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本周一复牌的ST东北电(000585)曾经是我国输变电行业的龙头企业,在国内大型输变电设备供应市场居垄
断地位。然而,由于市场竞争激烈和公司管理不善,公司从1999开始连续三年发生重大亏损,且亏损数额逐年增大，增幅
都接近100％，2001年巨亏8.04亿元,每股亏损-0.92元，今年4月18日公司被停牌。并且,ST东北电因
为没有按期偿还境外银团4000万美元贷款本金及利息,被境外银团向香港高等法院提起诉讼，公司由此一度陷入困境。
为了摆脱困境、恢复上市,公司在当地政府的大力支持下，进行了大规模资产重组。首先,公司以15000万元的
价格出售沈阳变压器有限责任公司的全部股权,既剥离了不良资产，又减少了巨额财务费用。其次,公司与香港中芝兴业财务
公司代表的银团方正式签署了还款协议，约定6个月内分3次归还4000万美元本金的65％。6月上旬，香港高院同意银
团方提出的撤消对公司清盘的申请。再次，公司有效收回东北电集团及附属企业占用公司的应收款。截至今年5月底，公司出
售沈变公司后，集团公司仍欠该公司款1亿余元。6、7月份,ST东北电通过司法程序等多种方式，使集团公司将其持有的
古河电缆42.5％股权抵债6691.5万元。
上述不利因素的消除或缓解,加之公司的经营状况今年开始好转,使公司成功实现中期盈利。半年报显示,公司上半
年实现主营业务收入58537万元,主营业务利润18510万元,实现净利润3794万元,每股收益0.04元。同时
，公司的新产品研发也显著促进了其市场开发和效益提升,上半年,公司试制成功新产品18种,较上年同期增加12种,完
成新产品产值30012万元,同比增长43.6％。公司产品的销售形势好于上年同期水平,上半年主营产品已有订货9亿
元,这也为下半年及明年的生产打下良好的基础。由此可见,公司经营形势向好的趋势可望延续。
但是公司要实现可持续发展,还需克服许多困难。首先是公司的债务负担仍然较重，截至6月30日,公司总资产1
9.43亿元,负债仍高达14.29亿元，每股净资产只有0.58元。其次，集团公司仍欠公司款项多达数千万元，且集
团公司今后将以何种方式还款尚不确定。另外，公司把沈阳变压器有限公司卖掉后,也急需优质资产的注入，新任大股东沈港
实业在这方面有无实质性举措，对公司今后的发展关系重大。
二级市场上，该股由2000年12月8.73元持续调整至今年初的1.86元,超跌严重。之后，其走势显示明
显有增资入场吸筹，该股开始步入上升通道，3月中旬创出4.5元的高点,期间换手率高达100％以上,介入资金平均成
本约在3.4元左右。3月下旬，主力借助消息面利空反手打压股价，该股放量下跌至3.42元。随后该股跳空上行，持续
涨升至4月18日停牌前的4.82元,毫不理会基本面的不确定性风险，走势完全独立于大盘，主力手法凶悍。半年报显示
,其流通股人均持股数由去年底的2250股到今年中期的2383股,筹码有集中的趋势。周一该股复牌后放量震荡，由于
其前期涨幅过大，建议稳健型投资者以观望为宜。(青岛安信赵勇)
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