| 业务整合的2002年 | ||
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| http://finance.sina.com.cn 2002年12月30日 11:06 经济观察报 | ||
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今年以来，由于受入世及奥运、世博先后落户中国等利好消息的刺激，以华润、北控为代表的红筹企业纷纷加大内地的投资。可以说，它们的命脉决定于中国的未来，而现实的业务整合则成为其内地扩张的关键 宁高宁(华润集团副董事长、总经理) 作为国内红筹公司的龙头，华润集团在经历了2001年的光环之后，无奈在2002年走下神坛。导致这一结果无疑与宁高宁一系列并不成功的决策有关。 2002年，华润集团除了在地产领域继续自己的“航母”之梦，另一个重要动向是在零售业、啤酒业的持续扩张，但收购速度的缓慢仍然遭到了业界普遍质疑。比收购更艰难也更令人担忧的则是收购之后的整合。目前，华润最受分析人士诟病的是其不确定的投资策略及收购后的业务整合能力。尽管宁高宁不止一次驳斥过有关华润有资本无管理的说法，但至少，在零售业和啤酒业，宁高宁还需进一步证明自己。 回顾过去两三年，华润对内地啤酒业、零售业、地产业不断进行大举收购，毫不掩饰自己谋求行业领袖的地位。成为“中国的摩根”，是宁高宁持久的梦想，但2002年的现实似乎已让这一梦想大打折扣。 卫留成--中海油总经理 “不是丑小鸭变成白天鹅，而是中海油本身就是一只天鹅。”农民出身的卫留成这样评价中海油。事实上，中海油目前的幸福生活某种程度上可以说来自更早些时候的市场化改革。 相对于2001年海外上市，卫留成在今年的一系列扩张可谓更显英雄本色。首先在资本层面，今年2月，海洋工程在国内A股上市，年底海洋服务与海洋船舶联合打包在香港上市。更本质的层面则在中海油今年一系列鼓舞人心的市场投资与并购上。11月2日，中海壳牌石油化工有限公司在广东大亚湾投资43亿美元建立的石油化工厂奠基，正式启动我国目前这一最大的中外合资项目。此前，中海油已尝试在下游领域建设一批中国乃至世界范围内顶级规模的项目。这种上下游一体化的努力标志着中海油已开始战略性地加强自己在下游市场的竞争力，并将在国内市场与中石油、中石化等公司发生激烈交锋。对此，卫留成已多次表示“与中石油、中石化的竞争不可避免”。 杨贤足(联通集团董事长) 今年4月，中国联通在港公布2001年年报。虽然业绩比市场预期稍好，但联通的前后两个卖点(寻呼和CDMA)业绩却不尽如人意。联通董事长杨贤足在备受煎熬的同时，不得不作出决定：中国联通将放缓CDMA的铺网步伐，原定今年年内增加可容纳2000万用户的CDMA网络容量，将修正为1000万户，但是不会调低其2002年CDMA用户的总目标。 急需大量投入的CDMA1X是联通CDMA项目未来的希望，而计划发行50亿A股的主要目的在于为CDMA1X募集建设资金。但最终2.3元的发行价格，使联通A股上市的意义大为缩减联通原定发行价在4元左右)。过去三年半，联通为大量建设网络，其资本开支累计达781亿元人民币，自有现金流因此一直处于负数。 联通A股上市给股市造成的巨大震动已显而易见，但联通所在行业的整体状况并不好，再加之CDMA项目的磕磕碰碰，联通在今年市场扩张的同时承受了前所未有的压力。一个稍显积极的信号是，12月12日，联通集团公布CDMA手机用户数已达630万，而就在今年6月，市场上几乎还没有人相信联通能够完成年初制定的700万销售目标。 白金荣(北京控股集团公司原总裁) 作为北京市在香港上市的窗口企业，北控(HK0392)今年的表现可圈可点：出售王府井百货和成都饭店，分拆三元乳业和八达岭旅游上市，申请燕京啤酒发售可换股债券，北控全线战略调整引人注目。 北控上市四年来，从资本市场共融资40亿港币，主要投资在北京，其中一半用在旗下大型企业的技术改造上；净资产从上市前的16亿港币已发展到近百亿。 北京奥运战略给北控提供了发展的契机，这一点，任何想分享蛋糕的企业都无法与之相比。其新任总裁熊大新亲任该集团的奥运行动领导小组，下属基建、科技等四个小组。分析认为，以北控的实力，定会在北京奥运项目中拿到几个大项，这对北控未来几年极为重要。 为此，北控进行了旗下产业的战略调整，务求突出主业，将一些不良资产或与主业联系不大的资产出售。到年底为止，分拆旗下企业进行上市成为北控最主要的任务。 蔡来兴(上实集团董事长) 今年4月，上海实业集团与大通国际运输有限公司达成协议，逐步收购这家国内著名的物流企业股权，最终成为其控股股东，持股达60%，收购总额是2.5亿港元。这是今年以来上实集团最引人注目的一项资本运作，同时也体现了蔡来兴近两年来一直强调的战略核心：通过发展“三通”业务，即交通、流通与网通(IT)，实现公司业务结构的重组。 作为集团董事长，行事向来低调的蔡来兴在公司业务发展上一贯遵循“有利就图”的原则，这也使上实集团常常被外界诟病为“主业不够突出”。对此，蔡来兴的解释是：上实集团的优势就在于背靠上海，上海有什么好的发展机会，上实就投入发展什么，随着上海产业结构调整而不断调整。 目前，上实已决定对原有的消费品、零售等非核心业务，以分拆上市、股权转让等方式逐步退出。今年8月28日光明乳业A股上市，上实的股权比例从40%下降为30.8%，为此上实控股将获得2.2亿港元的特殊收益。
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