阴云再次笼罩在国际铜市。投资者担心可能爆发的美伊战争最终对经济复苏产生负面影响。那么,战争究竟会对经济 带来怎样的影响,对未来铜价走势又将产生什么作用呢?

　　笔者认为,即便美国和伊拉克之间最终爆发战争,对经济的影响也许并没有悲观人士预料得那样糟糕,对铜价走势的 负面作用也将十分有限。当然,这种局面产生的前提是战争不会深入持久地进行下去。综合起来分析,美伊之间如果爆发战争 ,可能产生的影响主要体现在 以下几个方面:

　　其一,石油价格出现大幅飙升,并维持在相当高的水平。一旦战争爆发,石油价格出现暴涨在所难免,尤其是在战争 的初期。据Economy.com咨询公司说,每桶油价提高5美元,非能源、非金融公司的利润就会下降2%。当然,这 种猜测只是建立在理论性的分析之上,事实上,一旦战争爆发所引发的石油危机,也许并非那么严重。原因在于:(1)伊拉 克目前的以石油换食品的日均出口量只有200万桶左右,在全球庞大的石油供应量中微不足道。(2)美国和日本等耗油大 国为了减少石油价格的剧烈波动的影响,加紧了石油的储备。美国现有石油储备5.84亿桶。而日本的石油储备可使用17 0天。战略储备油的存在,将大大抵御油价剧烈波动所带来的风险。(3)一旦战争爆发,欧佩克组织会提高目前日产217 0万桶的石油产量,抑制油价的上涨。(4)更为关键的是,除了中东地区以外的其它地区的石油产量在迅速增加,如拉丁美 洲的委内瑞拉、俄罗斯等。由此看来,战争爆发对石油价格的影响力度在一定条件下是有限度的。

　　其二,消费者信心再度遭受沉重打击。美伊之间的争端已经持续了半年,投资者对此早就有了心理方面的准备。因此 ,战争爆发对投资者信心的冲击程度将不会太深。事实上,1991年的海湾战争期间,股市和投资者的信心在经历早期的动 荡之后很快恢复了。

　　其三,战争会拉动经济的增长。战争的爆发无疑开支相当大,尤其是国防开支会出现显著增长。1991年海湾战争 花费大约是600亿美元,五分之四是"盟国"赞助的。由于目前除了英国支持美国外,其它国家对美国的行动均不感兴趣。 这样,一旦战争爆发,美国的开支有可能达到1000--2000亿美元左右。如此大的国防开支对拉动消费,从而拉动经 济增长,将起到十分重要的作用。

　　总的来看,一旦美国对伊拉克发动战争,短期有可能造成石油价格大幅上涨,铜价无疑将走出一波下跌行情。不过随 着战争的展开,这种负面影响将逐渐消失,投资者关注的焦点还将集中到经济的复苏上。当然,一旦战争爆发,战争的进程如 何、持续的时间长久,以及是否由此发生新的恐怖袭击等等因素复杂多变,难以预测。因此,战争风险的存在或多或少对美国 乃至全球经济产生一定程度的影响。