--中粮期铜日评

　　周二上交所期铜跳低开盘全天回落整理收盘收低，成交适度活跃。昨晚LME三月铜稍早一度升至四个月高点1675美元，但收盘回落至1660美元。受之影响今日沪铜主力合约CU0304于16620跳空低开，之后回落整理，收盘收至日内低点。各合约较上日结算价跌140-160元不等。其中主力合约CU0304收于16550，成交量33020，较昨日缩量。

　　隔夜倍受关注的美国供应管理协会(ISM)公布了11月制造业指数为49.2，低于分析师预估的51.3。该数据低于50显示制造业处于萎缩中，制造业数据公布后美股回吐早间涨幅带动金属市场的回调。西方分析师认为ISM报告明显令人失望，这尤其表示出美国制造业没有提供任何动能。但LME技术面仍偏多，价格回落，这或许预示短线价格将回调。

　　COMEX期铜再次收于四个月新高，虽然盘中一度从早盘高点回落。部分分析师认为，期铜将继续上试新高，第一目标位为周一触及的高点。交易商称收盘良好。ISM数据公布后，期铜跌至盘中低点，但随后反弹且技术面仍不错。由于ISM数据远不如预期，午后此间出现抛压，但我们在低位处看见良好的中国买盘，他们买回稍早抛出的部位。3月期铜上涨0.75美分至四个月新高76.50美分。12月期铜上涨0.70美分，报75.65美分，亦创下四个月新高，该期约于周一开始交割。收盘后公布的CFTC头寸报告显示，上周基金持有净多22,069口，前周为18,503口。

　　我们认为，技术上LME三月铜突破1640一线长期压力线。就短线而言1650美元的阻力已经转变为支撑。如果能守稳，有机会上试1720今年高点的压力。周一因为感恩节延迟公布CFTC报告显示基金净多头寸一直呈扩张趋势，近年来基金持净多头寸最大到过3.3万余手，表明基金还有扩大净多头寸拓展上涨空间的余地。就短线而言市场处于超买中获利回吐的压力也很大，短期不排除继续回落测试1650支撑的可能。

　　(宋欣慧)中粮期货上海营业部