★2002年12月3日,国际展览局将举行第132次成员国代表大会,对2010年世博会举办地进行投票表决

　　★如果世博会成功举办,除了世博会本身的投入产出外,世博会将会成为拉动其他产业的引擎,这些产业包括城市建 设、房地产业、旅游业、商业、交通物流业、环保产业等。此外伴随着产业的升级换代,上海各产业将面临不可多得的重组整 合机会

　　★在2002年1月启动的本地股行情中,由于市场认为上海申博的胜出率较低,上海本地股表现一般。6.24行 情以后,上海本地股大都随大盘向下作了深幅调整。这两个因素使得上海本地股的行情空间相当大；行情一旦启动,将极具爆 发性

　　★综合各种因素,上海申博的胜出率大增。即使上海申博不成功,上海的浦江开发仍会按计划实施,上海本地股的商 机依旧,因此行情启动者和参与者所面临的风险相当小

　　一、上海2010年世博会规划

　　2002年12月3日,国际展览局将举行第132次成员国代表大会,对2010年世博会举办地进行投票表决。

　　在中国,"申博"成了中国人民最为熟悉的词语。"中国如有一份幸运,世界将添一片异彩"的信念正激励着中国人 民化满腔的爱国之情为努力工作的动力。民意调查结果显示,中国民众对世博会的知晓率超过86%,支持率超过90%。

　　世博会场址综合了中外九种方案,其主要特征是:

　　第一,在黄浦江两岸开凿椭圆型运河,清晰地界定展区面积,并将世界博览会融入城市景观。

　　第二,在黄浦江两岸建造一条绵延起伏的植物走廊,形成一种和城区截然不同的生态环境。

　　第三,建造一座步行大桥,这座桥将是上海世博会的标志性建筑。

　　第四,后续使用也将遵照可持续发展的原则,运河和植物走廊将予以保留,部分建筑物将改造成休闲场所,并在现有 的船厂码头地区建造海洋博物馆、现代艺术博物馆和高新技术孵化区。

　　二、上海申博成功可能性评估

　　要点:上海的最大竞争对手是莫斯科,综合目前因素,上海申办2010年世博会的胜出率大大增加！

　　三、世博会与浦江开发

　　从某种意义上来说,浦江开发是为了上海申办2010年世博会而提出,但上海市实施浦江开发,却不仅仅是为了上 海申办世博会,而是有着更为深远的意义:

　　第一、浦江开发是上海新世纪发展战略的重要组成部分,是上海谋求成为国际金融、贸易和航运中心所迈出的重要一 步。

　　第二、浦江开发不是黄浦江简单的改造与治理,而是要实现黄浦江角色的根本转变,使黄浦江及其两岸由原来简单的 交通运输、仓储码头、工厂企业为主的生产性功能转变为以金融贸易、旅游文化、生态居住的综合服务功能上来。它的完成将 极大提升上海的国际竞争力。

　　第三,浦江开发是一个承前启后的项目,它要将原先孤立的外滩和陆家嘴融为一个整体,连结历史与未来,整体打造 一条具有亲和力的黄浦江。

　　第四,浦江开发针对的黄浦江沿岸的滨江地区和岸线。我们知道,上海只有一个,黄浦江也只有一条,所以,黄浦江 沿岸的滨江地区和岸线与其他地方的土地不一样,都是一些稀缺资源,拥有很大的升值潜力。

　　第五,也是最为重要的一点,浦江开发将采用运作市场化、投资多元化的方式实施,吸引民间力量和民间资金参与, "利益共享、政策聚焦"的操作思路将给有关公司带来巨大的商机。

