上周五LME期铜小幅回落，但仍守住了近期高点，成交有所萎缩。伦铜早盘高开于1523美元，这也是全日最高价。在获利多头清算盘的打压下铜价一路下行，尾市以1511全日最低价报收，较前日下跌11美元。当日总成交79075手，较前日减少两成多；持仓增长至203921手；库存继续下降，为858375吨。

　　伦铜冲高至1520以上遇阻回调，显示市场的高位买盘依旧匮乏，上档的压力还是比较 沉重的。由于基本面仍没有太大的改善，铜价缺乏持续走强的动能，因此市场抱有谨慎的心态也是非常正常的。从技术角度来看，伦铜经过上周强势上扬后，目前已经接近前期区间的上沿，技术性阻力较强，同时客观上也需要一个回落确认的过程来巩固前期的成果。从均线系统来看，短期支撑在2日均线即1500美元附近。如若价格能在此价位企稳，那后势仍可看高一线，铜价有测试1540~1560高点的机会；如若价格继续下滑，则又有可能回到前期箱底即1480美元震荡。结合总体的技术技术角度看，我们认为伦铜出现第一种走势的可能性较大，价格回落至1500附近企稳后将再度上扬，但要一举突破前期高点估计将比较困难。

　　美国股市上周五小幅收阳，道指上涨47.36点，纳指也有15.57点的涨幅。周五晚美国公布的经济数据仍不够理想，美国八月贸易数据逆差创纪录的扩大近10%，比七月修正后的350.7亿美元扩大了的近34亿美元，但疲软的经济数据并没有引起市场太大的反响。近期美国股市出现局部利空出尽的状态，市场往往对好的数据反映激烈，而经常忽略不利经济数据的影响，这种现象值得我们关注。另外，最新公布的CFTC持仓报告显示基金与商业性资金在上周均没有太大的动作，投机基金减持了1261张空单，净空头寸仍维持在21000张的极限水平，这也使得基金向下打压市场价格的能力有所制约。

　　国内市场方面，沪铜延续伦铜的走势小幅回落，全日维持高位波动的行情，各合约至收盘均有40点左右的跌幅，总体交易气愤也有所降温。沪铜主力0303合约早盘低开于15250，全日波动区间为15230~15280，盘中多头主动性护盘行为较为积极，这也使得价格跌幅受限。全日成交17052手，较前日大幅萎缩，持仓继续增加，为58446手，多空分歧加大。

　　操作上，低位多单可继续持有，短线多单需逢高减磅。对空仓投资者来说，观望为主，关注今晚伦铜在1500附近的走势。

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