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前言
厦门法拉电子股份有限公司将于11月25日公开发行5000万股A股,发行价格每股8.04元,市盈率为20
倍。11月21日,厦门法拉电子股份有限公司A股发行网上路演在中国证券网和全景网联合举行。"法拉电子"集小盘、高
科技、成长性于一体的投资价值,吸引了投资者的关注。网友们围绕法拉电子的经营业绩、财务状况等方面提出咨询,也详细
探讨了本次发行可
能存在的风险和收益,并获得了满意的答复。网上路演的4个小时在近600个问题的热烈交流中悄悄逝去
。通过互联网互动式的面对面交流,厦门法拉电子股份有限公司一定会给我们的投资者带来一份满意的答案。
为帮助读者充分了解此次网上路演的详细情况,我们现挑选了其中部分精彩内容在此回放。
嘉宾介绍
曾福生法拉电子董事长
严春光法拉电子董事、总经理
欧阳超建法拉电子董事、副总经理
许琼玖法拉电子副总经理、董秘
陈宇法拉电子监事、投资部经理
谢风华国信证券投行事业部业务董事上海业务部总经理邱鹏国信证券投行事业部高级经理项目负责人
嘉宾致辞摘要
●法拉电子董事长曾福生先生
各位朋友、各位来宾、女士们、先生们
下午好！
借此机会,我谨代表厦门法拉电子股份有限公司董事会和全体员工,欢迎各位参加法拉电子首次发行A股网上路演推
介,并向在法拉电子发展中给予我们关心与支持的社会各界朋友表示诚挚的感谢！
厦门法拉电子股份有限公司是中国基础电子元件行业的高科技企业。公司主要从事直流薄膜电容器及铝金属化膜的开
发、制造与销售,目前可年产12亿只、22个品种全系列薄膜电容器及800吨多种型号的铝金属化膜,不论从生产规模,
还是技术水平上,具备同步于国际先进水平的独特优势,在薄膜电容器行业中各项指标均位居国内第一、世界前列。公司薄膜
电容器的产量排名世界第八位、铝金属化膜排位居世界第六位,连续十五年排名全国薄膜电容器行业第一名。公司也连续十五
届进入中国电子元件百强企业,成为中国唯一一家进入世界薄膜电容器及铝金属化膜十大生产厂商的企业。
永续经营,做世界级的法拉,这是法拉人对"成功"的深刻阐释,也是法拉人永恒的动力。公司此次股票发行上市,
是法拉电子发展的重要里程碑,对进一步提高公司的技术水平,提升企业的核心竞争力,为公司的快速发展提供了一个良好的
机遇。
与此同时,法拉电子也深感责任重大。面对广大投资者的关注、信任和支持,公司将严格按照法律、法规和有关规定
规范运作、科学管理,切实维护全体股东的利益。
法拉人将以更加勤勉的工作姿态,去迎接机遇和挑战,回报股东、回报社会。
谢谢大家！
●法拉电子总经理严春光先生
各位投资者、各位网友
大家好！
让我代表法拉电子再一次感谢社会各界和各位朋友的大力支持。
通过今天的路演,法拉电子和国内的广大投资者进行了真诚和充分的交流,使我们深深感受到大家对厦门法拉电子股
份有限公司的热情关注和支持,这更坚定了我们对法拉电子进入资本市场的信心,面对未来良好的发展机遇,法拉电子将把主
业做大、做深、做透,到2005年,发展成为具有国际领先水平的薄膜电容器及金属化膜制造与研发的公司,进入世界同行
业前五强。
最后,感谢大家在网上与我们交流,同时也感谢中国证券网给我们提供交流的平台,感谢主承销商国信证券及其他中
介机构的辛勤工作。今天的网上交流虽然结束了,但是法拉电子与投资者联系沟通的渠道永远畅通,借此机会,请各界朋友继
续关注我们,欢迎投资法拉电子。
再次感谢大家的光临,谢谢
●国信证券投行上海业务部总经理谢风华先生
尊敬的各位投资者、各位网友
下午好。
欢迎大家参加厦门法拉电子股份有限公司本次A股首发的网上路演活动。我谨代表国信证券在这里向大家推介厦门法