　　正是由于浦江开发对上海意义重大,上海市政府已经明确宣布,无论上海申办世博会的结果如何,上海浦江开发计划 仍将如期实施,其蕴含的商机依旧。

　　四、主要受益产业及相关公司

　　1.城市建设------浦江开发,将极大加速固定资产投资和城市基础建设复苏的速度与幅度。据估计,在5- 10年间,仅浦江开发的启动资金就将达到1000亿元,加上后续资金和民间投资,总投资将达到2500亿元。其中有4 0%以上应该是建筑安装成本,也就是说有1000亿元将转化为建筑业施工产值,平均每年可望增加100亿元,将为上海 的建筑施工企业带来极为可观的收入。在这些施工业务中,又以基础设施、公共场馆、民用高档房地产开发为主。上海建工( 600170)作为最大的建筑类上市公司,其90%的业务在上海地区,2001年在上海建筑市场的占有率为11%。其 在公共场馆,高层建筑方面具有很大优势,将是浦江开发的主要受惠者。隧道股份(600820)则在软土层施工、地下基 础建设方面具有优势,也将是重要的受惠者之一。

　　2001年底,黄浦江上已经有松浦大桥、南浦大桥、杨浦大桥、奉浦大桥(一期)、徐浦大桥五座大桥,第六座大 桥卢浦大桥也将于2003年建成通车；黄浦江底,已经有打浦路隧道、延安东路隧道两条过江隧道,而外环线越江隧道、复 兴东路隧道、大连路隧道也将于2002年、2004年、2004年分别建成通车；继地铁二号线连接浦东和浦西后,明珠 线二期将和一期构成连通浦江两岸的轨道环。此外,上海还有62公里长的高架道路。这些连结浦江两岸的交通枢纽的陆续建 成,将消除浦江两岸的沟通障碍,使得黄浦江及其两岸成为一个和谐的整体。这些基础工程,一方面为施工类公司,特别是隧 道股份带来可观的施工收入,另一方面,通过投资这些基础设施,建筑施工企业还可以长期获取稳定的投资收益。如上海建工 就通过投资延安路高架而获得每年高达5260万元的投资收益。隧道股份投资的大连路隧道也可望于2004年产生收益。

　　2.房地产业------浦江开发及世博会,为上海市房地产的持续发展提供了新的机遇,对房地产业有如下作用 :

　　(1)改善浦江两岸周边地区的自然生态环境,形成水与绿相结合的滨江景观带和生态居住区,极大提升居住品质, 使现有楼盘升值。

　　(2)将动迁相当部分企业、民居,为房地产开发企业获得具有较高升值潜力、非常宝贵的土地储备提供了机会,房 地产企业将迎来新的发展机遇。

　　(3)浦江开发和世博会为处于这一区域、拥有较多土地资源的公司提供了不可多得的机遇。这些公司可以通过土地 转让获得巨额收益,也可通过联合开发等形式实现产业转型。

　　浦江综合开发涉及上海市五个区,规划面积2260公顷,在已确定的四个重点规划地区内,将新建建筑约900万 平方米。

　　杨浦大桥地区。占地约1.99平方公里,规划目标是一个有城市传统居住精神的特色滨江居住区和科教办公园区, 该地区隶属于杨浦区。杨浦区位于上海市的东北部,原来是上海工业区之一,区内拥有较多的工厂等,大部分土地属于四级、 五级地段,周边的城市环境和居住环境不甚理想。但随着浦江综合开发的启动,该地区的房产迅速上扬,捷报频传,如杨浦大 桥附近的综合住宅小区"时代逸居"在一周内创出了销售近80套的佳绩。该区域的发展重点主要是住宅居住区,有望获得开 发权的将是住宅开发企业。

　　上海船厂到北外滩地区。占地约1.06平方公里,该地区将结合国际客运中心建设和上海船厂改建,充分利用黄浦 江弯道和与苏州河交汇的地形特征,创造与外滩、陆家嘴中心区交相辉映的效果。沿江设置一系列形象突出的公共建筑,如游 艇码头,该区域主要是一些公用设施的建设,具有丰富城建经验和实力的基础设施建设企业有望获得开发权。世茂股份(60 0823)前期曾经公告决定参与北外滩中央商务区的建设,将与其控股子公司上海世茂建设有限公司以及两家境外公司组建 一家合营公司共同开发该项目。

