深圳消息环保股份(000730)日前发布公告称,公司董事会审议通过了沈阳环保设备制造集团有限公司以现金 代替土地归还对环保股份应付帐款的议案。在兜了一个圈子后,这笔1.9亿元的债务重组方案似乎又回到了起点。

　　土地抵债的来龙去脉

　　可以这么说,高达1.9亿元的债权原来是政企不分的错。从1995年起,环保股份按沈阳市政府的要求,为环保 集团养鸡场垫付资金维持经营,截至1999年6月29日环保集团养鸡场共欠环保股份197015745.24元。

　　为了解决巨额债权的兑现问题,环保集团养鸡场于1999年6月29日与环保股份签署了协议,同意以养鸡场40 0000平方米土地抵偿所欠197015745.24元,协议生效后环保集团养鸡场负责办理该土地的有关手续,该40 0000平方米土地由环保股份经营。1999年,环保股份将该土地入帐并减少对环保集团的应收款。

　　从关联方到非关联方

　　随着土地的入帐,问题似乎可以划上一个句号。但两年过去,环保股份的这段旧事又被重新提起。

　　实际上,由于环保集团至今未能办完抵债土地所有权证明,加之环保股份自身资金的匮乏,抵债土地一直处于未被开 发利用的闲置状态。2000年度和2001年度针对养鸡场抵债土地的问题,有关会计师事务所分别出具了保留意见的报告 和有解释说明的审计报告。环保股份的公告称,鉴于以上原因,广大股东认为环保集团养鸡场损害了广大股东的合法权益,影 响了股份公司的可持续发展,纷纷要求退回原土地,应用现金归还欠款。

　　曾经是两相情愿的交易现在却激起了公愤,环保集团身份的转变可能是一个不能忽视的原因。环保集团与环保股份的 法定代表人曾经都是刘桂琴,今年9月环保股份召开的临时股东大会换届选举产生了新的董事会成员,刘桂琴不再担任环保股 份的董事长和董事,所以现在的环保集团和环保股份已经不存在关联关系。

　　土地抵债"后记"的启示

　　已经不是关联方的环保集团倒是在偿债上表现出了积极的态度。虽然自身资金紧张,但环保集团还是同意改为现金的 形式归还对环保股份的欠款。现在的环保集团正忙着又是拆借又是与银行协商以土地质押进行贷款。按照环保集团的承诺,在 12月30日前将以现金形式全部偿还养鸡场的这笔欠款。

　　现金抵债对环保股份财务状况产生的积极影响是毫无疑问的。由于退还土地,今年环保股份将减少无形资产摊销29 6万元,冲回已计提的无形资产减值准备4742万元,可使公司净资产有所增加,这对环保股份不佳的财务状况无疑是雪中 送炭。

　　从土地抵债到现金替土地抵债的"后记",这笔高达1.9亿元的债务重组才算真正划上了句号。不知目前那些仍在 热衷于土地使用权抵债的上市公司及其关联方能从环保股份的前车之鉴中获得怎样的启示。不过,看来上市公司至少要问一句 ,抵债的土地有土地权证吗?