2002-12-118:06:14□彭文艳

　　 12月9日，全球第二大航空公司美国联合航空公司的母公司UAL集团正式向联邦法院申请破产保护， 期待借此走出巨额债务的困境。几经浮沉的美联航最终还是走上了破产路，成为美国迄今为止最大的一起航空公司破产案。不 过，业内人士分析这是美联航最好的出路，将能有效地削减成本。虽然，美联航的航班仍将正常运行，但服务质量却可能下降 。躲不开的破产命运美联航曾多处申请贷款，以避免破产的破落路，但却四处碰壁。12月4日，美国联邦航空运输稳定委员 会拒绝了美联航18亿美元贷款担保的申请，葬送了美联航避免破产的最后一线希望，美联航的股票也由此受挫，狂跌68％ 。本星期巨额债务又马上到期，12月10日美联航应偿付一笔3亿美元的贷款，而本周还有另一笔高达6.9亿美元的债务 。美联航根据《破产法》第11章的规定，向芝加哥的美国破产法庭递交了破产申请。美联航董事长、总裁兼首席执行官蒂尔 顿在声明中称，“根据《破产法》第11章，进行重组是最好的选择，它使UAL能够继续向全球客户提供服务，保护公司业 务和资产的价值，并为最终将UAL建成更强大、更高效和更具竞争力的航空公司提供契机。”美联航在提交给法庭的文件中 称，截至9月30日，其资产总值为227.3亿美元，债务总额214.8亿美元。美联航计划在18个月内完成重组，主 要是削减支出，调整商业战略。美联航的成本在业内是最高的，而且面临各种限制性工作规定。业内人士指出，申请了破产保 护的美联航将在破产法官的主持下依法顺利地削减成本，而不必再费尽心机迫使工会等机构做出让步。美联航表示，将在未来 几个月内同债权人、工会领袖、雇员组织和其他股东积极配合，制定出一份强有力的重组计划，大幅削减其高额成本。该计划 可能包括改变工作条例、机群组合和航线等。美联航破产案中最苦的当数公司8.3万名雇员了，他们将蒙受高昂的损失。这 些雇员共持有公司55％的股权，现在股票成为垃圾股，养老金蒸发，还要随时面临裁员的危险，真是苦不堪言。15亿融资 保证航班继续运转瘦死的骆驼比马大。美联航每天运行1700趟航班，占美国航班总数的20％，到目前为止仍是世界上经 营国际航班最多的航空公司。美联航承诺继续经营飞行业务，因为公司成功获得了15亿美元的“债务人持有破产资产”融资 ，保证了公司能够在重组业务的同时维持正常的航班运营。美一家银行将提供3亿美元，摩根大通公司和花旗集团提供12亿 美元，美另一银行和香港华人银行集团CITGroupInc.(CIT)也参与了融资过程。这笔资金的贷款条件就是美 联航要完成里程碑式的经营表现，其中一条就是在短期内大幅降低成本。该公司预期，除去8亿美元无限定用途的留存现金， 这笔资金将为公司提供“相当”数量的流动资金，能够满足美联航在整个破产申请过程中持续运营的资金需要。飞行员工会发 言人亨特称：“我们会在今天、明天、下周、明年继续飞行。申请破产保护对股东和公司职员是悲痛的，但我们将继续飞行业 务，我们会走出低谷。乘客们不应该对此持有偏见。”服务质量可能下降虽然美联航破产可能不会对乘客马上带来影响，几乎 肯定的是，航线和座位数量都将会因此减少，而且由于员工士气低落，客户服务的质量也会下降。在短期内基本票价可能会维 持不变，但长期来看，机票有可能涨价。美联航称，公司推出的飞行常客计划、候机厅计划及与其他航空公司的代码共享协议 ，都将不会受到破产申请的影响。美联航也将继续保持在国际航空组织星空联盟的成员地位。这家拥有14个航空公司的联盟 称，联合航空将继续履行对该联盟的责任，包括双边代码共享等协议，并维持国内外航班计划等。美联航已向破产法庭申请救 济，以保证能够继续进行顾客服务计划，支付燃料和酒店的费用，以及支付员工的薪水、工资和津贴。不过，受救济的日子总 是会捉襟见肘的，美联航今后将不得不勒紧裤腰带过日子。无力拓展中国航空市场一片残花败柳中的唯一亮点是美联航的亚洲 业务，其中中国航空市场已经成为美联航盈利板块中的重要支撑部分。目前，美联航每周共有42个航班往返于中美之间，成 为拥有中国航班最多的外国航空公司。曾经有报道称美国联合航空公司打算收购中国东方航空，不过双方只进行了前期接触， 没有更实质的进展。尽管双方都有意合作，美联航却拿不出钱收购东航了，只能将机会拱手让给亚洲同行。东航的内部人士说 ，“在这样的情况下，它收购东航已经不现实了，倒是亚洲的同行还可以，像国泰航空、新航，我们也在接触，尤其是国泰航 空，它对中国大陆航空市场是志在必得，和它的合作可能性更大些”。不过，据美联航中国地区市场及商业发展经理张帆介绍 ，美联航的裁员减薪风暴将不会刮到中国，破产也不会冲击中国市场的业务，今明两年美联航的中国业务都将按原定计划执行 。(11D1)

　　链接美历史第七大破产案美联航破产案使航空业内的其它破产事件相形见绌。此前最大的一桩为大陆航空在1990 年提交的破产保护申请。美联航截至9月30日的资产近254亿美元，是大陆航空申请破产保护时资产的两倍多。自197 8年航空业管制解除以来，这是大型美国航空公司第11次申请破产保护。该破产案是美国历史上第七大破产案，排名在前六 名的破产案包括世通，安然、德士古公司(Texaco，Inc.)、美国金融公司(FinancialCorp.of Ameri-ca)、环球电讯和AdelphiaCommunica-tionsCorp。

　　新闻背景美国《破产法》关于破产和破产保护的规定美国《破产法》第7章规定了破产条款，公司全部业务必须立即 完全停止。由破产财产托管人来“清理”(拍卖)公司资产，所得资金用来偿还公司债务，包括对债权人和投资人的债务。《 破产法》第11章规定了破产保护条款，即破产并不会对破产公司的财产直接进行清算，而是给予申请破产的公司以进行重组 的机会。申请破产的公司可以与债权人进行协商，制定重组计划提交法院批准，债权人的诉讼权利在重组期间被暂时搁置，这 样破产公司就可以专心致力于财务和业务的重组。一旦在限期之内重组成功，公司就能避免破产，而债权人也能够全额回收其 债权；如果重组不成功或者无法执行重组计划，则债权人可以要求开始进行破产清算。正因为重组制度的灵活性，公司(尤其 是大型公司)在申请破产时一般都会先选择进行重组，而且不少进行重组的公司也的确能起死回生。