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近日，亚华种业发布2002年三季度业绩预警公告称，由于该公司所投资的泰阳证券有限责任公司2002年三季
度净利润为-5358.52万元，较去年同期盈利3828.87万元下降了240%，导致亚华种业2002年三季度业
绩预计将比上年同期下降50%以上。从而引发了业内人士对这种因证券公司整体业绩下滑而殃及参股上市公司的趋势是否将
蔓延的高度关注。
前几年，参股券商给上市公司带来了不少甜头，如雅戈尔因参股中信证券曾分得7600
万元红利，辽宁成大因投资
广发证券而获利1.27亿元(占辽宁成大当年净利润的75%)。因此，投资金融业赢得高额回报一时间在上市公司中颇为
盛行，并形成“跟风”之势。据不完全统计显示，至今约有150多家上市公司斥资参股券商，有的参股比例甚至超过了20
%。另外，还有不少上市公司参股商业银行、保险公司、信托公司和基金公司等金融业。因此，参股金融业的上市公司总量估
计在20%-30%之间。
根据对1996年至2000年的5年统计结果，国内券商手续费收入占总收入的比例在40%左右，由于手续费收
入占券商总收入的比重较大，今年5月开始的证券交易佣金制度由固定制向浮动制的转变，来自手续费收入的红利无疑将呈下
降趋势，加上股市行情持续低迷，导致券商整体业绩出现大幅下滑，直接导致参股券商的上市公司投资回报急剧下降。事实上
，在亚华种业受券商经营业绩滑坡的负面影响之前，已有突出的案例。通程控股斥资6940.4万元增持恒信证券股权到2
0%，在2002年上半年，恒信证券继续出现亏损，导致通程控股净利润下降。而随着投资券商等金融业的风险日益突出，
也引发了天津磁卡、陆家嘴等上市公司将原持有的券商股份转让，目前陆家嘴已退出平安证券。
业内人士指出，透过亚华种业这一典型案例可以看出，上市公司将资金投入到自己不熟悉而又无法控制风险的行业中
，投资者对其的经营稳定性是要有一个思想准备的。(乐嘉春)
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