复交易之后低开并在盘中继续走低，而且收盘接近低点的行情，直接导致沪铜跳空低开。但今日沪铜低开后出现逢低介入的新多买盘，使得沪铜早盘跌幅渐渐收敛，走势企稳。所以收盘大多只有小跌。

　　西方交易商称期铜期铝周一因为美国十二月芝加哥采购经理人指数(PMI)低于预期而承压，代表美国中西部经济活力的十二月PMI指数自十一月的54.3降至51.3。路透调查的分析师原预期12月芝加哥PMI指数为53.0。

　　我们认为目前沪铜仍然主要跟进国际铜市的下跌，周一LME期铜恢复交易后的下跌，使得沪铜随之跟跌。但今市沪铜市场人气并没有进一步转淡，低开后沪铜市场一直受到新多买盘的支持。我们认为沪铜新多的入市主要基于两个原因，一部分多头是基于对明年初国内现货偏紧的预期，因为上海期交所铜库存持续下降；此外主要是因为国际铜市基金多头已经进入成本线，除非转手反空，他们估计期铜在近期探明下方支持后有回升反抽的机会，所以这部分新多具有短线投机性质。

　　上周五CFTC公布的是截止至12月23日一周的COMEX期铜持仓。该期间基金净多减少7759手，基金平仓后的总持仓量已不足25000手。加上上周的清算平仓数量，基金总持仓可能进一步降低。我们认为，假若基金持仓结构不变，则在年底前的清算平仓结束后期铜可能因为短期低点的探明而有所回升，但可能的回升或许也只是回落进程中的一段反复。

　　技术角度上看，周四沪铜经过修正性质的回升之后，依然延续了前期的震荡盘跌走势。尽管LME铜价周一大幅下跌之后有可能反抽调整，但鉴于目前金属市场对基本面因素的仍大多持偏淡的态度，加上基金最近行动中出现的空头意向，所以判断基本金属短线可能的回升不易改变目前震荡下探的格局。

　　中大期货：冲高回落

　　郑麦市场今日整体呈现冲高回落走势，尽管隔夜美盘继续呈现下挫走势，但是国内盘开盘后即以小碎步形式上冲至前期盘整区间，但是随后多头减仓盘的出现再次迫使期价回落，全天各合约成交有所放大，持仓呈现近减远增态势。

　　从今日的盘面来看，维持了数日的技术性强势今日已经有所收敛，主力合约期价在触及前期震荡区间下轨时均体现出了不堪重负的感觉，伴随期价在高位涌现出的抛空盘，多头平仓兴趣也得到相当的体现。技术上看(以主力WT305合约为例)，10日均线已经下穿30均线并使得均线系统形成空头排列，说明期价已经开始转弱，各摆动指标也呈弱势排列，分钟图表上也已经清晰的显示，期价短线已经不具备上涨动能，取而代之的是期价将会再度下探。操作上，投资者高位空单继续持有，杀跌暂时不宜。

　　基本面上，联合国粮农组织报道。FAO最新预计2002年全球小麦产量跟10月份报告基本持平为5.62亿吨，比去年产量下降3.4%，是自从1995年度以来最低。据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所(Bolsa)周一发布的报告称，截止到周六也就是12月28日，阿根廷农民已经收获了2002/03年度小麦播种面积的64.6%。

　　☆市场传闻：☆周一中国当地分析师援引中粮公司报道称，根据美国农业部最新的出口销售报告，在2002-03市场年度(9月至次年8月)的前四个月内，美国对华大豆销售总量已经超过了2001-02市场年度全年美国对华出口大豆数量。

　　截止到12月19日结束的一周内，中国买入了281,300吨美国大豆，使得在12月的前三周内，中国采购美国大豆的总量达到了125万吨，高于11月份124万吨的采购量。

　　2002-03市场年迄今，中国已经从美国买入了477万吨大豆，相比之下，2001-02年度全年中国从美国采购的大豆总量为456.86万吨。

　　中粮公司报告称，如果中国继续以目前的速度采购，中国进口的美国大豆数量有望超过两年前的水平。2000/01市场年度，中国从美国采购了580万吨大豆。

　　在2003年的未来一个季度内，中国对进口大豆的嘘气将会居高不下，原因在于大多数加工厂和油厂很大程度上需要依赖进口大豆，以维持在2003年的头三个月的压榨运作。

　　☆期货天地:☆近期国内大豆及其产品价格分化

　　据大豆网消息,截止到12月26日，国内大豆市场和制成品市场出现了分化的局面，原料价格上涨，制成品价格回落。

　　国产大豆市场价格继续保持坚挺，黑龙江哈尔滨地区入厂价格约2420元，较上周上涨20元，据悉，由于东北地区冬季运输难度加大，随着大豆数量的减少，加之农民继续惜售，东北产区郊县地区价格继续显示出上冲的动能。大连及山东地区介于2460元和2520元左右。

