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据统计,短短一月不到,就先后有6家上市公司发布公告,进军房地产业。但与此同时,却有一部分上市公司从房地
产业"撤出",其中不乏房地产早期发展时的"淘金者"。
各路人马所见不一
日前,广电电子(600602)公告称,拟出资1.7亿元收购上海广电集团所持有的上海嘉汇达
房地产有限公司
30%股权,并同意提供1.3亿元的股东贷款。大连渤海(000616)董事会公布的重大资产置换公告也显示,公司将
全面进军房地产行业。与此对应,不少上市公司退出房地产业。比如,金花股份(600080)公告显示,解除受让金花投
资有限公司持有的金花国际大酒店有限公司97.14%的股权。
值得一提的是,在很多上市公司对房地产业看好的同时,一些早期的房地产"淘金者"已开始逐步淡化房地产业在公
司中的支柱地位,有的甚至逐步从这个行业"淡出"。外高桥(600648)近期公告显示,公司调整发展战略,积极发展
物流为其支柱产业,而其原有的房地产主业则逐步退居二线。而老牌房地产上市公司深宝安A(000009)则在制药业投
下巨资,转而把生物制药作为公司新的利润增长点。
房地产掘金并非易事
就在不少上市公司纷纷青睐房地产业的同时,数据却显示,已然"身在此山中"的上市公司的日子不怎么好过。据一
份券商研究报告,从1998年到2001年,房地产上市公司平均每股收益分别为0.179元、0.157元、0.14
1元和0.073元,平均净资产收益率分别为7.35%、6.74%、5.93%和3.10%。由此可见,房地产上市
公司整体业绩呈明显下降之势。在房地产行业整体看好的背景下,究竟是什么原因导致了房地产类上市公司业绩每况日下呢?
某上市公司董秘向记者坦言,在房地产形势好的时候,上市公司要出好业绩反而更难。对于一家房地产上市公司来说
,最重要的是项目储备,俗话说就是"买地皮"。当行业形势看好时,地价走高,开发成本自然"水涨船高"。由于房地产行
业是典型的资金拉动型行业,因而开发成本提升将导致财务费用急剧上升,进而给上市公司业绩带来压力。东方证券的一行业
研究员认为,土地储备是上市公司能否成功的关键,而房地产行业的景气提升,将导致可供开发的优质土地资源的日渐稀缺,
这将导致部分房地产上市公司业绩不稳。
同时,由于房地产投资项目回报期长,往往前两年无收益入账,账面呈现巨额亏损,这将给上市公司财务报表带来巨
大的负担。这就对上市公司的资金实力、管理能力提出了更高的要求。由此可见,进入房地产业中掘金并非易事。
政策信号不容忽视
近日,中国人民银行发布《2002年第3季度货币政策执行报告》显示:房地产业快速发展,房地产价格上涨、空
置面积增加的潜在风险值得关注。该报告同时提醒各商业银行严格审查住房贷款,警惕房地产泡沫。业内人士就此指出,有关
部门对近期房地产行业的看法值得重视。由于财务杠杆往往是大多数房地产公司的生命线,因而一旦商业银行收紧房地产贷款
银根,很多房地产公司资金链就要面临严峻考验。对于那些资产负债率已经较高、土地储备不多的上市公司来说,其经营状况
将更为引人关注。
不过,一些业内人士认为,房地产类上市公司业绩出现明显分化将是大势所趋。在市场不断规范的情况下,那些实力
雄厚、土地储备充足的上市公司无疑将发展壮大。同时,规范的市场对房地产整个行业的长远发展是有利的。一位房地产业内
人士告诉记者,规范运作、资金实力雄厚、品牌过硬、土地储备充足,是上市公司在房地产行业立足的四大支柱。对于那些经
验相对不足的上市公司来说,进入新的行业并匆忙转型,其后续经营能力有待观察。
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