2002-10-153:19:04□杨立民
上周,美元对巴西雷亚尔的比价持续上涨,正当市场认为政府无计可施时,巴西央行11日下午断然宣布
了三项严厉措施,打击外汇市场猖獗的投机活动。这三项措施包括:所有银行必须把美元占净资产的比例从60%降到30%
,以增加市场上的美元供应;把银行投资美元的自有资金比例从75%提高到100%,加大银行外汇投机的风险;大幅提高
银行存
款在央行的强制性准备金,减少市面上的流动资金,减轻抢购美元的压力。措施公布的当天,美元汇率就应声而落,下
跌幅度一度超过7%,最后以1美元兑换3.82雷亚尔报收,比上个交易日跌4.26%。进入10月以来,巴西外汇市场
波动加剧。央行行长弗拉加9日为稳定市场发表的讲话,不仅没有起作用,反而给市场留下央行对外汇投机束手无策的印象。
10日,尽管央行大量抛售美元干预市场,美元对雷亚尔的汇率仍一度突破1比4的心理关口,最后以1比3.99
收市。至此美元对雷亚尔今年以来已升值72.28%。由于巴西公共债务中有很大一部分与美元挂钩,美元汇率暴涨使政府
债务迅速膨胀,加重了投资者对巴西政府还债能力的忧虑,使政府靠发行债券融资越来越困难。另外,美元汇率持续攀升还引
发物价上涨,政府为控制通胀不得不维持高利率,从而使经济增长受到拖累。这次巴西外汇市场剧烈波动的主要原因,是投机
者炒作与美元汇率挂钩的外汇债券。10月17日,将有36亿美元的政府外汇债券到期,届时央行将根据10月16日的平
均汇率折算成雷亚尔支付。美元对雷亚尔的汇率越高,债券持有者的收益也越高。因此,持有大量债券的银行和基金,利用1
0月份大选带来的不确定因素、私人企业需要购买美元偿还外债、市场外汇供应短缺等机会,极力抬高美元汇率。巴西央行此
次颁布的三项措施,能够在短期内遏止外汇投机活动,阻止美元对雷亚尔的比价持续攀升。但这些措施将从银行系统抽走14
2亿雷亚尔,从而造成市面上流动资金紧张,贷款利率上升。这不仅会限制消费的增长,而且还给希望借圣诞节订单增加之机
扩大生产的企业,泼了一盆冷水,从而使经济恢复的前景更渺茫。分析人士指出,目前巴西面临的最大问题是信心危机,只有
在大选结果揭晓、新总统宣布的经济政策和经济班子得到市场的认可后,巴西外汇市场才能逐渐恢复稳定。(15H3)
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