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郑麦市场关于库存的争论,基本以美国农业部调整中国库存数据而结束。不过,小麦库存结构不合理问题仍没有得到
市场充分挖掘。国家粮油信息中心11月初调研显示,华北黄淮国有小麦库存出现两极分化态势,即新麦及库存期较长的小麦
占一定比重,1999年至2001年年产小麦明显减少。前期国家粮食局等部委调增2000年划转储备粮轮换计划,也说
明国内库存中陈粮比重过大。
必须说明的是,我们过多地追究国内小麦的绝对库存量并没有多大的意义。关键的问题是,小麦库存到底是多了还是
少了?国家粮油信息中心最近提供的一组国内小麦库存消费比数据信息显示,即使以如此乐观的库存数据计算,2002/2
003年度的期末库存也已经远远低于1994/1995年度的库存水平------我们知道,国内小麦价格在1994
/95年度出现大幅上涨。
另外,现货市场中有一个值得关注的信息,即今年我国玉米虽然增产10%,但玉米的价格启动上涨,为小麦后市提
供了新的上涨支持。
从技术面看,305合约的上升趋势线显示市场目前重要支撑位在1265元附近,本周四305合约的收盘价格1
271元已接近这一位置。而从均线系统看,305合约价格目前已经回调到21日均线(1270元)附近,下一步的支撑
位在30日均线1265元左右。上涨趋势中,逢回调吸纳是理智的操作方法。既然小麦市场的中期基本面仍看好,技术上也
显示价格已经接近重要支撑位,那么又到投资者分批吸纳或者补仓的时候了。
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