保护投资者合法权益,是证券监管工作的重中之重。这在今天已成为市场共识。

　　党的十六大报告,为我们从本质上认识保护投资者合法权益的必要性和重要性,提供了强大的理论武器。

　　这主要表现在两个方面。第一方面,提出要正确处理"虚拟经济和实体经济的关系",为 资本市场的进一步发展扫清理论障碍。过去,我国实行计划经济体制。在很长一段时期内,国民经济统计体系看重于物质生产统计,认为只有看得见摸得着的物质生产,才是为社会创造财富和价值。在这一传统认识下,有人对证券投资是否像物质生产一样创造价值存有疑问；连带的问题便是证券投资者为什么需要保护?十六大报告提出要正确处理虚拟经济和实体经济的关系,这一理论创新的要点是不再直接对虚拟经济持否定或负面的态度,实际上消除了把虚拟经济等同于泡沫经济的旧式偏见。发挥虚拟经济对实体经济发展的促进作用,对推动资本市场特别是证券市场的稳定发展,对保护参与这些市场的各类投资者的权益,无疑具有重大现实意义。

　　第二方面,提出要"确立劳动、资本、技术和管理等生产要素按贡献参与分配的原则",为资本市场发生的分配关系奠定了坚实的理论基础。资本市场中通过证券投资所获得的收入是否合理?这种收入能否促进经济发展和社会进步?过去曾存有争议,并导致对资本市场中活跃的机构和个人的种种偏见。按照十六大报告的精神,资本市场上的买卖差价收入是受法律保护的合法收入；作为要素收入,按其贡献参与分配是合理的。肯定了通过证券市场直接投资以致富的合法与合理,这一理论创新从根本上确立了保护投资者权益的必要性。深刻认识这种背景,有助于我们把保护投资者权益落到实处。

　　此外,党的十六大报告中有关"完善法人治理结构"的论述,要求公司管理层尊重股东的利益,实现股东利益的最大化；有关"扩大中等收入者比重"的提法,拓展中长期投资的投资主体,等等,都从不同的侧面为我们从本质上认识保护投资者权益的必要性和重要性,构建了明确的理论背景。

　　总之,党的十六大报告中有关资本市场方面的诸多理论创新,涵盖了对资本市场的作用、股权价值评估、投资者权益保护和投资者群体在社会经济生活中的地位等一系列价值的认同。这种认同,将使投资者权益在全社会得到尊重和保护,进而促进资本市场的稳定发展。实践将证明,解除了各类资金投资资本市场特别是证券市场的后顾之忧,促成这种投资逐渐成为社会各界生活方式的一个组成部分,资本市场也就进一步具备了向广度和深度拓展的物质基础和社会基础。

　　让一切创造社会财富的源泉充分涌流,便是指日可待的了。