拉电子股份有限公司,并与发行人和我的同事共同回答大家的提问。
法拉电子连续十四年在中国直流薄膜电容器行业中位居第一,是中国唯一一家进入世界薄膜电容器及材料十大生产厂
商的企业。在规模、生产和经营业绩等方面能保持持续稳定的增长,主要取决于法拉电子的核心竞争力,那就是法拉电子质量
优配套全的产品、持续创新的技术、稳健务实的管理团队和市场认同的品牌。
本次法拉电子的新股发行,其募集资金投资项目的实施将进一步增强法拉电子的品种开发和生产能力,提高公司的核
心竞争力,使公司的综合实力和经营业绩上一个新的台阶,相信法拉电子将以稳健、优良的经营业绩为广大投资者提供一份满
意的回报。
作为法拉电子的主承销商,我们将秉承国信证券"以信为本"的经营理念,依照勤勉、诚信的原则,尽可能全面、准
确地回答各位投资者的提问,最大限度地满足大家对法拉电子全面、客观了解的需求。
最后,预祝厦门法拉电子股份有限公司首次发行人民币普通股股票圆满成功！
网上交流精选
●发行问公司的名字很洋气,让人想起法拉力,是做什么的?法拉的含义是什么?
答公司的主要产品之一是薄膜电容器,法拉是电容器的计量单位,我们把这个单位作为我们公司的商标和名称。
问投资者为什么要选择法拉电子﹖
答一是,公司近三年以来一直保持着良好的业绩和成长性。主营业务收入以年均12.72%的速度增长；主营业
务利润以年均13.04%的速度增长；净利润以年均21.29%的速度增长。二是,募集资金投向均投向主营的技改项目
。这些项目的顺利实施将极大地巩固和增强公司的整体实力,扩展公司的业务和利润空间,给公司带来较高的投资回报率,提
高公司的市场竞争力和盈利能力。三是,我们有一支很好的管理团队。四是,目前我们已建立了较为完善的法人治理结构。按
照中国证监会要求已经聘任了三名独立董事,目前独立董事人数已占公司董事会人数的1/3,并参与公司重大事项的决策。
●财务
问公司是否存在存货损失风险﹖
答截至2001年12月31日,公司存货余额占总资产的16.23%,占流动资产的29.56%。公司存货
主要为原材料和产成品,采用计划成本核算,报表日存货按成本与可变现净值孰低法计量。存货跌价准备系按单个存货项目的
成本高于其可变现净值的差额提取,预计的存货跌价损失,业已计入当年损益。
本公司将加强原材料采购和生产管理,加大市场分析和销售力度,努力降低原材料跌价风险,缩短产成品存储期限,
使存货维持合理水平。
问请问严总,公司最近几年主要产品的毛利率怎样?公司的主要产品是属成长期,还是衰退期﹖
答近三年公司主要产品的毛利率均保持在40%左右,公司的主要产品属于成长期。
问从招股说明书中看到,公司生产产品的主要原材料和仪器设备都是进口的,这是否会对公司今后的发展有影响﹖
公司有应对的设想和具体的措施吗﹖
答由于国内技术条件、生产设备及产品质量等方面的原因,本公司生产产品的部分原材料和仪器设备是通过进口取
得,但这对公司今后的发展不存在较大影响。针对重要原材料、供货渠道的风险,本公司与国外主要原材料及设备的供应商签
订了长期供货合同和服务协议,确保其供应量、价格和主要技术指标的稳定；同时,本公司将积极寻求新的供货渠道,以规避
主要供应商共同操纵原料价格的风险。另一方面,本公司将与国内大专院校、设备制造商、原材料供应商加强技术合作和委托
开发,加速原材料和生产设备零备件的国产化,降低原材料、生产设备零备件的采购价格。
问目前,公司所得税率是多少﹖
答目前,公司所得税率为15%
问股份公司成立后,是否分过红﹖现在可供投资者分配的利润有多少﹖如何分配﹖
答一、股份公司成立后尚未进行过股利分配。二、2001年年末未分配利润是104,271,394.28元