　　十六铺到东昌地区。占地面积约0.35平方公里,主要是十六铺和东昌码头改造工程。相对于其他三个区域,该区 域的面积较小,发展目标着眼于假日市场,因此对房地产企业的吸引力不大,主要是一些写字楼和商场的建设。中华企业(6 00675)参与建设的上海财富广场位于该区域。该项目总投资8亿,由7幢4层的现代独立式办公楼组成,中华企业投资 约3.6亿,其控股的子公司将直接参与项目的经营运作。

　　南浦大桥地区。占地约3.43平方公里,目标建成大型文化、教研、体育设施,创建生活、娱乐、工作综合区。该 区域建成综合环境品质较高、居住价位也较高的亲水社区,因此该区域的前景诱人,将是住宅开发的重点区域。目前位于该区 域的浦东不锈、上海港机等上市公司的二级市场走势已经反映其升值的潜力。浙江尖峰(600668)集团已经通过招标, 正式获得人工岛地块的使用权。该区域涉及的主要是一些土地资源类的上市公司,如浦东不锈(600748)、江南重工( 600072)、上海港机(600732)和振华港机(600320)等。

　　3.旅游业与商业------有专家估计,如果世博会门票170元,购票游客4300万人次,门票收入就将高 达73亿多元,世博会能使上海旅游收入占GDP的比重提高至少两个百分点,"世博效应"将使浦江旅游步入一个新高潮。 由于申博引发了浦江两岸开发的新定位,使浦江游览的含金量逐日见涨,"靠水吃水"的新游览方式将赋予上海旅游业新的生 机和活力。旅游类上市公司或非旅游主业的上市公司也将有可能加快这一领域的重组频率、采取积极的手段占领旅游资源。此 外,浦江开发以及世界博览会带来的旅游效应、商业机会将会为上海带来巨大的人流。按照通常的比例,100个参观者中将 有60人用餐、30人购物,申博对商业的拉动预期也相当明显。

　　4.交通物流业------浦江开发和世博会带来商机、游客的同时,也带来了巨大的人流和物流,这为上海的交 通物流业提供了不可多得的机遇。

　　现代物流业发展的水平反映出一个城市的综合实力。近十年来,物流业对上海经济增长的贡献日益重要,年平均增幅 达22.3%,目前仍保持良好的增长态势。"十五"规划中上海将着重发展三类物流、五个园区。即:陆、海、空港的口岸 物流；适应商业零售行业的配送物流；依托信息平台发展的电子商务物流。五个园区是:浦西的桃浦和莘庄,浦东的机场、外 高桥和港口城。上海发展目标将是建成未来的国际物流中心。

　　随着中国入世承诺的逐步兑现,交通运输业作为服务贸易的重要组成部分,将率先成为外资关注的焦点。随着中国经 济的发展,大型的跨国性物流企业抢滩中国的物流市场已是不争的事实,而国内物流企业通过与外资的合作,提高综合竞争力 ,也是国内企业抵御外来竞争压力的重要手段。

　　具体来看,上海本地股中涉足物流业的上市公司有8家,行业涉及港口、机场、运输、商业以及房地产业。其中港口 类如上港集箱(600018)、机场类如上海机场(600009)、房地产开发类如外高桥(600648)、天宸股份 (600620)、运输类如大众交通(600611)、商业类如友谊股份(600827)、华联超市(600825) 和第一百货(600631)。物流板块的上市公司总体盈利水平较高,且在其所从事的行业中,具有较高的市场占有率。

　　5.环保产业------浦江开发和世博会对环保提出了较高的要求,上海市政府也已经将环保产业作为战略产业 列入"十五"发展计划的重点之一。"十五"期间上海将投资60亿元用于完善污水收集处理系统,加大截污治污力度；同时 还规划投入40亿元左右,用于河道疏浚、调水和两岸环境整治,沿苏州河、黄浦江、龙华港等河流将建成多处滨河绿化休闲 中心。

