| 银行进与退之二：全部利润只有不良贷款1% | ||
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| http://finance.sina.com.cn 2002年12月29日 21:57 21世纪经济报道 | ||
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全部利润只有不良贷款1% 四大行借上市富贵险中求 本报记者马腾 北京报道 上海作为中国金融中心的崛起令人目眩，然而这丝毫不能平抑一直以来北京对这颗东方明珠的俯视。作为中国的经济中心，北京站在四大国有商业银行的肩上，其高度足以一览群山。 然而，当四大银行的历史意义开始褪色的时候，首都所赋予它们“国有”的象征性却已变成坚不可摧的现实，被经济学家称为“最大的不良资产”的四大行的改制，至今仍旧徘徊在理论与实践之间。不过今年以来，有一点已经形成共识：改制，不能成为圈钱上市的理由。 当“国有”成为名义 关于国有商业银行改革，中国政府已提出目标：拟用5年或更长的时间，把四大行改造成为“治理结构完善，运行机制健全，经营目标明确，财务状况良好，具有较强国际竞争力的大型现代商业银行”。改革的具体步骤分为三步：商业化经营、公司化和上市。然而这并非一项既定方针，各路观点仍旧招展纷纭。 最新的观点来自香港中文大学教授郎咸平。他认为，银行的改革与产权无关。 朗教授调查的全球958家银行中，既有国家控股、家族控股也属于民营控股的范畴，也有国外金融机构控股。他的结论是，任何一家银行资金回报率的高低，与这家银行由谁控股毫无关联。 然而，相反的声音接踵而至。来自世界银行的经济学家王君认为，郎的观点基于高度理性，即所有者严格自律，而对于四大行来说，这种理性将由于其过于高耸而坍塌为非理性。 四大行从出生开始，就担纲了种种政府职能，成为另类国家财政。国有企业走出困境，有赖于国有银行向其发放贷款甚至是不计成本和效益的“超贷”。一旦国有企业出现亏损银行产生不良资产也就在所难免。 资料显示，四大行的大部分贷款对象都是国有企业，其中包括目前上市的1167家企业中的绝大部分国企。在这些企业的债务中，逾期、呆滞、呆账以及长期拖欠的不良债务占20%，超过1万亿元。而这还仅仅是账面上的数字。 王君指出，在国有独资情况下，维持正常经营的前提是，国家必须正视并规范自己作为所有者的位置：银行是金融服务的提供者，其所有者最为关注的应该是利润最大化——从这个意义上来说，似乎的确不必在所有制上做文章，因为法国、巴西、瑞典等国的国有独资商业银行，事实上已经成为全世界的成功范例。但在中国，现实的情况是，政府职能漫溢在国有商业银行之中，极大地制约了有效的公司治理结构和正常的商业化经营。 著名经济学家吴敬琏先生也指出，四大行目前存在的首要问题是产权关系不清、治理结构缺失。他说，名义上，四大行均为国有银行，但其实所有者缺位问题十分突出。由于长期以来政府一直把国有银行当作行政机关对待，致使其不仅缺乏严格的董事会制度，甚至连银行行长的任免亦缺少规范的委托代理程序。因此，如无行政上的压力，没有人会真正关心国有银行的资金风险和经济效益。 当上市成为目的 既然国家无法成为心无旁骛的所有者，那么对四大行就必须进行股份制改革，靠外力成就梦想——四家银行目前都提出了或近或远的上市计划，这似乎已成为国有商业银行改制的终极目的。 中国工商银行行长姜建清认为，应加快国有银行改制上市，以上市收益支付改革成本。不过姜同时强调，改制上市并不是国有银行的综合改革目标，建立完善的金融制度和先进的金融企业文化，才是改革的目的。 然而，一位来自中国银行的观察家却对上市持不同观点。 她指出，不久前中国银行分拆后在香港上市，已经引发两个不良后果：一是不良资产剥离给母行和其他海外分行后，尽管报表变得好看，但存量问题仍然存在；二是为了维持上市公司的较好业绩，强制关联行与其做优质业务，从而损害了其他分支机构的利益。此外，上市银行本身的法人治理结构，也受制于还未改制成功的母行。 这种观点亦得到吴敬琏先生的认同。他说，上市银行在利用国有商业银行原有的庞大网络资源展业时，不可避免地要发生复杂的关联交易和同业竞争。而且，此举还有可能使国有商业银行的存续部分面临更大的经营压力。 他还指出，分拆国有商业银行上市，由以存续银行为经营实体的总行及其工作人员作为上市银行的控股股东和董事会的主要成员，容易形成对上市银行进一步改革和规范运作的制约力量。 他同时强调，目前存在着轻改制、重上市融资的风气，以为原来的国有银行或国有法人控股银行只要能够多少吸收一些中小股东成功上市，改善经营和提高资质就会是顺理成章的事。