。三、根据本公司2001年股东大会年会决议,如果公司股票公开发行在2002年度完成,则2002年实现的净利润在
提取法定公积金和法定公益金后,加上年初未分配利润一并由公司新老股东共享。四、预计本公司此次公开发行后第一次派发
股利的时间在2003年6月30日之前,具体时间由本公司股东大会决定。五、分红比例由发行后的股东大会做出决议并公
告。谢谢
问公司整体资产情况﹖
答截至2001年12月31日,公司拥有总资产3.92亿元,其中流动资产2.15亿元,占总资产比例为5
4.92%。流动资产中以货币现金、应收帐款和存货为主,公司的货币现金、应收帐款和存货分别占流动资产的19.09
%、39.03%和29.56%。公司的流动资产结构良好,可变现性强。公司的固定资产总额为1.68亿元,占总资产
的比例为42.80%。固定资产和无形资产均为公司所拥有并已取得有关权属证明,为公司正常生产经营所必须的资产,不
存在重大不良资产。公司整体资产结构合理,可变现性强。
问厦门天健华天有限责任会计师事务所为公司出具了什么样的财务报告﹖
答标准无保留意见审计报告。谢谢！
●行业
问公司所在的薄膜电容器及铝金属化膜生产和销售行业中,中国目前最大的龙头企业是哪一家﹖贵公司竞争对手有
上市公司吗﹖
答在这个行业薄膜电容器及铝金属化膜我们的规模是最大的。在上市公司中没有与本公司可比性的企业。谢谢！
问法拉电子所处行业属开放性行业,不受政策性保护,国外知名薄膜电容器制造商在国内投资办厂,对此公司有何
对策﹖
答我们公司所生产的产品一贯都不是国家的保护产品,这么多年来,我们一直是在竞争中不断发展壮大起来的。加
入WTO以后,国外大公司到国内来办厂,这将便于我们更清楚地看到我们与国外大公司的差距,通过学习,使我们做得更好
。目前,公司薄膜电容器的产量排名世界第八位,铝金属化膜的产量排名世界第六位,但与前三位相比,我们还是有一定的差
距。公司此次上市,通过募股资金进行技术改造和扩大生产,预计公司的薄膜电容器和铝金属化膜的产量和市场占有率将在国
内外同行业进一步提高。2005年初步发展成为具有国际领先水平的薄膜电容器及铝金属化膜制造与研发的公司,进入世界
同行业前五强。
问法拉电子在科技进步方面取得过什么荣誉称号了吗﹖
答比较重要的有1997、2000年公司分别被认定为厦门市高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业
。
问我国薄膜电容器行业的现状﹖
答随着国外一些知名同行制造厂商在国内的投资,竞争态势日显国内市场国际化、国际竞争国内化。国内薄膜电容
器行业目前主要存在低水平重复建设、产品品种系列不全、生产规模小以及研发水平低等问题。目前,我公司能自主开发和规
模化生产全系列薄膜电容器,与国际先进水平同步发展。
问法拉电子现有产品中主导产品薄膜电容器和铝金属化膜的产销量处于什么样的地位﹖
答薄膜电容器产销量处于国内第一,铝金属化膜也是第一。谢谢！
问法拉电子在行业中占有什么样的地位﹖
答本公司连续十五年产量排名全国薄膜电容器行业第一名。连续十五届进入中国电子元件百强企业。国内唯一一家
进入世界直流薄膜电容器及铝金属化膜十大生产厂商的企业。
问同属行业的风华高科和生益电子等近年来业绩严重滑坡,为何法拉却呈上升势头﹖最主要的原因是产品方面﹖还
是营销方面﹖
答我们与风华高科虽然属于同一大行业----电子元件行业,但两个公司所生产的产品不相同,不具有可比性。
公司薄膜电容器的销售市场由过去单一依赖家电行业的局面转变为家电、通讯与电源、绿色照明和计算机显示器及外设全面开
