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企业经营者薪酬制度是影响企业效率的一个重要变量,国外的经验观察与有关的经济学研究都表明,一个好的企业经
营者薪酬制度与企业效率呈正相关关系。随着《上市公司治理准则》的逐步实施,上市公司董事会大都成立了薪酬与考核委员
会,专门研究和审查董事、高级管理人员的薪酬政策与方案。不难预计,上市公司制定明确的薪酬制度已是大势所趋。但是如
何制定一个符合企业自身实际,同时又能激励企业经营者,保证公司利益最大化的薪酬制度也并非易事。
近期,一些上市公司纷纷出台了有关董事及高管人员的薪酬制度,在这些方案中,计算上市公司相关人员薪酬的考核
指标五花八门,从净资产规模、净利润到净资产收益率等等。这些不同的标准是否合理,薪酬究竟应该与什么挂钩才能最大限
度地起到激励作用,引起了业内的广泛关注。
记者日前在一家正在拟定薪酬制度的上市公司处,看到了另外一家上市公司高管人员年薪制方案细则。在这份被借来
视为"范本"的细则中,虽然公司的净资产收益率也被考虑到薪酬计算公式中,但其权重比甚小,而决定该公司高管人员薪酬
的主要因素是公司的净资产规模。这也就意味着,如果上市公司的净资产规模大幅增长,高管人员的薪酬也会相应大幅上升。
这样的薪酬计算方式,在某种程度上,有片面鼓励公司通过增发、配股等方式大量融资之嫌,把公司做大而不是做强,将有可
能成为该公司高管人员首先追逐的目标。
另一家身处传统产业的上市公司不久前公布了新的高管人员薪酬方案。这家由老国有企业转制而来的上市公司对高管
人员的薪酬采取的是一年一议的方式。如果总经理能够完成董事会制定的年度利润指标,则给予相应奖励。对此,有关人士指
出,这种短期的考核方式,有可能使高管人员在追求当期利润最大化的同时,忽略企业的长期发展能力,进而带来企业更新储
备不足,长期发展能力受损和竞争地位下降等问题。
而一家高科技类上市公司日前公布的公司董事年度报酬制度,对董事薪酬发放的要求要相对严格一些。在该方案中,
董事报酬由固定报酬和浮动报酬组成,而浮动报酬主要以公司扣除非经常性损益后的净资产收益率为衡量指标,同时规定,公
司当年审计后的净资产收益率必须高于7%,董事才可获取浮动报酬。但是当记者与一位熟识的该公司董事交谈时,他却表示
,维护公司全体股东利益,严格董事考核标准当然无可厚非,但是简化薪酬计算模式,过份突出净资产收益率的指标作用,是
否有利于真正发挥董事的积极性也值得商榷。比如说,公司在发展过程中,有时的确需要通过证券市场融资,那么在融资后的
一到两年内,由于公司财务结构的突然变化,很难保证公司的净资产收益率仍然处于高水平。如此一来,作为董事薪酬的重要
组成部分------浮动薪酬也将大幅下降甚至落空。而这段时间,却恰恰是公司发展的关键时刻,身为董事的责任与义务
也大大增加。这位董事表示,公司的发展不可能一直呈现一种平滑向上的趋势。某些时候,净资产收益率的下滑,也并不能说
明公司就在走下坡路,因此考核董事的绩效指标理应多元化。
有关专家表示,企业是一个综合系统,在这个系统中,风险与收益并存,长期目标与短期目标并存。因此,在评价一
个企业的优劣以考核相关人员的绩效时,不应过份突出某项考核指标,而是要引进综合指标体系。比如说,不仅要看利润完成
情况,还要看应收帐款的回收状况,以及经营性现金流等等,而这些财务指标的获取也是相对客观公正的。从国外的经验来看
,对于董事会及高管人员的考核,不仅涵盖了各项财务指标,同时还引入了诸如客户满意度、市场占有率、新产品开发等软性
指标。这些思路,都值得我国上市公司借鉴,而这对董事会中的薪酬委员会提出了更高的要求,同时也可能需要相应的中介机
构提供专业服务。
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