油价上涨:石油石化行业是祸是福?

　　近期国际原油市场云谲波诡,原油价格一升再升。不仅突破每桶30美元价位涨至两年来的最高位,同时也拉动液化 石油气等副产品价格快速上扬。这不禁使人对石油石化类上市公司投以更多的目光。

　　油价推高提升行业预期

　　据分析,目前石油石化板块中的上市公司大致可以分为三类,油价上涨将产生相应的不同影响。一是石油开采类公司 ,如辽河油田、中原油气和石油大明。由于这些公司的业务相对单纯,因而从油价上涨中受益最为直接。石油大明证券部负责 人王进洲告诉记者,对于上市公司中为数不多的石油开采类企业来说,国际原油价格上涨对企业经营能力将产生积极作用和正 面影响,更为重要的是,油价上涨将使石油开采类企业在经营过程中处于较为主动的地位。

　　其他两类是超大型石油石化类公司和石油加工类公司。中国石化和上海石化便是这两类企业的典型企业。对于前者来 说,由于公司规模较大,而且有较为完整的产业链,因而公司既能在最大程度上消化油价上涨所带来的成本压力,也能在采油 业务方面分得"一杯羹"。值得关注的是,在油价低位运行状态下,成品油等石化行业中下游产品价格往往"卖不到位",而 油价上涨将推动企业中下游产品价格提升,使企业盈利能力提高。

　　不过,不少业内人士认为,虽然近期国际市场油价波动较大,但对国内企业的影响程度有待观察。根据现有资料,目 前国内油价机制已经初步与国际接轨。此前,国内成品油价格与新加坡、鹿特丹、纽约三地市场挂钩,而且,根据最新的国内 油价定价机制,目前国内油品价格在增强透明度的基础上减少了投机性。但是,按照国家计委制定的石油中准价,国内企业可 在一定范围内,根据市场进行上下8%的价格浮动。一旦国际油价波动超过了计委认定的一定范畴,有关部门就会对国内公布 的油品指导价进行上下浮动调整。由于国际油价波动频繁,目前国内原油价格调整也由以前的一个月变动改为不定期调整。因 此,国际市场油价走高对国内市场所产生影响,尚存在不确定性。

　　行业能否继续趋暖

　　自2002年3月份起,石化行业已有随着油价走高而趋暖的特征。

　　以中国石化为例,自2002年3月份以来,原油、成品油价格明显回升,化工产品出现恢复性反弹,市场环境逐步 转好,经营状况恢复正常。尤其是进入2002年第三季度,原油价格继续维持较高水平,成品油市场环境进一步转好,1至 9月份成品油价格逐步回升,国内整顿成品油市场显现成效,炼油毛利提高,主营业务利润渐好。这样的"转折"也出现上海 石化经营中,公司2002年三季度报告显示,受国内经济强劲增长以及原油价格逐步上涨影响的带动,石化行业整体情况开 始出现一定程度的好转,产品价格也从3月份开始普遍有所回升。

　　业内人士认为,现在的问题是,石化行业能否继续保持趋暖的良好运行趋势?而在经济全球化的大背景下,未来油价 走势将是判断整个行业景气度的关键。在采访中记者发现,目前石化行业内部与证券业内人士对未来油价走势的判断有一定分 歧,尽管双方对未来油价走势均抱以谨慎态度。石油大明证券部王进洲认为,对于2003年油价具体走势,目前还是较难判 断的,初步的判断是趋于走高。他还认为,油价上涨将使石油开采类企业在经营过程中处于较为主动的地位,而对下游企业来 说则是不利的,会直接提高其原料采购成本。上海石化董秘张经明表示,对于行业的总体判断是,2002年下半年肯定要比 2002年上半年要好,2003年比2002年要好。

　　平安证券研发中心投资策略部副总经理封树标则认为,现在原油价格已经处于高位,是否能够长时间维持在高位,还 要看多种因素的影响。如果国际市场局势缓和,那么目前原油价格隐含急速下跌的风险。而一般而言,原油价格维持在高位的 时间不会太长。

　　提高竞争力化解风险

　　记者从采访中发现,虽然国内石化行业趋暖的势头已经显现,但事实上,对于中国石化、上海石化这些较早熟悉国际 市场"游戏规则"的企业来说,提高企业竞争力仍是企业应对油价波动的手段。从中国石化公开信息中可以发现,公司主要围 绕挖掘潜力、拓展资源和降本增效三大方面做文章。公司一位负责人告诉记者,成本控制是石化企业保持竞争力的永恒主题。