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主持人:昨天证监会等三部委联合发布了《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》以下简称《通
知》,这意味着上市公司股权向外资转让已到了具体实施阶段。那么,目前哪些行业的上市公司股权向外资转让的可能性最大
呢?
吴:《通知》对证券市场的影响是非常深远的,这是自1995年北旅股权转让给日资后上市公司股权对外资转让被
叫停之后的正式解禁,标志着我国对外开放的新进程,也为上市公司
的重组及整合提供了更为广阔的选择。就目前来看,外资
对国内各行业的大举介入虽已展开,但当前体现在证券市场上仍主要集中于汽车行业。至于以后影响可能大的行业,一则看各
地政府在国资退出上的态度,另外需看产业政策。综合来看,虽然各个行业都有外资介入的可能,但市场的热点还是会集中在
对国计民生影响较大的行业上,如近期的航空业等。
张:此举无疑将有利于进一步促进外商对上市公司的并购行为。外资并购的热点行业,具体而言,有百货零售行业及
医药行业等。此外,一些行业如汽车行业、民航运输业、银行及电子通信行业等,由于国家对这些行业已经制订并公布了外资
并购规则并作了相应的准备,因此这些行业也有望成为有限度对外资开放的热门行业。
史:从盘面上看,《通知》对证券市场影响的深度与广度仍须结合板块和个股的基本面及整个市场的状况来进行考虑
。现阶段外资介入积极性较高的多为一些对外商投资存在政策性限制的行业,主要是一些敏感的关键性行业,如金融业、通信
业、仓储、港口、运输业,外资对这些行业的介入多为战略性的。在一般性行业中,在所处行业具有龙头地位或市场占有率较
高、盈利能力较好的上市公司对国际资本具有较大的吸引力。我们认为外资出于自身投资规模和追求成长性、安全性、收益性
的考虑,其对国有股和法人股的投资将倾向于蓝筹概念,比如上证180指数的样本股,这些个股覆盖了沪市处于行业龙头地
位或市场占有率较高、盈利能力较好的上市公司,比如AB公司对青岛啤酒股权的收购。
主持人:《通知》的颁布必将加快外资进入上市公司的步伐,对二级市场会产生什么影响呢?
吴:就周一的行情来看,市场似乎将更多的注意力集中于通信股和科技股,但随着时间的推移及个股蓄势的逐步完成
,《通知》的影响会渐渐体现出来。当然,由于《通知》刚刚出台,对外商进入概念市场还未充分酝酿,这一热潮的形成需有
个过程,但目前已有板块值得在这方面进行挖掘。另外需要强调的是,由于对外资转让上市公司股权并非集中行动,因此在市
场所引起的股价反应在一段时间里会以个别上市公司的进展情况渐次进行。而随着这类公司数目的增加,它们的共振性会逐步
增强,这与重组股的市场表现有一定的相似性,即从个别到群体,从领涨到共涨。
张:近几个月的行情显示,外资并购板块无疑已经成为自今年下半年以来沪深两市盘中的间歇性热点板块之一。该板
块在近阶段的活跃程度明显较其它板块要强,如汽车股、商业股、民航板块及银行股在近期都曾先后领涨过大盘,海南航空、
深赛格及江铃汽车等具有外资并购题材的个股在周一也曾一度领涨过大盘,并带动了一批相关个股的走势。但是,由于外资介
入上市公司尚处于起步阶段,暂时还没有显示出其良好的经营效果,即目前还未出现现成的外资并购盈利模式,市场对外资并
购的炒作明显也还只是停留在概念上,因此外资并购板块欲成为盘中持续性的主流热点还有待时日。另外,退一步来讲,在目
前大盘走势依然比较弱、且市场投资者信心有待恢复的情况下,外资并购板块在后市行情中要想走出持续性上涨行情显然也是
不够现实的。
主持人:这么说外资并购行情一时还不会深入展开,目前只是零星的个股行情,投资者要想介入外资并购板块还得仔
细研究。
吴:就当前几个可能的板块来看,外资介入度高的汽车股价格处于较高的位置,市场对这一板块追捧有加,再掀大行
情的优势不突出,深圳本地股也面临这种尴尬。如欲寻找更有潜力的外资并购板块的话,可将注意力转向航空机场股。在国家
新的产业政策下,民用航空的对外开放将迈出大的步伐,而前段时间航空股上也集结了大量资金,股价调整也较到位。因此,
操作上建议重点关注航空股。另外,作为金融开放特例的深发展也不可淡忘。
张:在目前弱势格局的市况下,外资并购板块有望继续成为后市两市盘中的间歇性热点,该板块个股的盘中机会有望
时常显现,但预计它们每一轮上涨行情的高度都会较为有限,即后市外资并购行情很有可能以波段方式展开。因此,投资者在
操作过程中应注意采取波段式的操作思路,在买入获利之后不可过于贪心,应设好心理目标位。建议投资者目前可重点关注东
方航空及深国商等个股。
史:在前期大盘量能不足、市场观望气氛浓厚的状况下,外资收购能否从整体
上激活大盘,仍需观察个股表现和量能的情况。个别个股的良好表现,将会有助于活跃人气,而只有在量能放大的背
景下,外资收购题材才会有整体上的良好表现。
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(上海证券报)
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