然而根据国有工商企业改革的经验，如果仅仅着眼于融入补充资本金，这种期望很可能会落空。 吴认为整体上市是远期可以考虑的方式，但现在条件还远未成熟。此种说法得到来自中国银行的观察家的赞同。她说，将银行切块上市的做法完全违背了金融市场的发展规律。 她指出，银行业是金融服务业，为了提高服务效率、加速资金周转，就必然要扩大规模。在金融市场上，银行的规模效益明显，所以当前世界上的大银行在不断地整合、兼并。将国有银行切块上市，显然有悖于国际金融市场的发展趋势。 针对上市融资的更激烈的反对意见来自经济学家韩志国。韩认为，国有商业银行的不良贷款已大大超过了银行自有资本的规模，如果过分看重股市的筹资功能而把上市作为补充银行自有资本的主要途径，就可能导致银行风险的转嫁，形成货币市场与资本市场风险的联动效应，给整个经济带来巨大隐患。 他说，如果缺乏很强的赢利能力，国有商业银行的上市就只是“圈钱”而已。如果不能为股东盈利，四大行注定要兵败资本市场。 当制度成为理想 中国建设银行行长张恩照坦言，四大行的主要问题有：不良资产比例过高，资本充足率不够；公司治理结构不健全，所有者、经营者的角色和权、责、利关系不清晰，缺乏有效互动；组织结构设置不合理，影响了营运效率和内部控制的有效性；人事制度、激励与约束机制离公司化要求有很大差距；信息技术对业务发展和产品创新的支持不足等。 事实上，中国银行业的体制改革，从1985年即已开始。中央银行一直强调建立完善的金融调控体系，要求改革人事管理制度，提高服务质量，下力气解决不良贷款，但是，四大行的金融改革一直未能取得突破性进展。 来自中国银行的观察家认为，四大行其实不乏优秀人才，不乏先进理念，不乏健全的制度，但在现有的条件下，已经制定的制度却仅仅是一种必须长期为之奋斗的理想。究其缘由，是因为这些年来，四大行的垄断状况并没有实质性的改进。 垄断地位使得国有银行缺乏改革的意愿和动力。只要有垄断，国有银行的日子就过得下去，它们的困境也就会继续存在。 而极端的情况，则是中国民生银行行长董文标所描绘那样：“疯狂地吸收存款，疯狂地放贷，疯狂地制造不良资产，疯狂地处置不良资产。” 当困境成为危机 但并没有普遍的观点认为四大行的困境会演化成危机，乐观的态度缘于还有充足的时间可供流逝，虽然人们已经感到不良资产的历史包袱是如此之重。 中国人民银行行长戴相龙今年早些时候表示，国有商业银行去年底不良贷款比例为25.37%；按照这一估计，其不良贷款总额大约为22898亿元。而安永会计师事务所发布的一项调查结果显示，中国国有商业银行不赢利的贷款总额高达4800亿美元，占中国1.08万亿美元GDP的44%。 有业内人士认为，银行不良贷款的形成不仅是旧体制遗留下来的问题，也是体制转换中必然出现的问题。解决四大行的不良贷款痼疾，必须仰仗三个条件：遏制不良贷款继续增加；维持一定的经济增长率；维持一定程度的通货膨胀率。 他说，假定在未来10年内国内产出总值的真实增长率保持8%，那么在5年后，GDP将增加为目前的136%，10年后增长为当前的200%。如果国有商业银行的不良贷款不再增加，或者说不良贷款现有账面数额不变，假定通货膨胀率为8%，那么，物价水平上升将使得不良贷款所代表的购买力逐年下降。5年后，不良贷款总额就将降低为72%；10年后降低为47%。尽管不良贷款的账面数额并没有变化，但是它占GDP的比率将逐步下降。 但这里有一个关键前提：在这10年中，四大行的所有改革都必须动真格的。 戴相龙行长曾宣布，四大国有商业银行在2001年实现利润266亿元——大约只有全部银行不良贷款额的1%左右！面对如此严峻的现实，如果国有商业银行的改革还是多多少少流于形式，那么，即使是最慷慨最宽容的时间，也不能使国有商业银行自自然然地过上幸福生活。 2002年12月30日 21世纪经济报道 第22版 新浪编者注：“激情燃烧的财经岁月－《21世纪经济报道》岁末专辑”专题系《21世纪经济报道》与新浪财经联袂制作。本文为《21世纪经济报道》2002年终特刊（1－60版）系列文章之一，该年终特刊（完全版）为《21世纪经济报道》授权新浪网独家刊登之作品，所有媒体及网站不得转载，除非获得《21世纪经济报道》书面授权并注明出处。欲转载本专题相关内容、或对本专题有任何建议，请来信finance@staff.sina.com.cn， 或致电：(010)62630930 转5361联系。值此新年即将到来之际，非常感谢广大网友在本年度对新浪财经的支持，欢迎赐稿与合作。
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