-欧洲股市熊气弥漫 研究机构称明年欧洲不会出现通货紧缩和日本式危机

　　2002-12-264:10:34□本报驻巴黎记者马与雄

　　 2002年，欧洲股市普遍下跌，创出自1929-1931年以来首次连续下跌三年的纪录。截至12 月23日，法兰克福DAX指数从年初5160点跌至3000点以下，跌幅高达42％，成为欧洲熊市之首，巴黎CAC4 0种工业股票平均价格指数从4580.44点跌至3087.62点，跌幅为33％。伦敦金融时报指数也从5217.3 5点跌至3936.9点，跌幅为25％。年初不少金融专家预测今 年欧美股市将相对平稳，如今欧洲股市的颓势已成定局， 让许多投资者美梦破碎。今年欧洲股市激烈动荡，虽然出现几次反弹，但总体进入下行通道，第三季度各大股市呈自由落体状 ，直落谷底，创下1987年第四季度以来的最低点，第四季度股市在各种不确定因素下回天乏术，难挽颓势，使证券人士不 由得感叹时代变了，一位德国金融人士说，现在离上世纪90年代每年累积20％-40％的赢利要差远了，15年来都没有 见过像今年这样的市值蒸发。巴黎股市今年记录下了10年来最惨重的5次下跌和5次最具报复性的反弹。股市是经济的晴雨 表，从今年的欧洲情况看，股市基本上反映了各国的宏观经济走势。英国和西班牙今年经济增长接近2％，其金融市场在欧洲 的表现算是上乘，马德里证券交易所股指年末与年初相比，大盘下跌不到20％，比法兰克福DAX跌幅少一倍。在行业方面 ，到12月中，欧洲还没有一家证券交易所统计出赢利的行业，连平时最抗跌的食品行业也比年初跌去14％。科技电信类股 、传媒业和保险业股票平均跌去40％，甚至更多。在市值方面，大多数企业市值明显缩水。据统计，在道琼斯指标股中，今 年上涨的公司股票不到20％，为近年来所仅见。而在美国纽约证券交易所上市的最大200家欧洲企业中，只有27家企业 能被行家看好，如英国皇家烟草公司、荷兰皇家邮电股份公司、法国里昂信贷银行和雷诺汽车公司等，但其中只有7家公司的 股票升值超过15％。受宏观经济影响、经济复苏缓慢是欧洲今年股市低迷的主要原因之一。欧盟经济专家认为，欧洲股市增 长一要看美国，二要看欧盟经济。美国目前的国内生产总值占世界国内生产总值的40％，美国经济的复苏对世界仍至欧洲关 系重大。虽然越来越多的数据表明美国经济开始出现复苏势头，但不稳定因素，特别是美国国内安全、中东局势紧张和美国扬 言对伊拉克开战都加重了投资者的疑虑，同时美国高科技企业业绩下滑，安然、世界通信公司等一连串企业的名字都与丑闻有 关，也使美国经济达不到人们的预期。在欧盟，德国、法国和意大利三国财富占欧盟的3／4，今年德国和意大利的年增长几 乎为零，法国经济增长为1％左右，特别是素有欧盟经济火车头之称的德国经济不景气，拖了欧盟经济的后腿，欧盟委员会预 测今年欧盟国家的经济增长只能达到1％。施罗德尔所罗门银行的专家指出，在股市泡沫破灭之后，2002年是欧元诞生以 来欧盟宏观经济最困难的一年。另外，欧洲经济能否快速复苏仍存在不确定因素，也是欧洲股市不断下跌的原因之一。欧元兑 美元汇率连创新高，圣诞节前一天1欧元兑换1.0314美元，比起年初上涨幅度超过20％。美元汇率疲软对美国企业有 利，却对欧洲企业的出口加大了压力。今年欧洲企业在经济不景气、出口下滑和外资减少的情况下，很多企业大幅裁员，失业 率呈上升趋势。由于经济放缓，工业生产下降，欧元12国中一些国家今年将达不到《稳定与增长公约》的规定，一个时期以 来，欧元国就关于是否灵活执行《稳定与增长公约》展开了激烈的争论，这些都让投资者感到了经济发展的不确定因素。临近 年终，欧洲管理公司按照以往的惯例要对2003年股势做出预测，但明年股市的预测更为棘手，因为有了美国对伊拉克动武 的紧张局势等诸多不确定因素。然而，大部分管理公司认为，虽然经济缓慢增长，但增长是确实存在的，股市可能会在明年初 继续震荡之后呈现温和增长态势，股市收益可能不温不火，既不会大幅下降，也不会大幅上涨，专家们期望明年股市能给人们 带来好消息。法国安盛投资研究机构、法国私人银行联合会、法国保险公司等金融管理公司的专家们认为，明年欧洲不可能出 现通货紧缩和日本式危机，因为某些指标表明，世界贸易在恢复，原材料价格因中国购买不断增加而上升。另外，美国大胆改 革财政预算政策，大量增加公共开支，已经初见成效，美国避免了2002年经济衰退。但也有一些专家提醒人们注意，由于 德国经济不景气和受欧洲人口老化的影响，欧洲经济年增长速度可能会多年徘徊在1％至1.5％，为此不可对股市上涨盲目 乐观。(26B3)