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近一时期的有关公告显示,债务重组不仅无法为上市公司业绩增色,反而会使公司遭受损失且影响利润。
上市公司因债务重组而发生损失主要有以下几种情况:其一,债务人以低于账面价值的现金清偿对上市公司的债务,
公司明确披露其差额即债务重组损失,除已计提坏账准备以外的部分直接进入当期损益,减少利润。如西藏矿业自9月份以来
多次发布债务重组公告。公司
为了收回前欠货款,在债务人支付资金比较困难的情况下,决定对债务人作出让步,根据协议以
低于账面价值的现金回收货款。该公司7月到11月上旬共计发生债务重组损失406.68万元,其中192万元进入当期
损益,有关的债务清理还在继续。该公司根据国内铬铁矿市场持续低迷的状况,已在季报中预计全年将亏损,债务重组无疑加
大了公司的亏损额。
其二,上市公司修改债务条件,如延长债务偿还期限、减少债务本金或债务利息等,造成将来应收金额低于账面价值
而产生损失,但公司没有明确该债务重组对当期损益的影响数额。如ST万家乐近日公告,同意有关债务人分5年偿还历史欠
款本息共计4.06亿元,款项来源是公司及其属下企业每年上缴税费属地方留成部分。从公告来看,ST万家乐将偿债期限
延长了5年,但没有提到这5年的利息如何计算。很显然,即便以最优惠的利率计算,每年的利息损失也有几百万元,对于这
笔款项作怎样的账务处理及其对当期利润的影响,公司应该予以明示。
其三,债务人以非现金资产如现在使用较多的土地使用权、长期投资股权等,或以债务转为资本清偿债务。这一般发
生在关联企业之间,是最近债务重组的主流方式。这种债务重组对上市公司业绩的影响未必是立竿见影的,但杀伤力较前两种
可能更大。由于非现金资产是以重组债权的账面价值入账的,因而账面上无法体现债务重组的直接损失。但是,大部分用于抵
债的资产因为本身与上市公司的主营业务没有什么紧密的联系,且市场活跃性较差、难以变现等因素,反而拖累了上市公司,
间接削弱了公司的盈利能力。有的抵债资产存在贬值风险,有的股权投资甚至一并入上市公司就开始亏损,往往导致一些公司
这次债务重组置入的资产成为下一次重组的包袱。
由于执行了新的企业会计制度和《企业会计准则------债务重组》,债务人通过债务重组获得的收益只能确认
为资本公积,而不能计入利润；而债权人在债务重组中的损失必须计入当期损益。这决定了债务重组对企业只产生两个结果-
-----要么增加资本公积,要么减少利润。
上市公司在债务重组中的角色随着动机的转移而变化,这决定了公司损失与否。以债务重组增加利润的方式划上句号
之后,上市公司要想扭亏或制造绩优只能另辟蹊径,而债务重组被切切实实地用在清理欠款、盘活资产和改善资产结构上,因
此上市公司在债务重组中大多以债权人身份出现。而债务重组本身就是以债权人作出某种让步为前提的,所以只要有债务重组
,债权人或多或少都会发生损失。这也可以成为判别一家公司在债务重组中是否有损失的最简便方法。
目前上市公司在债务重组中普遍存在披露不充分的问题。按规定,公司必须披露债务重组的方式、因此确认的资本公
积或债务重组损失总额、以非现金资产偿债时资产负债表相关项目发生变化的情况、或有支出及或有收益等。但实际操作中,
很少有公司披露完整的信息,这不利于投资者根据债务重组的有关信息对公司股价作出正确判断而导致投资失误,还可能发生
内幕交易、利润转移等舞弊行为,应引起监管部门的重视。
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