[视点] 合资基金公司谈判出现新动向 外方缘何避强就弱 | ||
---|---|---|
http://finance.sina.com.cn 2002年12月31日 07:05 上海证券报网络版 | ||
富兰克林坦伯顿与广发证券分手了,它的新"恋人"是名气要小得多的国海证券。这桩在一些圈内人眼中都颇感意外 的联姻,实际上却代表了合资基金管理公司的一个新动向。 记得今年5月,美国富兰克林坦伯顿共同基金集团高调亮相中国。该集团首届亚洲年会就选址上海。当时,从富兰克 林坦伯顿的首席执行官,到坦伯顿国际集团总裁,再到坦伯顿十大基金管理人,排出了一列令人眩目的超级豪华阵容。就在那 次会议期间,富兰克林坦伯顿国 半年之后,富兰克林坦伯顿就"移情别恋",与国海证券牵起了手。该集团中国区首席代表、董事总经理刘吉人在谈 到与国海合资成立一家基金管理公司时也表示,公司将充分运用自己的经验,相信合作必将成功。 显然,寻求"双赢"是所有合资公司的一个共同基点,而如何理解"双赢"则直接导致了合作思路和对象的不同。 虽然在与国内券商的合作中,富兰克林坦伯顿与广发未能走到最后属于"首例",但这实际上已不是合资基金公司谈 判中第一对"中场换人"的故事了。在此之前,华夏基金管理公司与施罗德集团的"无言结局",景顺集团与鹏华基金管理公 司的"拗断"等,无不让人看到合资并非都是"花好月圆"的结局。据悉,还有其他一些基金管理公司也可能中止与原先外方 伙伴的合作。种种迹象表明,在走过了最初一味追求"强强合作"的阶段之后,外资在中国寻找合资伙伴的策略已发生了微妙 的变化:避强就弱。 据分析,合资基金公司谈判出现上述变化的原因大体有四个。首先,随着首批合资基金管理公司牌照的陆续发放,以 及首家合资基金管理公司的正式开业(12月26日,招商基金管理公司在各中外合资基金公司中率先开业),形象意义的" 第一"对于后来者来说,实际上已无任何吸引力。 其次,对于一些比较重视"发言权"的外资公司来说,与其与强大的谈判对手在实质性问题上来回拉锯,还不如退而 找一家未必在境内位列一流的合作对象。虽然少数股东的地位限于目前的政策限制无法改变,但取得实际上的"话语权"也就 足够了。更何况,从内心来说,这些公司更倾向于最终"单干"。因此,在取长补短的思维作用下,避强就弱的合作谈判反而 进展更快。 第三,强强联合的优势自不必多言,但由此带来的合作双方商业利益的冲突也将更为强烈的。一些起步较早但迄今尚 未完成的合资谈判都与这点有着直接的关系。对于志在必得的外资公司而言,取得进场资格是最重要的,在中国市场的业务推 进,则是相对次要的。虽然与强者合作可能有助于今后合资公司业务局面的快速打开,但与取得牌照和"发言权"相比,这已 不再重要。 第四,市场的突变,更坚定了目前尚在谈判过程中的外资的长期战略倾向。如果说,原先外资还或多或少对短期内分 享境内市场大蛋糕存在一定期望的话。那么,如今严峻的现实已经彻底打消了他们的这个念头。在此背景下,那些尚未定局的 合资谈判,也就更减少了感性的成分,坚持本方利益就上升成为一个重要的原则。 业内人士分析指出,外资寻找中方合资避强就弱的新动向未来很可能更多地重现。对于我们来说,如何培育和发扬壮 大民族基金公司的品牌已是一个紧迫的课题。
|