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华安基金管理公司和申银万国研究所近日联合推出的"上证180指数基金研究"报告指出,上证180指数在继承
上证30指数编制优点的基础之上,进行了创新编制,是指数基金的理想标的。
这份报告认为,上证180指数作为一种成份指数,其样本股是由规模大、流动性好、发展稳定且代表主体经济的行
业龙头组成,普遍具有红利高、业绩好、市盈率低、风险适中、具
有良好的市场代表性等特点,客观地反映沪市主体部分的投
资价值。
这份报告通过大量的统计模型和实证的方法就"上证180指数基金是最具条件、最容易为市场接受、最具可操作性
的指数产品"这一命题进行论证。论证结果表明,从指数化投资的角度看,上证180指数样本股所处行业分散,抗非系统风
险的能力很强；指数样本股具有相当的稳定性,最多每半年一次对样本股进行不超过样本股总数和市值10%的调整,降低了
指数基金跟踪的成本；科学地减少样本股流通股规模和比例的变动对整个指数的调整影响,也增强了指数的稳定性,同样也降
低了指数基金跟踪的成本；与整个市场的规模相比,180指数的样本数量适中,市场容量大,有利于基金管理者选股；样本
股较好的流动性也为指数基金的正常运作提供了保证。
有关的研究表明,指数基金适合于偏好平均风险和收益的投资者,中小投资者、国有企业、国有资产控股企业、上市
公司等"三类企业",保险、养老金的投资对指数基金投资有迫切的需求。
该研究报告还指出,推出180指数基金将对市场产生较强的投资吸引力。它可以壮大机构投资队伍,引导理性投资
；影响市场供求关系,刺激市场需求；降低股价波动,增强市场的稳定性；指数样本股调整也将会对新入选成份股的股票股价
产生积极的影响。
报告最后指出,从长期发展趋势看,指数投资回避非系统风险、保证平均利润的优势将不断显现。
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