--中粮期铜日评

　　周四上交所期铜再创新高，成交活跃。隔夜LME三月铜摸高至1638.5收盘小幅回落于1625。受之影响今日沪铜主力合约CU0304于16220跳空高开。早间LME场外交易逐步表现有上攻欲望，沪铜主力CU0304合约推高至16280，随后高位震荡保持到午后。2点半以后LME场外从1630回落，尾市国内平仓盘涌出，使得当日涨幅缩减，至收盘各合约较上日结算价涨90-110 元不等。其中主力合约CU0304收于16170，成交量55162，较昨日大增。

　　昨晚LME期铜在中国买盘的推动下，触动止损并吸引基金买盘使得期价升至四个月最高，一举升破阻力位1620美元，触及日高1638.50。有交易商与分析师表示，期铜可能上试1,645/50美元，尽管近期上涨已令市场处于超买状态，并可能进行回调。COMEX期铜收高，盘中触及4个月高点，因技术面向多，一些交易商称人气改善预示将出现更多买盘。强劲的中国买意支持市场。交易商称，今年早些时候市场传言中国储备局被授权购买50万吨铜，而迄今为止的购买量约为25万吨。美国商务部公布，10月房屋开工大幅下滑11.4%，年率达160.3万户，为1994年1月下滑17.0%以来最大下降幅度。但该数据被金属市场忽视。12月期铜收高1.20美分至73.90。

　　我们认为目前市场短期积累涨幅已大，获利回吐以及LME在1650重要阻力位压力显现。技术上看，短期指标有超买严重。对于COMEX的基金多头部位来说，净多头持仓部位过大获利平仓的压力使得大盘有回调的要求。即使基金短期内尚不会立刻改变做市方向，但是目前从基金持有多头部位的数量来看，继续推高价格的空间已经有限。近期买入者大多数是投机者包括中国买盘。商业性买盘甚少。铜价在没有实质性利好的提振下而快速扬升，可能演变成跟进买盘枯竭的状态。操作上，建议多头择机平仓或短空。

　　(宋欣慧)中粮期货上海营业部