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上海李先生问:昨日赛格三星(000068)刊登了澄清公告,对某媒体的"赛格三星外资购并新龙头"一文进行
了澄清。即使这样,该股复牌后位居当日深市涨幅榜首位,成交量也明显放大。请问能否从目前公司的基本面以及澄清公告内
容对其未来发展作出详细点评,并提出相应的操作策略?
沈宇飞:本周四赛格三星发布澄清公告,主要是针对"赛格三星外资购并新龙头"这篇文
章中的有关观点进行了澄清
。澄清公告的主要观点就是存在外资购并可能与实现外资购并之间是有本质区别的。从澄清公告看,公司并没有彻底否认其大
股东与外资股东之间有关的股权转让谈判,从某种程度上也就是承认了公司存在被外资购并的可能性。而从上市公司本身情况
看,同样存在外资购并的可能性。
首先,从公司股东情况看,其大股东主要是赛格系公司和三星康宁。目前其第一大股东是赛格集团公司,持有公司2
8.49%的股权,第二大股东有赛格股份和三星康宁,都持有21.37%的股权,而赛格股份的控股股东又是赛格集团。
这里值得我们关注的是第二大股东三星康宁,三星康宁是由韩国三星和美国康宁组建的合资公司,主要生产彩电及计算机用玻
壳等,它是全球第三大玻壳制造企业。近两年来三星康宁一直希望能控股赛格三星,且已与大股东进行了长时间的接触。毕竟
中国市场非常庞大而且三星在中国还有两家显像管及显示器生产企业,赛格三星作为其上游企业,具有产业链优势。
其次,从公司生产经营情况看,目前我国玻壳行业形势不乐观,市场竞争激烈。由于缺乏关键核心技术,我国生产的
玻壳品种落后于潮流,无法获取高盈利。如果赛格三星想要在我国玻壳、显示器市场中进一步提高其市场占有率,就必须引进
国外先进技术。在这一点上虽然有大股东三星公司和美国康宁公司的优势,但投资额非常巨大,而赛格三星上市至今一直没有
进行过再融资,资金状况偏紧。从其第三季度季报看,公司对集团公司以及关联企业的应收帐款已经达到了6亿元,现金流状
况已相当紧张,显示大股东对其难以在资金上给予支持。
再次,从赛格集团目前的状况看,其旗下上市公司共有深达声、深华发、深赛格和赛格三星等四家。最近几年来,这
几家公司的经营状况每况愈下,深达声已连续两年亏损,深华发也是朝不保夕,深赛格只能通过控股参股公司所获得的利润勉
强度日。基于此,赛格集团正在考虑逐步让壳,目前深达声已和新疆宏大房地产公司签订股权转让协议,深赛格的股权已被质
押。
最后,从政策面看,根据深圳市政府在外资购并"靓女先嫁"的思路上看,赛格三星有可能成为"赛格系"中先嫁的
靓女。
薄继东:昨日公司刊登了澄清公告,声称其第一大股东深圳市赛格集团公司与第二大股东韩国三星康宁投资公司之间
关于转让"赛格三星"股权的谈判尚未取得突破性进展,不过公告明确表示了赛格集团有意出让、三星康宁有意受让1125
3万股公司法人股,并且指出《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》的颁布消除了该项转让原有的政策
障碍。虽然赛格三星发布的是一份澄清公告,但事实上却起到了再度提醒人们对该股"外资并购"题材丰富想象的作用,市场
很快做出了反应,昨日该股位列深市涨幅榜第一位。另外,公司同时指出公司与深圳大工业区签署了一份36万平方米土地使
用权的意向书,同样激发了投资者的想象空间,对促使昨日股价的攀升起到了推动作用。从目前情况分析,正如公司公告中所
言,"任何谈判本身都存在成功与失败的两重性",因而目前还不能说赛格三星的基本面情况已出现了重大变化,目前股价表
现仅停留在题材上,况且协议转让的方式较要约收购的方式对二级市场的冲击要小得多,哪怕是外资控股后采取一系列重组措
施,其效应也将是中长期的,对股价影响会显得比较温和。从操作策略上看,由于目前大盘仍处强势,因此该股后市仍会有一
定的表现机会,不过由于其流通盘较大,股价又不在相对低位,上档有密集成交区,短线上升空间较为有限,操作上宜逢高及
时派发。
(主持人李导嘉宾中信证券沈宇飞招商证券薄继东)
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系。
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