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周初大盘反弹行情使得市场环境一度有所回暖,个股交投也重新趋向活跃。其中绝大多数都属于短线的反弹性质,其
股价的反弹空间将相对有限,但也有一部分股票获得了市场资金的有效支持,其主动性攻击的弹升力度相对强一些,后市的市
场机会也大一些,这些股票就值得投资者进行适当关注。上海航空就是其中的一个。
上海航空是国内成立最早的商业性航空公司,近年发展迅速。1999--2001年,公司运输
总周转量分别列全
民航第9位、第7位和第6位,在非民航直属航空公司中排名第一,这从一个侧面反映出公司良好的发展势头。
民航业发展空间广阔。民航业作为我国重要的基础行业,一直受到国家政策的扶持和保护。随着改革开放的进一步深
入和国民经济的迅速增长,我国民航业获得了快速的发展,尤其是民航体制改革后,我国航空运输业平均每年以高于GDP增
长的速度增长。据国际航空运输协会预测,今后25年,中国将是世界上增长最快的航空市场。随着三大航空集团重组,造就
了三个规模最大的航空公司,但它们却并不一定是各方面实力最强的航空公司,机制灵活的地方航空公司仍有巨大的发展空间
。
公司具有独特的竞争优势。主要是:1、以上海为航空运营基地,地域优势明显。上海经济增长速度、人均收入水平
位居全国各大城市前列,近3年航空旅客运输吞吐量及货物运输吞吐量增长超过行业平均水平。而上海致力于成为亚太地区国
际航空枢纽港的目标也为公司提供了更大发展空间；2、公司发展战略清晰,集中精力发展以上海为中心的国内干线运输,再
从具有优势的国内干线业务逐步向国际干线和国内支线业务渗透,体现出先做强再做大的企业发展目标；3、在行业内,从拥
有的飞机数量、航线数量上看,公司处于相对弱势,但公司各项盈利指标居于行业前列。上海航空公司资产质量相对较好,截
止到2001年底公司资产负债率为90％左右,而西北航空公司资产负债率达到120％,北方航空公司资产负债率接近1
00％。公司上市以后,资产负债率降到78％,资产质量得到进一步提高。与此同时,公司盈利水平在行业内也处于前列。
与已经上市的东方航空公司、海南航空公司比较,公司的营业利润率最高,为4.95％；4、新出台的《外商投资民航业规
定》降低了外资进入中国民航壁垒,中国航空市场有望成为外资航空巨头投资的热土。上海航空良好的资产状况、灵活的运营
机制、国内干线市场巨大的市场份额以及以上海为依托的强大地理优势,使公司可能成为外资航空巨头争相合作的对象。
二级市场走势分析。该股是10月中旬才上市的新股,上市第一天的换手率为44.28％#@,主要原因是两方面
:1、该股以市值配售方式发行,筹码相对分散,投资者意见又很难高度统一,形成了上市初期换手率的相对不足；2、当时
大盘处于弱市调整格局中,低迷的市道也削弱了投资者的参与热情,也导致了该股上市第一天换手率的相对偏低。但是该股相
对低调,上市后并没有与大盘同步沉沦,相反在低位温和放量,股价展开了小幅弹升行情,这温和的低位放量过程其实就是主
力资金进一步收集筹码的过程,奠定了该股中线强势的主基调。该股在低位构筑了一个整理平台后近日在量能配合下向上攻击
,并创出了历史新高。
分析该股的后期走势,应注意几个问题:1、该股创出新高后可能会有一个短线的震荡反复过程,适当反复后仍将向
上拓展涨升空间；2、近日的盘面显示出主力资金有主动性攻击迹象,目前股价离主力建仓成本并不远,主力资金后市还将寻
求进一步运作机会；3、该股属于低价大盘股板块,随着QFII的引入及市场投资理念的逐渐成熟,业绩稳定的大盘股将成
为机构投资者的重点青睐对象,中线行情看好。我们建议投资者适当关注该股,操作上以逢低吸纳为主。
(北京首证)
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