●国债回购的含义和作用

　　国债回购交易是证券市场参与者调剂资金头寸、进行现金管理的重要工具。债券回购交易,是指债券持有人在卖出一 笔债券的同时,与买方约定,经过一定期限后,以一定价格再行买回该笔债券的交易。

　　债券持有人可卖出债券的数量,根据其在交易所指定的登记结算机构库存债券数量以交易所公布的标准券折算率计算 出的标准券量为限。也就是说,卖出债券后一定期限再行买回该笔债券的交易方(称"融资方"),其申报为"买入",对应 方(称"融券方")申报为"卖出"。证券交易所将按季公布各债券品种的标准券折算率,并按该比率计算各会员的标准券库 存。国债回购交易有利于增强国债市场的流动性,促进债券市场的全面发展。

　　●国债回购品种

　　今年10月14日起,有关方面调低了国债回购各期的交易费率(佣金)。10月21日,上海证券交易所又推出了 1天期的国债回购交易新品种。目前,沪市交易的国债回购品种有7个(见右表),上海证券交易所不久还将会视市场情形, 择时推出2天期和4天期的国债回购品种。国债回购交易所得与国债现券交易一样,免收印花税。

　　●国债回购交易竞价申报规定

　　国债回购采用的是连续竞价的方式。其申报方向:融资方(资金需求方)为"买入"；融券方(资金拆出方)为"卖 出"。报价方法是按回购国债每百元资金应收(付)的年收益率报价；报价时,省略百分号(%)。国债回购的交易单位按百 元面额作计价单位,1手为1000元面额。每笔申报限量最小100手或其整数倍,最大不得超过10000手。价格变动 单位为0.005或其整数倍。价格申报限制:买入不得高于即时揭示价10%；卖出不得底于即时揭示价10%。

　　●投资者如何参与国债回购交易

　　投资者参与国债回购交易的过程与股票交易基本相似。先要开设证券账户,并选定一家证券营业部,开设资金账户并 把证券账户指定在这家营业部的席位上。无论是机构投资者还是个人投资者,在进行国债回购交易之前均应将证券账户在账户 所指定的席位上作回购登记。

　　上海证券交易所国债回购交易品种一览表回购品种证券简称证券代码佣金标准1天国债回购R0012010080 .025‰3天国债回购R0032010000.075‰7天国债回购R0072010010.125‰14天国债回 购R0142010020.25‰28天国债回购R0282010030.5‰91天国债回购R0912010040 .75‰182天国债回购R1822010050.75‰