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茂炼转债日前公布的第三季度报告让投资者看到了一线生机。在上半年发生亏损的情况下,公司7至9月份实现净利
润人民币11070万元,不仅弥补了上半年的亏损,还实现了6361万元净利润。
如此业绩究竟是如何取得的呢?公司称,针对2002年上半年公司业绩出现亏损的状况,第三季度公司采取了一系
列降本减费、增收节支措施,企业效益明显回升。一是认真分析国际
原油价格走势,适时采购原油,有效地降低原油采购成本
。二是优化产品结构,增产高标号汽油、液化气、溶剂油等高附加值产品。三是狠抓双增双节措施落实,运输费、能耗、财务
费用等均有较大幅度降低。
茂炼转债是1999年7月由茂名炼油化工股份有限公司发行的15亿元可转换公司债券。按规定,若符合转换条件
和上市条件,茂炼将可成为上市公司,茂炼转债的持有人可以转换成持有公司流通股的股东。然而,茂炼于今年4月中旬刊登
的一则公告,在市场上引起轩然大波。该公告称,因控股股东中国石化近期再次重申对下属上市公司进行整合,"公司判断,
存在控股股东届时不同意本公司股票在境内交易所上市的可能性"。
由于和茂炼转债同期发行的丝绸转债等可转债的转股价格都较低,投资者获利丰厚,因此,一定程度上刺激了投资者
的购买热情。但茂炼转债发行的时候,茂炼的股票尚未上市,因此,投资者只有在茂炼股票上市后,才能实行转股,一旦发行
上市而价格又较低时,可转债的投资者等于拿到了原始股。但是,如果茂炼股票不能上市,那么低息的转债就会变成一个少人
问津的企业债券。因此,茂炼的转股风波一时间引起市场的极大关注。
今年8月份,中国石化的高层在上海透露,"茂名炼油能否上市及转债能否转换成上市股票首先取决于茂炼上市是否
符合条件。"以此推断,茂炼公司进行转股的最大障碍不在大股东方面,而在于自身的业绩能否达到发行股票的标准。
业内人士指出,茂炼能否发行股票,关键在于最近三年内连续盈利,并可向股东支付股利。这就意味着茂炼今年不仅
要盈利,而且要弥补未分配利润的亏空。那么,茂炼今年能否把未分配利润的亏空"填平"呢?据资料显示,茂炼今年中期未
分配利润为-1.44亿元(2001年底未分配利润为-9700万元)。如果以公司2000年和2001年仅实现几百
万元净利润看,-1.44亿元仿佛天文数字般难以弥补,但实际上,2000年和2001年的业绩欠佳,完全是国内炼油
行业不景气造成的,而今年上半年亏损,除了一季度炼油业低迷之外,主要是受大修的影响。如果按茂炼今年第三季度的经营
业绩来看,"填平"未分配利润的亏空可能性还是相当大的。
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