花的局面；铝金属化膜近三年的销售收入年均增长72%,这些都为保持销售收入和利润的持续增长提供强有力的支持。在价
格下降的情况下,成本没有增加,这预示着公司整体生产效率和管理水平又上一个新的台阶。这些成绩的取得是法拉全体员工
长期以来共同努力的水到渠成之功！
●研发
问公司在保持科技领先优势方面有什么作法﹖
答本公司为国家火炬计划重点高新技术企业,拥有福建省级和厦门市级的企业技术中心,在新产品开发和生产技术
进步方面有较强的实力。并确定了"生产一代、开发一代、储备一代"的技术开发战略,不断加大技术开发投入的力度,确保
了科研开发的顺利进行及成果的及时推广应用。整个技术中心近三年内的研发费用累计总投资共2,855万元左右,拥有主
要的先进研究设备共70多台套。
问请问贵公司的人才储备情况如何﹖
答本公司重视人才,特别是科技人才的引进。目前,公司专业技术人员138人,占全公司员工人数的10.5%
,其中具有高级技术职称10人其中2人享受国务院特殊津贴,中级技术职称69人,初级职称139人。
●企业文化
问公司的发展战略是什么﹖
答以市场为主导,以科技创新为动力,以股东利益最大化为中心,坚持人性化管理原则,充分利用人才、产品和技
术等优势,突出薄膜电容器及铝金属化膜主业,把主业做深、做透,保持和扩大在国内和国外同行业中较具经济实力和高成长
性的高科技企业的领先地位,努力培育以技术创新为主的企业核心竞争力。2005年初步发展成为具有国际领先水平的薄膜
电容器及铝金属化膜制造与研发的公司,进入世界同行业前五强。
问曾董事长,您认为作为上市公司给投资者最好的回报是什么﹖
答法拉电子将利用本次发行上市的契机,实现加速增长,以长期、稳定的良好业绩回报投资者。
问请介绍一下你们的管理团队
答十几年以来,公司始终坚持以人为本,高度重视团队建设工作,企业这么多年来的表现,也充分说明了公司的管
理团队都在把法拉作为自己一生的事业为之倾心经营,在法拉总可以品味到激情和活力。谢谢！
问请问公司领导,公司的经营大政方针是什么﹖请简要介绍。
答产品紧抓质量、品种紧抓市场、资金紧抓投向、公司紧抓效益。
问公司领导能否向我们介绍一下贵公司所获得的荣誉﹖
答公司"鹭岛牌"电容器被评为福建省首批名牌产品。二个产品曾荣获国家质量金质奖,一个产品获国家质量银质
奖,二十余种产品获省、部级以上优质产品称号。公司直流薄膜电容器已成为家电、通讯及电源、绿色照明和电脑等行业中的
龙头企业的主要供应商,并获得众多厂商的产品质量免检证书；
问公司的企业文化是什么﹖在经营管理方面有哪些创新之处﹖
答本公司的企业文化为"以人为本,求实创新"。
●市场
问法拉电子对国际市场开拓程度如何﹖产品出口额占销售总额的什么比﹖
答我们产品出口额占销售总额的比例25%。
问薄膜电容器的市场容量大吗﹖请严总回答。
答一是,薄膜电容器是重要的基础元件之一,广泛应用于电子工业的各个领域,其具有性能优、品种多、应用面广
的特点和优势,具有旺盛的生命力,今后无论电子产品如何层出不穷,都是离不开、取代不了的。二是,本行业的产品技术寿
命较长,投资回报期较短、受益期较长,对行业发展较为有利。三是,我国电子元件的产值、市场规模目前已跃居世界第3位
,仅次于日本和美国。随着国际生产的大转移和我国电子信息产业的发展,将带动薄膜电容器市场需求的增长。
问公司主导产品的产量,产销率及市场占有率的情况﹖请介绍一下！
答2001年,公司直流电容器的产量是9.06亿只,产销率为96.18%,国内市场占有率为12.3%和
全球市场3.0%的份额；铝金属化膜的产量是538吨,产销率为97.35%,国内市场占有率为20.9%和全球市场
3.7%的份额。
问针对市场竞争的风险,法拉电子将从什么方面提高公司的市场竞争力﹖
