周四伦铜小幅上扬，成交趋于淡静。三月期铜高开于1527美元，稍下方的1526美元为全日最低点。受美股早盘上涨的提振，技术性买盘推动价格走高，伦铜连续第四天测试1540的阻力位。由于高位买单没有积极跟入，铜价无法企稳于近期重要阻力位，尾市稍有回落，最后以1538美元报收。全日成交60166手，较前日减少约一成。持仓减少2980手，为191274手；库存继续下降800吨，为853425吨。

　　伦铜没有延续前日回调的行情而走出上攻的态势，但本周第四次止步于1540阻力位使得其在技术上仍不能为我们给出明确的方向。从日均线系统来看，5日、10日、20日均线呈多头排列，市场维持着多头格局；从成交量来看，市场本周日均成交6万余手，大大低于上周的水平，观望气氛逐渐浓厚；从持仓量来看，持仓一直在减少，目前仅为19万张，与前期高峰时22万张相比已大为减少，这应该是基金空头回补和商业资金减持多头行为所致。在市场两大资金主力优化了手中的持仓结构以后，其影响价格走势的能力也在不断增强，铜价后势的波动也将加剧。在市场没有给出明确的信号以前，为规避价格震荡的风险，建议投资者近期以应以观望为主。

　　隔夜美股早盘的上扬是提振铜价最主要的原因。美国劳工部昨晚公布的就业报告显示，当周的首次申请失业救济人数下降25,000人至389,000人，远好于市场预期，美股受此鼓舞早盘也小幅上扬。但在下午传来的有关美伊局势再度紧张的利空消息打击了市场信心，主要股指均丧失早盘的涨幅而大幅走低。道指下挫176.93，纳指也有21.52的跌幅。今晚美国9月耐用品订单、9月新屋销售和10月密歇根大学消费者信心指数等几个重要经济数据，由于先前公布的9月制造业指数很不理想，因此市场目前对耐用品订单数据的预期比较悲观，提请投资者密切关注。

　　国内市场方面，沪铜走势比较坚挺，各合约全日低开高走，至收盘均有80点左右的涨幅。沪铜主力合约0303早盘低开于15300，盘中的空头抛单将价格下拉至全日低点15260；午盘后国内多头主力借场外价走高之机奋力推高价格，铜价最高上冲至15400，尾市部分短多的获利回吐使得铜价从高点小幅回落，终盘报收于15370。全日34014手，较昨日放大一万多手；持仓增加6000余张，为68474张。

　　操作上，由于目前铜价运行在非常敏感的价位，而市场并没有给出明确的信号，因此建议投资者谨慎操作，观望为宜。期货经纪有限公司魏威