ST昆百大重组悄然前行

　　深圳消息日前,ST昆百大(000560)与有关银行签订了以物抵贷及还款免息协议。虽然协议还需得到股东大 会的认可,虽然公司仍然预计全年将出现亏损,但这毕竟意味着ST昆百大的重组又向前迈进了一步。

　　不断增持的控制人

　　和大部分缺乏自救能力的ST公司一样,ST昆百大引入了外部力量来进行公司的重组。

　　受让ST昆百大第三大股东昆明西南商业大厦股份有限公司700万股法人股的协议的签订,成为华夏西部投资有限 公司进入ST昆百大的起点。

　　随后,在2001年11月,华夏西部又与ST昆百大第一大股东昆明百货大楼和第二大股东昆明市国有资产持股经 营有限责任公司签署股权转让协议,分别受让其持有的ST昆百大国有法人股1075.2万股和社会法人股1111.18 万股。通过股权托管,华夏西部已经实际控制ST昆百大股份中的2886.38万股,占公司总股本的21.48%,成为 ST昆百大的实际控制人。之后,华夏西部又继续通过股权受让,实际控制ST昆百大股份3609.01万股,占公司总股 本的比例达到了26.85%。

　　以物抵债留"尾巴"

　　华夏西部进入ST昆百大后所面对的最直接的问题就是债务。截止2001年底,ST昆百大负债总额为9.36亿 元,资产负债率高达98%。

　　以物抵债几乎成了ST昆百大解决债务问题的唯一办法。

　　2002年12月,ST昆百大与工行南屏支行签定以物抵贷协议,以经评估确认的B座写字楼、C座商场、停车楼 、写字楼和博园世家、晨曦街洋房、国际花园相关资产25435万元,按评估值的91.46%,即23200万元抵偿等 额贷款。在用来抵债的资产中有1441.81万元的资产由云南百大住宅开发有限公司和云南百大房地产有限公司提供。云 南百大住宅开发有限公司的主要股东是云南百大房地产有限公司,而云南百大房地产有限公司则是华夏西部的控股子公司。

　　实际上,在此前的2001年,云南百大住宅就已经成为ST昆百大债务重组重要的借力点。2001年度,ST昆 百大以云南百大住宅开发有限公司开发的百大国际花园商品房分别抵偿了公司欠中国华融资产管理公司昆明办事处的债务27 24.6万元、欠云南省建五公司五分公司新纪元广场C座工程尾款244万元以及欠六家施工单位新纪元广场工程款211 8.72万元。

　　需要注意的是,动用实际控制人的资源来抵偿债务只是使债务的性质发生了变化,ST昆百大帐面上的债务仍然存在 ,这些关联债务在没有得到彻底解决前仍然对ST昆百大构成财务上的压力。

　　主业如何定位

　　根据ST昆百大重组后确立的发展思路,公司在对商业、房地产进行夯实的同时,将对其他投资和业务全线收缩,逐 步退出。但实际上,由于以物抵债中的大部分"物"都是房地产,因此公司在债务重组完成后还有多少房地产资产可以用于企 业的发展还要打上一个问号。

　　除了房地产以外,华夏西部还能为ST昆百大提供些什么资源呢?从公告的情况来看,华夏西部公司主要在国内从事 建材、化工、生物工程、房地产、信息和通讯技术的投资。将来会将哪一块业务装入ST昆百大,目前还是个谜。