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随着我国多层次社会保障体系的建立,近几年我国企业年金(企业补充养老保险)呈现膨胀之势,企业年金市场的发
展空间诱人,因而正越来越受到关注。
市场各方跃跃欲试
国内保险公司一直积极关注着企业年金市场的发展,早在1980年代中期,国内保险公司
就已开始介入在指定养老
金方面的政策探索,并配备了相关产品开发、精算、投资、销售、帐户管理和维护的专业队伍。目前已形成了以团体年金分红
产品和投资连结产品为主的成熟队伍。在2001年全国各大寿险公司团体长期保险保费229亿元中,大部分为养老年金保
费。
对年金市场,泰康人寿保险公司副总经理马云称,"保险公司在国内企业年金市场的发展初期,理应发挥积极作用,
成为市场的主要参与者。"他认为保险公司在这个领域有不少优势,首先,保险公司目前已经开发了符合企业年金产品形态要
求的基金式产品,如投资连结保险产品；其次,保险公司通过对寿命的精算,可以设计出终身年金保险产品,还可以附加意外
、健康保障,保证个人终身的财务稳健；此外,在IT系统、销售和客户服务等方面也具备优势。
记者注意到,除保险公司外,现在基金公司、证券公司、信托公司和银行等金融机构,对企业年金市场也表示了极大
的关注,有的在跃跃欲试,有的则已经介入或准备进一步介入。根据发达国家在企业年金运营和管理方面的经验,年金管理所
涉及的关键业务环节有五类机构共同参与,即管理与服务机构、投资机构、托管机构、咨询机构和市场销售机构,而非任何行
业的专营领域。对此,马云表示,在我国企业年金运营和管理主体方面,符合条件的基金、证券、信托、银行等金融机构与保
险公司间会存在竞争,但保险公司与各方面共赢的机会更大。
期待政策环境更好
我国企业年金市场发展速度不快,缺少优惠政策是制约这一市场发展的重要原因。纽约人寿国际公司首席代表乔依德
介绍,美国典型的企业养老金计划401K计划的主要内容就包括了企业雇主缴费可以扣税或列入成本,雇员在提款前可以免
税增长等优惠政策。他认为,如果没有税收优惠,恐怕投保缺乏动力,企业年金市场就较难拓展。
财政部科研所有关专家指出,作为基本养老保险的补充,企业年金制度值得积极试验和推行。在我国税制的动态完善
中,有必要考虑企业年金制度的改革与发展要求,探讨合理的支持和配套安排。
此外,企业年金还面临着投资环境不配套的问题。中国太平洋寿险公司团体业务部方林在接受记者采访时指出,企业
年金对资本市场的依赖性很高,要求一个规则比较健全、运作程序比较规范的资本市场,而目前我国的企业年金主要只能用于
存银行、买国债,投资收益较低。
泰康保险马云认为,从国外经验来看,债券在资本市场中的地位要超过股票,债券因为风险小,收益稳定,受到了退
休基金的欢迎,投资组合中的债券比例通常均高于50%。而我国目前债券市场存在着较多缺陷,市场规模小,缺少连续性,
难以满足企业年金投资需要。
如何看待资本市场与企业年金的关系?太平人寿总精算师谭伟民分析认为,一个成熟的资本市场,会促进养老基金市
场的发展。成熟的投资工具会有利于投资风险的管理,有利于开发更具吸引力的养老金产品,还会吸引外国企业年金的投资。
反过来,企业年金发展对资本市场也有积极影响。企业年金可以导致对债券和股票的需求,这种长期的基金来源会扩大资本市
场；企业年金会降低市场的多变性,金融机构的专业管理也会提升上市公司的管理。与此同时,企业年金还有帮助雇员理解专
业管理个人存款的好处。这将会进一步产生对金融产品的需求,如投资基金、保单等,多样化的个人储蓄和投资将促进经济和
资本市场的发展。
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