　　目前上海本地股中还没有专门从事环保设备生产的企业,但有些上市公司参股环保项目,如上海航道局主发起,上港 集箱、振华港机分别参股1000万股和400万股组建创立的中港疏浚股份有限公司,作为国内首家专业疏浚企业,中港疏 浚目前的总股本已经达到了1.88亿股,而作为我国疏浚行业的主力军,目前正在扩大全球疏浚市场占有份额。又如,隧道 股份投资640万元,参股上海神工环保工程有限公司,专门进行城市生活垃圾综合处理。

　　6.产业重组------重组是市场永远的热点,世博会和浦江开发可望为上海本地股重组带来新机遇。

　　五、上海本地股投资机会

　　随着申博投票日期的日益临近以及财政年度的来临,2002年12月左右,上海本地股可望发动一轮可观的行情, 理由如下:

　　1、随着财政年度来临,市场的机构参与者普遍面临利润压力,具有较大做多动力；

　　2、在2002年1月启动的本地股行情中,由于当时市场对上海申博的胜出并没有多大把握,因此上海本地股并没 有出色的表现。6.24行情后,上海本地股大都随大盘向下深幅调整。

　　这两个因素使得上海本地股的行情空间相当大,行情一旦启动,就极具爆发性。

　　综合目前各种因素,上海申博的胜出率大大增加,申博、浦江开发、上海本地股成为最能聚集人气的概念；即使上海 申博不成功,上海的浦江开发仍会按计划实施,上海本地股的商机依旧,这使得本轮行情的启动者和参与者所面临的风险相当 小。

　　根据上述判断,在对申博、浦江开发各方面情况充分把握的基础上,结合相关上市公司的具体情况,我们筛选出以下 个股,供投资者进一步筛选论证,以充分把握市场机会。

　　表1:上海2010年世博会主要规划主题城市,让生活更美好BetterCity,BetterLife场地 南浦大桥与卢浦大桥之间,由浦东、浦西两部分组成,规划控制陆地范围约5.4平方公里展示内容城市发展、城市生活、城 市交通、城市产业、城市环境、城市文化、未来城市等展期2010年5月1日至10月31日参观人数至少超过4300万 人投资规模直接投资超过200亿元申办口号中国如有一份幸运世界将添一片异彩

　　表2:2010年世博会申办城市成功可能性评估申办城市所在国主要优势(△)及劣势(▲)成功可能性成功可能 性家及洲(2002年4月)(2002年11月)上海中国△政府支持力度★★★★★★★★★★★★★★(亚洲)△民众 支持力度★★★★★△主题：生活,让城市更美好★★★★△举办大型活动的经验★★★★△发展中国家,经济快速增长△社 会稳定、良好的治安△便捷高效的交通、通讯等基础设施▲地处亚洲☆☆☆莫斯科俄罗斯△政府支持力度★★★★★★★★★

　　(欧洲)★★★★★△民众支持力度★★★★△主题：资源、工艺、思想———通向共同世界的道路★★★★★△举 办大型活动经验及场馆★★★★★△资源丰富,拥有大批经验丰富的工程技术人员▲安全问题☆☆☆☆☆丽水韩国海港城市, 发达的渔业、造船★★(亚洲)业、汽车制造业,连接中国和日本的便捷的海上交通布宜诺阿根廷各民族和谐相处,城市财政 充★斯艾利斯(南美洲)裕。2002年7月未参加申办陈述,自动退出弗洛兹波兰具有鲜明的欧洲文化色彩,高★★瓦夫( 欧洲)等教育和科研机构蜚声欧洲,主办过许多高水平的学术会议★★克雷塔罗墨西哥生态财富、生活质量和丰富的(北美洲 )文化遗产