答针对市场竞争的风险,本公司将从以下四个方面提高公司的市场竞争力:1成本控制:将加强原料采购和生产管
理,挖潜降耗,提高劳动生产率,努力降低单位产品的成本。2销售服务:在产品宣传、市场营销、价格竞争、销售网络和售
前售后服务等多方面加大工作力度,提高产品应变能力和市场配套能力。3规模生产:将利用本次募股资金,使薄膜电容器和
铝金属化膜产量达到更合理的经济规模,争取进入世界同行业前五名。4技术创新:将致力于提高产品质量和科技含量,不断
进行老产品的技术升级和新产品的研制推出,利用技术优势提高产品的经济附加值。
●券商
问国信的领导,你们做为主承销商,为法拉电子今后的发展作了哪些积极的建议﹖谢谢！
答我们已与法拉电子签订战略合作协议,将长期为其提供优质、全面的财务顾问服务。对于法拉今后的发展,我们
提出了如下建议1、进一步完善法人治理结构,2、引进外部专家咨询机制,3、加大产品创新和市场营销力度,4、提高
资本运作能力,做到产品经营和资本经营相结合,5、利用WTO和信息产业发展契机,加快自身的行业地位优势,提高核心
竞争力。谢谢。
问请问国信证券谢总,法拉电子是否真正在人财物方面实现了独立运作﹖
答是。法拉电子的控股股东由于无实质性的产品经营,与法拉电子不存在关联交易和同业竞争问题。
●募集资金投向
问本次募集对公司实现业务目标有着什么作用?
答本公司的发展计划和业务目标,是根据现有业务的具体情况,结合本次募股投资项目而拟定的。因此本次募集对
实现上述业务目标有着至关重要的作用。如片式薄膜电容器生产线技术改造项目,如果募股资金到位投入达产后,将新增年产
6亿只片式薄膜电容器的生产能力；其他生产线技改项目,也将因募股资金到位投入而大幅度增加利润,因此,本次募股将对
实现业务目标起重大的作用。
●其它
问法拉电子目前的法人治理结构如何﹖请许总谈谈。
答公司已建立了已股东大会、董事会、监事会机管理层为结构,以《公司章程》及相关议事规则为基础的符合上市
公司治理结构要求的法人治理结构。公司已拥有三名独立懂事,占公司目前董事总数的1/3,且已在《公司章程》中确立了
保障独立董事独立发挥作用的相关规则。谢谢！
问公司是如何进行重大投资的﹖谢谢！
答对于在股东大会授权范围内的投资,由公司投资部提出投资方案和可行性报告,经总经理办公会通过,报董事会
审议批准后由公司总经理负责组织实施；对需股东大会审议批准的重大投资,公司董事会提出投资方案后,经股东大会审议批
准后由公司总经理负责组织实施。凡须国家有关部门批准的投资项目,均需在获得批准后由公司董事会或股东大会审议通过。
本公司在进行重大投资决策时,以"在专业化基础上,围绕企业核心能力、核心技术"为投资原则。根据公司章程有关规定及
股东大会的授权,公司董事会可以决定投资额在5,000万元以下的投资项目；根据公司《总经理工作条例》总经理可以决
定投资额在公司最近一期经审计净资产的10%比例关联交易不超过0.5%或交易额小于300万以下的投资项目。本公司
董事会运用公司资产所作出的风险投资范围为证券、风险投资基金、房地产投资,并且该等投资所需资金不得超过公司最近一
期经审计的净资产的百分之二。
答谢词
●严春光先生
各位嘉宾各位投资者,法拉电子A股发行的网上路演即将结束。在本次路演过程中,我们共收到投资者提交的有效问
题547个,其中341个问题得到了嘉宾认真细致的回答,在此感谢嘉宾的辛勤劳动也感谢投资者的热心参与！法拉电子A
股发行网上路演到此已经全部结束,本次路演的全部内容将保存在中国证券网上,感谢大家的参与,再见！
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