| 大市值指标股将后发制人 | ||
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| http://finance.sina.com.cn 2002年12月21日 11:02 上海证券报网络版 | ||
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只有当长期超跌的品种反复转强的时候,大盘才有希望出现中长期转势 机构投资者的资金队伍已经今非昔比,大市值大蓝筹股将会成为各路机构资金重点关注的对象 经过今年下半年的一轮深幅调整,大市值指标股群体处于蓄势待发状态 上周笔者以"超跌股奏响上攻号角"为题,指出超跌股将全面启动,本周盘面走势应验了这一判断。在超跌股全面回 暖后,大市值指标股有望后发制人。 超跌股的三个现象 从本周超跌股的表现看,呈现三个现象: 1、从低市值低股价逐步转向中高市值中高价品种。如方大A、华东电脑、海王生物、大同水泥、深信泰丰、ST七 砂、民丰实业等强势超跌股的启动低点分别为7.81元、6.99元、6.81元、7.03!元、6.83元、4.17 元、6.73元,而且流通市值均在5亿以下。这批低市值低股价品种的反复启动对市场的效应主要是信心的恢复,对股指的 推动力十分有限,但随着投资信心的不断增强,超跌反弹的对象开始逐步向大市值中高价品种转移。航天科技就从上周13. 98元跌停位置迅速回升至本周收盘19.24元,这也是近期唯一一个中高价股中表现出色的超跌股,中关村(00093 1)是一个历史跌幅巨大而且6·24以来继续超跌的品种,但流通市值依旧较高,周五巨量封停,已经标志着大市值超跌股 有望启动。 2、从短暂的板块联动逐步向稳定的概念、题材深入。方大A、海王生物、大同水泥等所引发新材料、生物技术、建 材板块联动效应非常短暂,几乎没有维持一天时间。但随着行情的不断深入,市场逐步在众多散乱的热点题材中找到运行主线 ,高科技概念成为市场挖掘的核心主线。工大首创、工大高新、托普软件、兆维科技、鹏博士、中关村、东方钽业、天津磁卡 ……,高科技概念股此起彼伏反复活跃,成为激活市场人气和推动大盘的最重要群体。 3、ST银广夏的成功复牌,鼓舞了一大批ST股。近期一批有重组希望的ST股纷纷受到场外资金的青睐,维持震 荡盘升通道的ST股不断增多,这也直接支持了一批重组股走强。 结构调整趋于完成 这里所指的超跌股主要是指6·24见顶以来跌幅超过同期大盘股指跌幅的品种,站在中长期角度而言,这种超跌仅 仅是属于短期超跌,短期超跌所带来的行情还不能说是中长期上升行情,而只有当长期超跌的品种反复转强的时候,大盘才有 希望出现中长期转势。 如何准确把握中长期运行格局呢?笔者始终认为沪深股市自1997年以来一直处于大规模的股价结构调整状态。从 绝对股指位置上说,1997年7月和2001年6月先后出现了1756点和2245点两个重要见顶位置,它们分别是绩 优股与重组股的见顶区域。另外,2000年3月还有一个"见顶位置",这是网络科技股全面见顶的区域,虽然股指没有留 下"痕迹",但顶部客观存在。因此,1997年以后的5年时间里,绩优股、科技股与重组股先后见顶,而且都出现了巨幅 调整,其中绩优股以阴跌的方式出现,科技股与重组股均以急速下挫或者"跳水"的方式出现。 今年这三大群体继续出现此起彼落反复拉锯的大规模结构性调整,有些品种继续创新低,但同样也有不少品种股价重 心反复下移。经过6·24行情巨量换手,接着出现持续近半年时间的单边杀跌行情之后,大规模的股价结构调整已经趋于完 成。其重要标志有三个: 1、1997年之前的绩优股开始出现典型底部特征。如深发展、深科技、四川长虹、深康佳等,它们在今年1月底 成功探底的基础上,上半年反复领涨大盘后,下半年出现二次回探,目前已经形成大型双底格局,由于这批个股市值规模依旧 很大,它们的筑底成功将全面促使整个市场股价结构调整的完成。 2、2000年初见顶的科技股在10月份后基本上探明底部支持。如大唐电信、中兴通讯、中关村、东软股份、清 华同方、中信国安等。 3、重组股开始触底回升。至于2001年才全面见顶的重组股,在经历近两年的反复跳水行情后,伴随ST银广夏 的成功复牌而进入十分明确的筑底回升状态。 大市值股群体蓄势待发 从市场影响力上看,绩优股与高科技股的表现将对大盘起着决定性作用,而且我们发现绩优股与高科技股的上攻周期 已经发生"共振"。传统蓝筹绩优股与高科技股两大群体见顶时间正好相差8个月,这与1999年5·19行情中见顶相差 时间一致,前者多数在1999年7月份见顶,后者多在2000年3月份见顶。而现在两大群体均进入上攻周期,这种上攻 周期的"共振"将预示着未来沪深股市的走向较为乐观。近期这些大市值科技股、绩优股并没有跟随大盘的转强而迅速发力, 大部分自始至终处于蓄而不发状态,这反而给后市进一步向上拓展提供充裕的上攻能量。 随着开放式基金的全面推出、QFII的正式引入以及券商规模的壮大、保险资金的入市,机构投资者的资金队伍已 经今非昔比,大市值大蓝筹股将会成为各路机构资金重点关注的对象。今年6·24行情应该就是新一代机构资金操作模式的 一次演练。经过今年下半年的一轮深幅调整,大市值指标股群体处于蓄势待发状态,具体可以分成几类: 1、传统蓝筹形象股。如深发展、深科技、四川长虹、深康佳等,历史调整充分,群体基础十分扎实。特别是这些上 市公司的基本面又发生了全新变化,新的市场想象力已经全面形成。如深发展的外资并购概念、四川长虹的产业升级等。与它 们相似的是一批行业地位相当突出的高科技股,如中关村、清华同方、中兴通讯、东软股份、风华高科、中信国安等,它们均 属于经过市场多年反复考验的龙头品种,经营基础和经营规模最为扎实,此类品种将再现昔日风采。 2、低市盈率蓝筹绩优股。如新兴铸管、五粮液、外运发展、广州控股、贵州茅台、上港集箱、深圳机场、伊利股份 、中集集团等,这批个股都是近几年经营业绩持续保持高增长,目前市盈率水平较低的群体,它们有可能出现一次价值回归式 的上攻行情。 3、新一代大盘国企股。如近年上市的宝钢股份、中国石化、中海发展、招商银行、江西铜业、山东基建等,它们均 是国内相关行业的佼佼者,虽然目前经营业绩一般,同时上市时间并不长,但富有市场想象力,不少已经进入上证180成份 股,在6·24上攻行情中,中海发展、山东基建等个股的出色表现已经奠定了良好的群体基础。 本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关 系 本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担
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