　　表3:上海本地股的重组历史及发展趋势时间主要内容1998年推进重点产业的资产重组。着力推进上海地区钢铁 、石油化工和精细化工、通信、微电子与计算机、现代生物与医药等产业的资产重组。三条原则：规划一体化原则；以公有制 为主体、多种经济成分共同发展原则；发挥区域经济优势原则1999年使工业类上市公司脱胎换骨的资产重组。用两年左右 时间通过资产重组使工业类绩差公司发生巨大转变,工业类上市公司净资产收益率达8-9%,5家进入上市公司50强。通 过借壳买壳降低国有股比重,培育上市公司的蓝筹股,逐步提高上市公司资产质量2000推动国有经济战略调整的资产重组 。以跨地区、跨-2001年行业、跨部门、跨所有制的资产重组为突破口,推动国有经济重组战略,充分发挥中介机构的作 用,市场化运作机制,解决国有股配股资金不足的问题,推进产业结构调整2002围绕浦江开发和申博进行的本地股重组的 新机遇和-2010年新特点近期机会：搬迁板块(拥有规划区域土地资源)、沿江地块收购板块远期机会：产业链重构、民 间资本收购

　　表4:上海本地股投资机会股票代码股票简称基本情况城建类600170上海建工2001年上海建筑市场的占有 率为11%,在高层建筑、公共场馆建设方面具有较大优势600820隧道股份在软土层施工、地下基础设施建设方面具有 优势,浦江两岸的交通枢纽的建设可为其带来可观收入,目前受担保问题困扰房地产开发类600675中华企业参与的黄浦 江综合开发重点项目———上海财富广场7月3日正式进入全面施工,预计2003年年末全面建成。该项目投资总额达8亿 ,中华企业是主要的投资方之一,投资额为3.6亿元,项目的建筑施工也将由中华企业子公司承担。该项目位于十六铺-东 昌路地区600823世茂股份与控股子公司世茂建设分别出资7500万港币,合资开发世茂新城,参与北外滩中央商务区 建设土地资源类600748浦东不锈上海三钢及浦东不锈的厂房,以及潜在股东上海上实等在申博浦江开发区域的土地储备

　　600072江南重工上南路江畔的厂区,其中位于申博规划区内的土地资源600732上海港机第一大股东及其 在申博规划区内拥有的厂房等土地资源600320振华港机在规划区内拥有的资源较少旅游商业类600631第一百货博 览会带来的消费购买力,对商业类公司的拉动效用较明显600632华联商厦同样将受益于博览会带来的消费购买力600 628新世界博览会带来的消费购买力,是其新的利润增长点600827友谊股份博览会带来的消费购买力,有利于其利润

　　的增加交通物流类600648外高桥扩建的现代国际物流园区,将利用申博的机会带动仓储业务盈利能力的提高6 00018上港集箱占上海港64%的市场份额,在物流领域具有得天独厚的优势600009上海机场浦东机场资源优势是 其最大的优势600611大众交通业务涉及物流配送、物流基地和物流信息等方面

　　表5:上海本地股投资机会(续)股票代码股票简称申博效应影响程度投资建议风险程度城建类600170上海建 工主要受惠者★★☆600820隧道股份主要受惠者★★★☆☆☆房地产开发类600675中华企业主要受惠者★★☆☆

　　600832世茂股份一般受惠者★☆☆土地资源类600748浦东不锈主要受惠者★☆600072江南重工主 要受惠者★★☆☆600732上海港机主要受惠者★★☆600320振华港机主要受惠者★☆☆旅游商业类600631 第一百货一般受惠者★☆600632华联商厦一般受惠者★☆600628新世界一般受惠者★★☆600827友谊股份 一般受惠者★☆交通物流类600648外高桥一般受惠者★☆600018上港集箱主要受惠者★★★☆600009上海 机场主要受惠者★★★☆600611大众交通一般受惠者★★☆注：★：关注；★★：轻度介入；★★★：适度介入☆：风 险较小；☆☆：存在一定风险；☆☆☆：风险较大

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