　　今年国产大豆价格黑龙江产区已较年初上涨了50%，大连集散地价格也上涨了37%，涨幅十分可观，创出了自1998年以来的价格高点。2002年对于广大的大豆种植者而言，收益颇丰，这喻示着明年开春以后，国内大豆的播种面积将会大踏步的提高，但限于土地面积的匮乏，面积的扩大将是一个循序渐进的过程，将会逐步增加。国产大豆目前的价位较之进口大豆价格成本已高出不少，目前进口大豆成本线约在2450元，即使是按照美国大豆目前的报价，约2500元，如果按照国产大豆含油率低两个百分点测算，国产大豆已高出进口大豆120元，用于大豆加工的竞争力已大幅下降，按照实际的加工盈利计算，利用国产大豆加工，黑龙江地区从上周收益90元降至本周的保本运行，大连从上周的160元降至90元，而进口大豆的加工收益即使本周有所减少，但仍高达170-280元。因此，从目前大连期货大豆不断高企的价格而言，用于大豆压榨前景已不利，随着国产大豆数量的不断消化，期货价格可能更多地是反应食用大豆的价格走势。02/03年度国内食用大豆的消耗量预计较上年增长4%，达到650万吨，平均每月消耗54万吨，如果说今年东北国产大豆的抢购风潮，导致食用豆的采购没有跟上，那么，这部分需求很可能转向大连期货市常因此，从这一点讲，大连期货价格在明年秋季新豆上市前，其下跌的空间是相对有限的。

　　据称12月23日，国家质检总已向五家油脂企业发放了大豆检疫许可证，意谓着后续大豆的进口保证畅通，而且虽然新的过渡期是从12月20日开始至明年9月20日，新的许可证将在1月20日之后有效，但目前沿海港口在本月20日前后仍陆续有到货。根据我司的跟踪，1月20日前后，中国油厂从美湾装运的至少三条船约16万吨大豆就能运抵，如果地方港务局配合，1月下旬的到货可能正常卸货，因此，估计国内港口的到货也只是中断15-20天。目前美国大豆还有近200万吨等待装运，由于油厂收益良好，美豆价格如果走低，还会进一步吸引国内的买盘，即使目前价位下，大油厂对明年3月前的备货还是有所欠缺，估计还是有50万吨的采购量。3月份之后则有庞大的南美大豆登常因此，总体上明年国内进口大豆的原料供应还是较为充足的，只是由于进口大豆不允许正常流通，对原料价格冲击不大，但肯定会冲击到豆粕及豆油的现货价格，对此，国内的饲料厂家及精炼油厂应该有所警惕和准备。

　　本周，国内豆粕市场出现了20-80元价格下跌，黑龙江地区跌幅最大，从2030元降至1950元，这与当地豆粕供应充足密切相关。由于东北今年九三集团新上马了两个大油厂，加上当地一些中小油厂的开工，豆粕的产量在短时间内大幅提高，虽然政府出台了减免铁路建设基金的利好政府，但由于东北铁路运力年底依然紧张，豆粕在短时间还很难大量输出，导致当地的价格回落幅度较大。大连和山东两地价格下跌了20-40元，分别为2080元和2180元，截止目前，山东当地12月进口大豆7万吨，预计月底还有一船，较11月的21万吨进口到货减少了一些，大连和山东许多油厂仍依赖于国产大豆为加工原料，原料的相对短少，支持着这一地区加工制成品的价位，其跌幅也较为有限。华东地区因加工回报较高，油厂全面开工，导致豆粕的供应较充足，价格下跌了50元，降至2200元，由于整个饲料行业不景气，养殖业勉强维持对植物蛋白的需求，在一定程度上制约了豆粕价格的上涨，随着后期进口大豆的顺利入关，会压制豆粕的现货价格，原先我们预计随着到货中断的支撑，豆粕的价格还会在高位维持一段时间，但如果中断的时间缩短，加上市场对后期大豆进口量的预期，豆粕价格回落很可能提前开始，不过，目前大幅的下跌是不可能的，至少在1月底以前，还应维持一个较为缓慢的下跌走势。由于饲料厂商获利十分微小，因此，在豆粕的采购方面也是即买即用，不留太多的库存，节前的库存储备已在前期增加，而目前豆粕价格提前回落，对已有备货的饲料厂的打击较大。

　　本周食用油市场基本保持平稳，二级豆油价格黑龙江地区仍持平，为6000元，大连向下调整了100元，为6000元出厂，山东仍为5900元；色拉油市场除了华东地区下跌了50-100元，北方地区基本平稳，仍为6100元，华东则从6150-6200元下跌至6150-6050元。当地色拉油价格的回落，主要原因有四，一是油厂全面开工，二级豆油数量充足，二是前期进口的毛豆油已陆续加工成成品油供应市场，三是上海当地国储轮库，释放了两万吨的豆油，四是虽然节日前的需求旺季仍在继续，但数量上已稍有减退，综合这几方面原因，导致了食用油市场的下跌。棕榈油价格本周持平，仍保持在5100元。虽然马来西亚棕榈油价格200元，但12月份国内棕榈油到货突然放大，截止到12月20日，已从马来西亚装运了17万吨棕榈油，超过了11月份一个月的14万吨。由于全球植物油市场乃至于豆油市场供求形势显得较为紧张，特别是库存降幅十分巨大，支持着国际市场豆油的价格，所以，相比较，豆油的走势要胜于豆粕，在国际大豆市场年底前维持震荡走势的前提下，至少美国豆油仍站在6100元的水平上，南美价格较低为5600元，但因尚未上市，对市场打压还不能显露出来，因此，国内豆油市场近期仍会维持震荡走势格局。